一、什么是股票期權

股票期權一般是指經(jīng)理股票期權(Employee Stock Owner，ESO)，即企業(yè)在與經(jīng)理人簽訂合同時，授予經(jīng)理人未來以簽訂合同時約定的價格購買一定數(shù)量公司普通股的選擇權，經(jīng)理人有權在一定時期后出售這些股票，獲得股票市價和行權價之間的差價，但在合同期內(nèi)，期權不可轉(zhuǎn)讓，也不能得到股息。在這種情況下，經(jīng)理人的個人利益就同公司股價表現(xiàn)緊密地聯(lián)系起來。股票期權制度是上市公司的股東以股票期權方式來激勵公司經(jīng)理人員實現(xiàn)預定經(jīng)營目標的一套制度。

所謂股票期權計劃，就是公司給予其經(jīng)營者在一定的期限內(nèi)按照某個既定的價格購買一定公司股票的權利。公司給予其經(jīng)營者的既不是現(xiàn)金報酬，也不是股票本身，而是一種權利，經(jīng)營者可以以某種優(yōu)惠條件購買公司股票。

股票期權是應用最廣泛的前瞻性的激勵機制，只有當公司的市場價值上升的時候，享有股票期權的人方能得益，股票期權使雇員認識到自己的工作表現(xiàn)直接影響到股票的價值，從而與自己的利益直接掛鉤。這也是一種風險與機會并存的激勵機制，對于準備上市的公司來說，這種方式最具激勵作用，因為公司上市的那一天就是員工得到報償?shù)臅r候。比如一家新公司創(chuàng)建的時候，某員工得到股票期權1000股，當時只是一張空頭支票，但如果公司搞得好，在一兩年內(nèi)成功上市，假定原始股每股10美元，那位員工就得到1萬美元的報償。

二、怎樣實施股票期權

實施股票期權的做法是：

(一)成立薪酬管理委員會或股票期權管理委員會。該委員會處于董事會直接管理之下，有權決定公司股票期權的授與人、授予額度、授予時間表，處理突發(fā)事件，解釋股票期權計劃等。然后根據(jù)公司擴股計劃，在公司歷次增資擴股時留出一部分普通股作為股票期權的可用股份。

(二)確定股票期權的價格、實施方式和有效期。

1、股票期權的認購價可以以股票期權合同簽訂日前一段時間的股票平均市價為準。

2、股票期權的實施有勻速法和加速法兩種方法，勻速法即在股票期權的有效期內(nèi)，每年執(zhí)行等額期權的辦法；加速法是指隨著年數(shù)的增長，可執(zhí)行期權的比例也逐年增加的方法。與勻速法相比，加速法更能使企業(yè)的長期利益得到保護。

3、股票期權的有效期為合同簽訂后5-10年或管理者離職前。

由于管理者和中小股東之間存在著信息的不對稱，管理者行使股票期權應有一定的時間限制，而且，公司對這類買賣應予以披露。

(三)應注意當遇到公司資本化發(fā)行、配股或分割股份時，股票期權應同比例增加。

當管理者違反法律時，公司有權收回股票期權的未執(zhí)行部分。當股價低于行權價時，一般不允許對股票期權重新定價。

一般來說，實施股票期權計劃的企業(yè)應為上市公司。這樣可以使行使期權后股票出售和交易比較方便，且價格對交易有關各方都比較公道。上市公司的股票價格是股東利益的市場體現(xiàn)，它是一個對公司經(jīng)營的各個方面都比較敏感的指標，能夠綜合地反映企業(yè)的經(jīng)營情況，數(shù)據(jù)也容易取得。