一、回購(gòu)期權(quán)的分類和收回

（一）已行權(quán)的員工持有公司的股權(quán)，具有公司的股東資格。筆者建議應(yīng)在合同中提前約定已行權(quán)的員工離職后，公司可按照固定的價(jià)格回購(gòu)其所持有的股權(quán)。公司上市后，不再回購(gòu)。

（二）已經(jīng)成熟未行權(quán)的期權(quán)，若員工離職時(shí)，有權(quán)決定是否行權(quán)，公司再針對(duì)情況進(jìn)行回購(gòu)。員工選擇行權(quán)的，公司應(yīng)該按照約定的價(jià)格進(jìn)行回購(gòu)。

（三）未達(dá)到行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的期權(quán)，公司應(yīng)全部回購(gòu)，放入公司股權(quán)激勵(lì)的期權(quán)池內(nèi)。

二、對(duì)于合伙人股權(quán)分期成熟與離職回購(gòu)股權(quán)的退出機(jī)制，是否可以寫進(jìn)公司章程？

在實(shí)際操作中，工商局通常都要求使用工商局提供的章程模板，股權(quán)的這些退出機(jī)制很難直接寫進(jìn)公司章程。但是，合伙人之間可以另外簽訂協(xié)議，約定股權(quán)的退出機(jī)制；公司章程與股東協(xié)議盡量不沖突；在股東協(xié)議中另行約定，如果公司章程與股東協(xié)議相沖突，以股東協(xié)議為準(zhǔn)。

三、股權(quán)回購(gòu)價(jià)格

（一）已成熟未行權(quán)或已行權(quán)的，定價(jià)一般按照公司的及凈資產(chǎn)計(jì)算收購(gòu)價(jià)格。

（二）未成熟期權(quán)定價(jià)：沒成熟的期權(quán)不存在回收問(wèn)題，因?yàn)檫@部分期權(quán)仍歸公司所有，員工沒有達(dá)到行權(quán)條件，因此公司可以直接放回期權(quán)池。

四、合伙人退出時(shí)，該如何確定退出價(jià)格？

如何確定退出價(jià)格？一個(gè)是退出價(jià)格基數(shù)，一個(gè)是溢價(jià)/或折價(jià)倍數(shù)。按照合伙人買股權(quán)的價(jià)格的一定溢價(jià)回購(gòu)、或按照持股比例可參與分配公司凈資產(chǎn)或凈利潤(rùn)的一定溢價(jià)，也可以按照公司最近一輪融資估值的一定折扣價(jià)回購(gòu)。至于選取哪個(gè)退出價(jià)格基數(shù)，不同商業(yè)模式的公司會(huì)是不同的。
具體回購(gòu)價(jià)格的確定，要以公司具體的商業(yè)模式為基礎(chǔ)，既讓退出合伙人可以分享企業(yè)成長(zhǎng)收益，又不讓公司有過(guò)大現(xiàn)金流壓力，還預(yù)留一定調(diào)整空間和靈活性。