一、女漢子股權眾籌惹爭議

前幾天，影視眾籌又出事兒了。影視眾籌自國產(chǎn)動畫大圣歸來成功之后，參與眾籌的投資人年化收益超過20%，其一躍成為風口上的豬。伴隨著高收益，影視行業(yè)眾籌的高風險同樣引發(fā)輿論的強烈關注。百億規(guī)模的快鹿集團以眾籌模式參與影視劇《大轟炸》、《葉問三》的制作，直接引發(fā)了整個集團現(xiàn)在走到危急存亡之秋。這次出事兒的片子也是大制作。6月30日，眾多投資人通過三方網(wǎng)站爆料了其參與眾籌的《女漢子真愛公式》項目存在重大問題。電影《女漢子真愛公式》原是光影工場于2015年11月中旬在股權眾籌平臺原始會上線的一個股權眾籌項目。光影工場出讓18%的股權，在籌集到504萬元后，投資人與項目方于12月下旬簽訂了投資協(xié)議。影片以愛情為主題，主演為趙麗穎、張翰等一線明星。眾籌過程中，項目方預期票房達2億元，而在影片上映之后，其票房情況卻僅有約6300萬元，這直接導致了投資人不僅得不到收益，其本金也會產(chǎn)生虧損，參與眾籌的投資人對于項目方的不滿就此產(chǎn)生。

二、影視股權眾籌中代表性性的問題有哪些

（一）信息披露

首先要明確的一點是，股權眾籌的參與者，不論其投資額度毫無疑問就是項目的股東，而項目方對于股東有著毋庸置疑的披露義務。但光影工場此后公開發(fā)表的聲明當中稱，沒有對于過多細節(jié)進行披露是出于商業(yè)競爭中的保密考慮，之前向投資人進行小范圍公開一些內(nèi)部信息就遭到過泄露。其公開回應內(nèi)容當中稱，“到目前為止，我們已嚴格履行與眾籌投資人協(xié)議中的披露規(guī)定，告知了眾籌投資人影片的收入情況。在整個溝通過程中，我們從未拒絕向眾籌投資人披露相關信息，但因為諸多信息涉及商業(yè)秘密，我們無法保證為數(shù)眾多的眾籌投資人不外泄上述商業(yè)機密，所以希望與眾籌投資人選舉出來的代表就我們協(xié)商過程中涉及的商業(yè)秘密信息簽訂一個保密協(xié)議以免泄露。

但是，被拒絕。協(xié)商代表說如果泄露可以向警方舉報調(diào)查，但他們不會簽署協(xié)議，我們完全無法理解這一邏輯。”光影工場所提議的保密協(xié)議是符合商業(yè)一般運作方式的，而投資人作為股東，也確實存在保守項目相關秘密的義務，這和項目方有義務披露經(jīng)營狀況是等價的，甚至應當更為優(yōu)先進行限制。

（二）賤賣網(wǎng)播權

對于投資人方面關于大股東之一合一影業(yè)將影視作品的網(wǎng)絡獨播權以650萬出售給騰訊視頻的質(zhì)疑，光影工場堅稱其作為大股東，如果蓄意壓價，其也會遭受高額虧損是與自己的經(jīng)濟利益不相符的。但郭老濕總不憚以最壞的惡意去假設其中的情形，譬如有某個眾籌項目，項目方在明面上以低價將產(chǎn)品權益轉(zhuǎn)讓，而背地里獲得其他權益，按照目前的監(jiān)管程度是完全可以實現(xiàn)的。而《女漢子真愛公式》是否存在暗箱交易的情況呢?不知道。并且，關于眾籌用戶是否能享有網(wǎng)絡視頻版權收益這一點，光影工場或合一影業(yè)均未直接作出回答。

(三）同股不同權問題

其實同股不同權的現(xiàn)象是在股權眾籌誕生之初就是中存在的，甚至在一定層面來說也是合理的。譬如最原發(fā)的對于項目的運營和管理權，參與眾籌的投資人往往不具備相關專業(yè)知識和技能去經(jīng)營項目，而只能在宣傳推廣等領域起到一定作用。這是最基本的同股不同權。而對于大股東來講，特別是在影視領域，投資人和投資機構之間的關聯(lián)性往往是復雜的，其投資行為的回報方式也往往是與其他利益訴求相關聯(lián)的。而由此來看，參與項目股權眾籌的“散戶”只獲得對于項目本身的收益權。對于收益權范圍的界定，包括本項目當中的網(wǎng)絡傳播權權益歸屬問題，應當按照合同規(guī)范為(博客,微博)主。在退出機制上，只有項目方光影工場在發(fā)起眾籌前曾經(jīng)向其他股東公示過此信息，并且在合同當中提前寫明，是沒有問題的。但根據(jù)投資者描述，其是在項目開始運作后才對此進行的披露，應當算侵犯了股東的正常權益。