一、證券市場(chǎng)的要素是什么

證券市場(chǎng)的要素，包括證券市場(chǎng)參與者、證券市場(chǎng)交易工具和證券交易場(chǎng)所等。

(一)證券市場(chǎng)參與者，包括證券發(fā)行人、證券投資者(機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者)、上市公司、證券中介機(jī)構(gòu)(證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所)、證券交易場(chǎng)所(證券交易所和無(wú)形交易場(chǎng)所)、證券自律性組織(證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì))、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。

(二)證券市場(chǎng)交易工具，包括經(jīng)允許發(fā)行、交易的各種類型的證券品種。

(三)證券交易場(chǎng)所，包括證券交易所以及柜臺(tái)交易市場(chǎng)、第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)等。除了上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱上交所)和深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱深交所)外，我國(guó)還有如下市場(chǎng)：中國(guó)證券交易系統(tǒng)有限公司經(jīng)營(yíng)管理的NET系統(tǒng)和全國(guó)證券自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)(STAQ系統(tǒng))等代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，但交易日益萎縮；柜臺(tái)交易市場(chǎng)(OTC)，是指在交易所以外的各種證券交易機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上進(jìn)行的證券交易市場(chǎng)；第三市場(chǎng)，是指非交易所會(huì)員在交易所以外從事大筆證券交易而形成的市場(chǎng)；第四市場(chǎng)，是指機(jī)構(gòu)投資者之間在交易所以外直接進(jìn)行大筆證券交易而形成的市場(chǎng)。

二、證券市場(chǎng)的特征

證券市場(chǎng)具有以下三個(gè)顯著特征：

第一，證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。有價(jià)證券都是價(jià)值的直接代表，它們本質(zhì)上只是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式。雖然證券交易的對(duì)象是各種各樣的有價(jià)證券，但由于它們是價(jià)值的直接表現(xiàn)形式，所以證券市場(chǎng)本質(zhì)上是價(jià)值的直接交換場(chǎng)所。

第二，證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)上的交易對(duì)象是作為經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的股票、債券、投資基金等有價(jià)證券，它們本身僅是一定量財(cái)產(chǎn)權(quán)利的代表，所以，證券市場(chǎng)實(shí)際上是財(cái)產(chǎn)權(quán)利的直接交換場(chǎng)所。

第三，證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。有價(jià)證券既是一定收益權(quán)利的代表，同時(shí)也是一定風(fēng)險(xiǎn)的代表。有價(jià)證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時(shí)，也把該有價(jià)證券所特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去。所以，從風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，證券市場(chǎng)也是風(fēng)險(xiǎn)的直接交換場(chǎng)所。

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