股東動(dòng)輒清倉(cāng)減持成隱患

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)訊，有數(shù)據(jù)顯示，最近103家公司遭到重要股東清倉(cāng)式減持。本欄認(rèn)為這將成為未來(lái)股市下跌的主要壓力，投資者應(yīng)加以防范，對(duì)于大股東有減持動(dòng)機(jī)的公司，應(yīng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在看來(lái)，不管承認(rèn)與否，很多公司股東上市后的目的都是減持股份，畢竟減持股票能夠獲得數(shù)億乃至數(shù)十億元的現(xiàn)金，對(duì)于公司大股東來(lái)說(shuō)誘惑力是非常驚人的。想讓他們不賣(mài)股票，無(wú)異于讓老虎不要吃肉，其難度可想而知。

現(xiàn)在的問(wèn)題是，二級(jí)市場(chǎng)是否有能力承接大多數(shù)的大股東減持股份。其中還不包含國(guó)有股的減持，僅僅是這些次新股的減持威脅，已經(jīng)讓二級(jí)市場(chǎng)投資者感到壓力山大，今后如果有更多的新股大股東加入到減持隊(duì)伍，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)將出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌。

雖然說(shuō)大股東減持股票并沒(méi)有違法違規(guī)的行為，但對(duì)于公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)肯定是有影響的。他們把股票都賣(mài)了，還能指望他們盡心竭力把公司經(jīng)營(yíng)好，做成百年老店？這顯然是奢望。

但是上市公司確實(shí)是需要他們的，現(xiàn)在的公司很多都是依靠人才獲得超額收益，人才的價(jià)值異常巨大，資本都相對(duì)好說(shuō)，只要有好的項(xiàng)目、好的人才，根本不缺資本的投入。很多上市公司正是因?yàn)橛羞@些創(chuàng)始人的能力和熱情的投入，才能盈利、上市，并獲得30倍乃至60倍的市盈率?，F(xiàn)在他們減持股票，下一步可能就是離職，留下公司和中小股東自生自滅。就算創(chuàng)始人不離職，也不可能將全部精力放在公司，人家也要享受生活，也有可能另起爐灶。

本欄擔(dān)心的是，大股東清倉(cāng)減持股票可能不僅僅帶來(lái)股價(jià)的壓力，同時(shí)也會(huì)影響到上市公司未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。沒(méi)有賈躍亭的樂(lè)視未來(lái)如何，充滿了太多的變數(shù)，如果有1000家公司創(chuàng)始人都完成了清倉(cāng)式減持，那么誰(shuí)又能保證這1000家公司的業(yè)績(jī)都不會(huì)受到影響？

或許，管理層也沒(méi)辦法阻止大股東清倉(cāng)式減持，那么投資者能不能自己防范一下投資風(fēng)險(xiǎn)呢？檢查一下自己持有的股票，有沒(méi)有大股東減持的風(fēng)險(xiǎn)，如果大股東真的有意減持股票，投資者最好不要抱有太多的幻想，還是尋找那些大股東不會(huì)減持股票的公司持有，或許在不久的未來(lái)，投資者就能夠理解境外成熟股市為什么老股票比新股票吃香。

什么樣的股票值得投資者關(guān)注，不談基本面和其他常規(guī)的因素，只說(shuō)大股東這一塊，有兩類(lèi)公司值得投資者持有，一是大股東明確承諾不減持的，例如王健林承諾不在萬(wàn)達(dá)商業(yè)股票上套現(xiàn)；二是公司上市已經(jīng)很多年，大股東在能夠減持的時(shí)候也沒(méi)有減持，至今還持有足夠數(shù)量股票的，例如華誼兄弟。當(dāng)然對(duì)于上市多年突然減持的大股東，例如美的電器，這種減持時(shí)一般公司股價(jià)都處于相對(duì)高位，此時(shí)投資者可以根據(jù)自己的判斷決定是否要跟著減持。

股東減持對(duì)股價(jià)會(huì)有哪些影響

大股東減持對(duì)股票產(chǎn)生兩個(gè)不利的影響
一是稀釋了二級(jí)市場(chǎng)的資金總量，因?yàn)榇蠊蓶|們減持1%，往往也會(huì)帶來(lái)數(shù)千萬(wàn)元甚至數(shù)億元的資金流出證券市場(chǎng)，尤其是那些從財(cái)務(wù)投資角度減持籌碼的大股東們更是如此。一旦大股東們的減持行為具有持續(xù)性，那么，將抑制A股市場(chǎng)的牛市氛圍，降溫A股市場(chǎng)。二是從產(chǎn)業(yè)資本的角度提醒金融資本，因?yàn)檫B控股股東都開(kāi)始減持，那么，作為金融資本的中小投資者為何還要苦苦支撐呢？所以，大股東們的減持相當(dāng)于提供了一個(gè)估值新標(biāo)尺。
當(dāng)然，減持也有兩個(gè)積極的影響。一是盤(pán)活了A股市場(chǎng)的籌碼，提升了A股市場(chǎng)的籌碼流動(dòng)性。畢竟部分大股東的減持并非是因?yàn)楣蓛r(jià)嚴(yán)重高估，而是控股股東為財(cái)務(wù)問(wèn)題而做出的減持動(dòng)作。二是大股東們的減持籌碼一旦被市場(chǎng)所消納，且股價(jià)再度積極走高，那么極有可能強(qiáng)化A股市場(chǎng)的牛市氛圍，就如同前期的中信證券、蘇寧電器等個(gè)股在限售流通股解禁后的持續(xù)減持聲中一路上漲一樣。
操作上要區(qū)別對(duì)待
一方面要考慮到減持的確對(duì)股價(jià)有一定的壓力，尤其是一些基本面一般的個(gè)股，大股東們的減持極有可能改變股價(jià)的短線運(yùn)行趨勢(shì)。但另一方面也要考慮到減持并非是個(gè)股股價(jià)趨勢(shì)的唯一可變因素，只要上市公司的盈利能力在積極改善，未來(lái)的動(dòng)態(tài)市盈率仍然處于合理估值范圍內(nèi)，那么就沒(méi)有必要擔(dān)心大股東、小非們的減持。

以上便是對(duì)于股東減持對(duì)股價(jià)會(huì)有哪些影響的簡(jiǎn)析，如有疑問(wèn)歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。