4月共38家公司實施定增

中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月8日訊（記者周琳），投中集團發(fā)布研究報告顯示，2017年4月，共有38家A股上市公司實施了定向增發(fā)方案，融資金額為949億元。與3月相比，實施定增A股上市公司數(shù)量環(huán)比下降11.63%，但募資規(guī)模有所增長，環(huán)比上升12.89%。與此同時，共有54家A股上市公司宣布了定向增發(fā)預(yù)案，預(yù)計融資金額1927.01億元。宣布定增預(yù)案上市公司數(shù)量較3月的66家有所減少，但預(yù)計募資規(guī)模相比于3月的1498.35億元上升了28.61%。根據(jù)CVSource 投中數(shù)據(jù)終端顯示，4月共有38家A股上市公司完成定增方案，融資金額949億元，平均單筆融資金額24.97億元。較3月市場有所上升，融資總額環(huán)比上升12.89%。

從實施定增的上市企業(yè)所屬行業(yè)上來看，4月份38家上市企業(yè)共涉及13個行業(yè)。其中，制造業(yè)共有12家企業(yè)，融資金額達289.69億元，平均單筆融資24.14億元。中國電建（601669.SH）募集資金120億元，為制造業(yè)內(nèi)最大規(guī)模融資。

4月定增股份上市首日平均收益率僅為8.92%，較3月首日平均收益率18.94%有大幅度下降。本月上市首日收益率最高的是*ST煤氣（000968.SZ）通過資產(chǎn)置換獲得山西藍焰煤層氣集團有限責(zé)任公司100%股權(quán)。非公開發(fā)行股份募集資金13.17億元用于支付本次交易現(xiàn)金對價以及投資于晉城礦區(qū)低產(chǎn)井改造提產(chǎn)項目，進一步完成上市公司由原煤及洗精煤的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)向煤礦瓦斯治理及煤層氣勘探、開發(fā)與利用業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。發(fā)行價格為6.90元/股，上市首日收益率達到1.14。

4月共54家A股上市公司宣布了定向增發(fā)預(yù)案，預(yù)計融資金額1,927.01億元，較3月有所上漲，環(huán)比上升28.61%。共涉及16個行業(yè)，其中制造業(yè)共11家企業(yè)宣布定增預(yù)案，預(yù)計募資金額達317.66億元。本月新增預(yù)案中最大規(guī)模為北京銀行（601169.SH），擬募集資金239.8億元用于補充核心一級資本，提高本行的資本充足率，支持未來業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，增強銀行的資本實力及競爭力。

定增的好處在哪

定向增發(fā)既可以用最快的方式融資，又可以降低風(fēng)險和費用。定向增發(fā)不需要經(jīng)過繁瑣的審批程序，也不用漫長地等待，并且可以減少發(fā)行費用，采用定向增發(fā)方式，券商承銷的傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右。目前管理層對于上市公司的定向增發(fā)，并沒有關(guān)于公司盈利等相關(guān)方面的硬性規(guī)定，對于一些過往盈利記錄未能滿足公開融資條件，但又面臨重大發(fā)展機遇的公司而言，定向增發(fā)也會是一個關(guān)鍵性的融資渠道。除了發(fā)行速度較快之外，定向增發(fā)往往也比公開增發(fā)的市場風(fēng)險要小。公開增發(fā)定價需要參考市價，價格應(yīng)不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價;而采用定向增發(fā)方式，可以把基準日設(shè)定為董事會決議公告日，對機構(gòu)投資者來說，有機會以更低價格完成認購，所以發(fā)行得到支持的概率也會大一些。當然，對于一些因支付股改對價有失去控股權(quán)威脅的上市公司來說，為了降低并購風(fēng)險，大股東實施定向增發(fā)，可以進一步增持股權(quán)，通過一定的控股比例，獲得更多的收益。

對于投資機構(gòu)來說，定向增發(fā)方式可以使之以簡潔和低成本的方式參與高成長公司或行業(yè)，輕易獲得公司或行業(yè)高速發(fā)展帶來的利潤，更為重要的是定向增發(fā)的股權(quán)一般鎖定期只在一年左右的時間，隨后可以進行流通，投資周期短且收益將非常豐厚。據(jù)了解，目前機構(gòu)投資者對公司擬定向增發(fā)的股份的需求相當旺盛。

定向增發(fā)之所以受到上市公司和投資者的追捧，一個最重要的因素是現(xiàn)在的定向增發(fā)完全是市場化發(fā)行。分析人士指出，定向增發(fā)的實施，由于有發(fā)行價作為保底，這將封殺股價的下跌空間，同時，為了增發(fā)的成功，上市公司也有動力做好業(yè)績，這就成為股價上漲的最大推動力

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