一、收購(gòu)企業(yè)的方式有哪些

（一）收購(gòu)資產(chǎn)

收購(gòu)資產(chǎn)指管理層收購(gòu)目標(biāo)公司大部分或全部的資產(chǎn)。實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的所有權(quán)管理層收購(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。收購(gòu)資產(chǎn)的操作方式適用于收購(gòu)對(duì)象為上市公司、大集團(tuán)分離出來(lái)的子公司或分支機(jī)構(gòu)、公營(yíng)部門(mén)或公司。如果收購(gòu)的是上市公司或集團(tuán)子公司、分支機(jī)構(gòu)，則目標(biāo)公司的管理團(tuán)隊(duì)直接向目標(biāo)公司發(fā)出收購(gòu)要約，在雙方共同接受的價(jià)格和支付條件下一次性實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收購(gòu)，如果收購(gòu)的是公營(yíng)部門(mén)或公司，則有兩種方式：

（1）目標(biāo)公司的管理團(tuán)隊(duì)直接收購(gòu)公營(yíng)部門(mén)或公司的整體或全部資產(chǎn)，一次性完成私有化改選；

（2）先將公營(yíng)部門(mén)或公司分解為多個(gè)部分，原來(lái)對(duì)應(yīng)職能部門(mén)的高級(jí)官員組成管理團(tuán)隊(duì)分別實(shí)施收購(gòu)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，原公營(yíng)部門(mén)或公司變成多個(gè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的私營(yíng)企業(yè)。

（二）收購(gòu)股票

收購(gòu)股票是指管理層從目標(biāo)公司的股東那里直接購(gòu)買(mǎi)控股權(quán)益或全部股票。如果目標(biāo)公司有為數(shù)不多的股東或其本身就是一個(gè)子公司，購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股票的談判過(guò)程就比較簡(jiǎn)單，直接與目標(biāo)公司的大股東進(jìn)行并購(gòu)談判，商議買(mǎi)賣(mài)條件即可。

如果目標(biāo)公司是個(gè)公開(kāi)發(fā)行股票的公司，收購(gòu)程序就相當(dāng)復(fù)雜。其操作方式為目標(biāo)公司的管理團(tuán)隊(duì)通過(guò)大理的債務(wù)融資收購(gòu)該目標(biāo)公司所有的發(fā)行股票。通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)出資購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股票是一種簡(jiǎn)便易行的方法，但因?yàn)槭艿接嘘P(guān)證券法規(guī)信息披露原則的制約，如購(gòu)進(jìn)目標(biāo)公司股份達(dá)到一定比例，或非軍事區(qū)以該比例后持股情況再有相當(dāng)變化都需履行相應(yīng)的報(bào)告及公告義務(wù)，在持有目標(biāo)公司股份達(dá)到相當(dāng)比例時(shí)，更要向目標(biāo)公司股東發(fā)出公開(kāi)收購(gòu)要約，所有這些要求都易被人利用哄抬股價(jià)，而使并購(gòu)成本激增。

（三）綜合證券收購(gòu)

綜合證券收購(gòu)是指收購(gòu)主體對(duì)目標(biāo)提出收購(gòu)要約時(shí)，其出價(jià)有現(xiàn)金、股票、公司債券、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式的組合。這是從管理層在進(jìn)行收購(gòu)時(shí)的出資方式來(lái)分類的，綜合起來(lái)看，管理層若在收購(gòu)目標(biāo)公司時(shí)能夠采用綜合證券收購(gòu)。即可以避免支付更多的現(xiàn)金，造成新組建公司的財(cái)務(wù)狀況惡化，又可以防止控股權(quán)的轉(zhuǎn)移。因此，綜合證券收購(gòu)在各種收購(gòu)方式中的比例近年來(lái)呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。

二、被收購(gòu)公司可以拒絕收購(gòu)嗎

當(dāng)滿足下面的條件后，會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制收購(gòu)。

（一）當(dāng)股份公司由于股份轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致控制權(quán)的轉(zhuǎn)換時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致該公司的經(jīng)營(yíng)者和經(jīng)營(yíng)策略的改變，這對(duì)小股東是不利的。因此，應(yīng)給予他們退出的機(jī)會(huì);

（二）大股東所持有的股份具有對(duì)公司的控制價(jià)值，并不應(yīng)只屬于持有該股份的大股東，而是屬于公司的全體股東，因此收購(gòu)者為獲得公司的控制權(quán)而付出的溢價(jià)應(yīng)歸公司的全體股東平均享有。

強(qiáng)制要約收購(gòu)是指投資者持有目標(biāo)公司股份或投票權(quán)達(dá)到法定比例,或者在持有一定比例之后一定期間內(nèi)又增持一定的比例,依法律規(guī)定必須向目標(biāo)公司全體股東發(fā)出公開(kāi)收購(gòu)要約的法律制度。