一、股權(quán)信托的基本類型  

基本的股權(quán)信托關(guān)系主要有兩種：

（一）股權(quán)管理信托，即委托人把自己合法擁有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人管理和處分；

（二）另一種是股權(quán)投資信托，即委托人先把自己合法擁有的資金信托給受托人，然后由受托人使用信托資金投資公司股權(quán)并進(jìn)行管理和處分。

二、投資理財(cái)型股權(quán)信托是什么

（一）投資理財(cái)型股權(quán)信托就是通常業(yè)界所說(shuō)的信托機(jī)構(gòu)是“受人之托，代人理財(cái)”，其核心目標(biāo)是投資回報(bào)，而不是對(duì)上市公司進(jìn)行控制。委托人設(shè)立投資理財(cái)型股權(quán)信托的目的是通過(guò)投資股票而實(shí)現(xiàn)合適的風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)。委托人之所以選擇股權(quán)信托的方式來(lái)進(jìn)行理財(cái)，是因?yàn)槲腥丝粗凶鳛槭芡腥说男磐袡C(jī)構(gòu)具備的專家理財(cái)能力。在投資理財(cái)型股權(quán)信托中，委托人本身對(duì)利用股票表決權(quán)來(lái)參與上市公司的經(jīng)營(yíng)決策并不感興趣，所以，委托人傾向于把表決權(quán)全部轉(zhuǎn)移給受托人。同時(shí)，由于委托人信任受托人具備專家理財(cái)能力，而委托人本身缺乏專家理財(cái)能力，所以，在投資理財(cái)型股權(quán)信托中，委托人也傾向于把決定股票買(mǎi)賣(mài)的處分權(quán)全部轉(zhuǎn)移給受托人。

在投資理財(cái)型股權(quán)信托中，委托人考評(píng)的是受托人綜合運(yùn)用股票處分權(quán)和表決權(quán)所能給委托人實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的能力。所以，對(duì)于投資理財(cái)型股權(quán)信托來(lái)說(shuō)，信托機(jī)構(gòu)所作的股票處分和投票表決決策體現(xiàn)的都是信托機(jī)構(gòu)本身的價(jià)值判斷，而不是委托人本身的價(jià)值判斷。

（二）最為典型的投資理財(cái)型股權(quán)信托就是契約型股權(quán)證券投資基金。

1、契約型股權(quán)證券投資基金是在《信托法》基礎(chǔ)上，通過(guò)引入證券投資基金立法來(lái)對(duì)其信托關(guān)系結(jié)構(gòu)和操作結(jié)構(gòu)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，而形成的一種標(biāo)準(zhǔn)化的大宗信托產(chǎn)品。在契約型股權(quán)證券投資基金中，委托人和受益人都是基金份額持有人，受托人則為基金管理公司和基金托管機(jī)構(gòu)，信托財(cái)產(chǎn)主要是以上市公司股票的形式存在。在這種標(biāo)準(zhǔn)化的信托結(jié)構(gòu)中，委托人把信托財(cái)產(chǎn)中股票的投票表決權(quán)和處分權(quán)全部轉(zhuǎn)移給了負(fù)責(zé)基金投資決策的基金管理公司，而基金資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)則全部轉(zhuǎn)移給基金托管機(jī)構(gòu)，基金托管機(jī)構(gòu)履行著基金資產(chǎn)保管的職責(zé)。所以，委托人不能限制基金管理公司行使上市公司股票的表決權(quán)，委托人和上市公司實(shí)際上是相互隔離的，委托人不可能對(duì)上市公司構(gòu)成控制關(guān)系。委托人所能做的只是在基金持有人大會(huì)上通過(guò)表決來(lái)選擇基金管理公司。

2、由于股權(quán)證券投資基金采取的是分散投資策略，法律法規(guī)也規(guī)定基金對(duì)一只股票的投資不能超過(guò)上市公司總股份和基金凈資產(chǎn)的一定的比例上限。比如，中國(guó)《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，一個(gè)基金持有一家上市公司的股票，不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10％，同一基金管理人管理的全部基金合并持有一家上市公司股票，不得超過(guò)該公司總股份的10％。因而，證券投資基金在客觀上也不會(huì)對(duì)上市公司形成實(shí)質(zhì)的控制。

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