私募調(diào)研密度緊隨行情波動

私募調(diào)研活動的密集程度和市場行情波動一直有著密切的關(guān)系，當市場處于底部的時候，私募的調(diào)研積極性較高，而當市場漲幅較大或是處于高位的時候，私募的調(diào)研熱情有所冷卻。從長周期來看，2014年滬指上漲52.87%，私募調(diào)研上市公司的次數(shù)也急劇增長。在2014年，私募累計調(diào)研了7674次，較2013年增長78.25%。不過在2014年1月1日至2014年8月1日之間，滬指圍繞著2100點上下波動，此時私募對上市公司的累計調(diào)研次數(shù)達到4925次，也就是說在私募機構(gòu)在市場低點調(diào)研次數(shù)是2014年全年的64%。

此外在2015年1月30日至2015年6月30日四個月期間，滬指從3363點上漲至5423點之后，開始調(diào)整，截至2015年6月30日，滬指從5423點回落到4479點，市場整體處于高位，而此時的私募調(diào)研活動合計3147次。而在2016年1月29日至2016年6月30日之間，滬指經(jīng)歷調(diào)整后，從2813點微幅上漲至3066點，處于底部區(qū)域，私募調(diào)研活動明顯增加，合計調(diào)研4602次，較2015年同期增長46%。

對于小趨勢也同樣如此，就拿今年滬指來說，在2017年2月11日至2017年4月11日短短2個月期間，滬指受到3300整數(shù)點位的壓制一直未能突破，處于高位橫盤階段，此時的私募合計出現(xiàn)1023次調(diào)研活動，平均每月511次。不過隨后市場從4月11日開始出現(xiàn)調(diào)整，到了2017年5月11日，滬指期間下跌超6.36%，基本階段性見底，而在4月11日至5月11日一個月時間內(nèi)，合計出現(xiàn)了874次私募調(diào)研活動，較上月同期增長71%。實際上這時市場已經(jīng)階段性見底，投資者該怎樣抄底？要想了解近期私募重點關(guān)注了那些個股及行業(yè)，就關(guān)注微信公眾號——“道達號（微信號daoda1997）”，點擊菜單欄中的“頭等艙”，再點擊彈出的“道達情報站”，就能看到《中國頂級私募調(diào)研寶典》。

值得注意的是，在5月16日，滬指一舉反彈到3112點，而機構(gòu)投資者總是領(lǐng)先散戶一步。當股市探底時，散戶還在觀望，而機構(gòu)投資者早已出動，尤其是私募的調(diào)研熱情空前高漲。5月份以來，截至5月17日，私募共調(diào)研了421家上市公司，調(diào)研數(shù)量較上月同期增加58.8%。

什么是私募股權(quán)投資

在歐洲大陸，私募股權(quán)投資基金等同于風險資本(Venture Capital，VC)，歐洲私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)資本協(xié)會(EVCA)把私募股權(quán)投資定義為投資于企業(yè)早期(種子期和創(chuàng)業(yè)期)和擴展期的專業(yè)的股權(quán)投資。

當前國內(nèi)外對私募股權(quán)投資的含義界定不一，概括而言，主要有廣義和狹義之分。廣義的私募股權(quán)投資是指通過非公開形式募集資金，并對企業(yè)進行各種類型的股權(quán)投資。這種股權(quán)投資涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權(quán)益投資，即對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業(yè)所進行的投資，以及上市后的私募投資(如Private Investment In Public Equity，PIPE)等。狹義的私募股權(quán)投資主要指對已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分。

(1)資金籌集具有私募性與廣泛性。私募股權(quán)投資資金主要通過非公開方式面向少數(shù)機構(gòu)投資者或個人募集，其銷售、贖回都是通過私下與投資者協(xié)商進行的；資金來源廣泛，一般有富有的個人、風險基金、杠桿并購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金和保險公司等。

(2)投資對象是有發(fā)展?jié)摿Φ姆巧鲜衅髽I(yè)。私募股權(quán)投資一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，并且其項目選擇的唯一標準是能否帶來高額投資回報，而不拘泥于該項目是否應(yīng)用了高科技和新技術(shù)。換言之，關(guān)鍵在于一種技術(shù)或相應(yīng)產(chǎn)品是否具有好的市場前景而不僅在于技術(shù)的先進水平。

(3)對投資目標企業(yè)融合權(quán)益性的資金支持和管理支持。私募股權(quán)基金多采用權(quán)益投資方式，對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股以及可轉(zhuǎn)債的形式。私募股權(quán)投資者通常參與企業(yè)的管理，主要形式有參與到企業(yè)的董事會中，策劃追加投資和海外上市，幫助制定企業(yè)發(fā)展策略和營銷計劃，監(jiān)控財務(wù)業(yè)績和經(jīng)營狀況，協(xié)助處理企業(yè)危機事件。目前一些著名的私募股權(quán)投資基金有著豐富的行業(yè)經(jīng)驗與資源，他們可以為企業(yè)提供有效的策略、融資、上市和人才方面的咨詢和支持。

(4)屬于流動性較差的中長期投資。私募股權(quán)投資期限較長，一般一個項目可達3～5年或更長，屬中長期投資；投資流動性差，沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司股權(quán)的出讓方與購買方直接達成交易。需要說明的是，私募股權(quán)投資本身從全球范圍尋找可投資項目，并不區(qū)分國際國內(nèi)。

以上便是本人對于股權(quán)私募投資的簡述，如有疑問，歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。