一、優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)措施

（一）減持國(guó)有股。

國(guó)有股減持的方式可以采用回購(gòu)、配售、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和場(chǎng)外拍賣、國(guó)有股轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，也可以通過國(guó)有投資公司、組建受讓國(guó)有股的投資基金進(jìn)行國(guó)有股減持。由于公司之間的具體情況千差萬(wàn)別，國(guó)有股減持的具體方式也應(yīng)該是多種多樣的。具體減持辦法的差異會(huì)導(dǎo)致其對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)影響的力度產(chǎn)生差異，盡管如此，各種辦法所產(chǎn)生影響作用的方向應(yīng)該是一致的，也就是它們都必須對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的完善起正面的而不是負(fù)面的影響。 否則，將會(huì)影響到中國(guó)上市公司今后的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）統(tǒng)一股份種類。

統(tǒng)一股票市場(chǎng)涉及許多具體問題，如國(guó)有股、 法人股的流動(dòng)問題，Ａ股和Ｂ股的對(duì)接問題。在目前的情況下，Ａ股與Ｂ股的接軌不是短期能夠?qū)崿F(xiàn)的。首先，Ａ股與Ｂ股接軌的前提是人民幣資本項(xiàng)目下的自由兌換，實(shí)現(xiàn)其還需時(shí)日；其次，Ａ股與Ｂ股市場(chǎng)的對(duì)接對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)料，這些都會(huì)影響二者的順利接軌。解決股權(quán)分置，其核心要義是賦予非流通股流通的權(quán)利，摒除同股不同權(quán)。只要股票具有了正常的流通性，就會(huì)自然而然地形成“同股同權(quán)，同股同利”的本來經(jīng)濟(jì)局面。

（三）有意識(shí)培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，建立多元化的投資主體。

機(jī)構(gòu)投資者是指以投資公司債券和股票為目標(biāo)的金融中介機(jī)構(gòu)。銀行也是機(jī)構(gòu)投資者之一，其他包括保險(xiǎn)公司、共同基金、養(yǎng)老基金、風(fēng)險(xiǎn)資本投資公司等，它們既擔(dān)當(dāng)公司股東的角色，又擔(dān)當(dāng)公司債權(quán)人的角色。在現(xiàn)代公司中股東盡管是公司的所有者，但通常卻不是決策的制定者，決策的制定權(quán)經(jīng)常被管理者所掌握。管理者作為代理人， 其自身的利益不可能和股東的利益完全一致，那么，企業(yè)中就需要一系列的機(jī)制對(duì)管理者進(jìn)行激勵(lì)和約束。這些機(jī)制通常包括兩部分：內(nèi)部控制機(jī)制以董事會(huì)監(jiān)督、大股東監(jiān)督為主；外部控制機(jī)制則是由于公司控制權(quán)市場(chǎng)以及經(jīng)理人市場(chǎng)的存在而形成的對(duì)管理者的約束。 在中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者中，企業(yè)、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與證券投資基金是三大主力。機(jī)構(gòu)投資者的大規(guī)模迅速發(fā)展，對(duì)公司治理產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。與分散的個(gè)人投資者相比，這有利于提高公司的治理效率，對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)加以監(jiān)督和控制。

（四）上市公司中建立經(jīng)理人股票期權(quán)制度。

高級(jí)管理人員的年度報(bào)酬與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。在這種情況下，有必要改變上市公司高級(jí)管理人員的報(bào)酬結(jié)構(gòu)，應(yīng)以會(huì)計(jì)盈余為基礎(chǔ)的短期激勵(lì)和以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)的長(zhǎng)期激勵(lì)相結(jié)合，改進(jìn)上市公司高級(jí)管理人員的持股制度，逐步推廣股票期權(quán)計(jì)劃。

二、現(xiàn)金盈利能力和償還債務(wù)能力分析

（一）現(xiàn)金盈利能力分析

1、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)衾?。以現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中的“凈利潤(rùn)”與“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈增加額”相比，反映被投資單位年度內(nèi)每１元經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量將帶來多少凈利潤(rùn)，來衡量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量的獲利能力。

2、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈利率。以“凈利潤(rùn)”與“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出總額”相比，反映被投資單位的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金投入產(chǎn)出率高低。

3、現(xiàn)金流量?jī)衾?。以“凈利?rùn)”與“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額” 相比，反映被投資單位每實(shí)現(xiàn)1元現(xiàn)金凈流量總額所獲得的凈利潤(rùn)額。

（二）償還債務(wù)能力分析 

企業(yè)真正能用于歸還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，用現(xiàn)金流量和債務(wù)的比擬能夠更好地反映企業(yè)歸還債務(wù)的才能。

1、現(xiàn)金到期債務(wù)比＝運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流入／本期到期債務(wù)。本期到期債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期的對(duì)付票據(jù)，由于這兩種債務(wù)是不能延期的，必需按時(shí)歸還。若企業(yè)的現(xiàn)金債務(wù)比高于同行業(yè)的均勻值，則標(biāo)明企業(yè)歸還到期債務(wù)的才能是較好的。

2、現(xiàn)金活動(dòng)負(fù)債比＝運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流入／活動(dòng)負(fù)債。反映企業(yè)應(yīng)用運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸還到期債務(wù)的才能。該比率越高，企業(yè)的支付才能越強(qiáng)。

3、現(xiàn)金債務(wù)總額比＝運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流入／債務(wù)總額。反映企業(yè)用當(dāng)年的現(xiàn)金流量歸還一切債務(wù)的才能。比率越高，企業(yè)承當(dāng)債務(wù)的才能越強(qiáng)。

以上便是優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)措施，現(xiàn)金盈利能力和償還債務(wù)能力分析的具體內(nèi)容，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?，?dāng)然，在實(shí)踐中，有更多關(guān)于這的問題，如果您想要了解更多關(guān)于這方面的法律問題，請(qǐng)具體聯(lián)系我們律師，我們會(huì)根據(jù)您的具體情況，為您進(jìn)行專業(yè)的法律分析。