一、表外融資的影響

表外融資的重要手段是設(shè)計一些復(fù)雜的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，從而使報表使用者難以判斷這一業(yè)務(wù)對企業(yè)資產(chǎn)或負債的影響。這類復(fù)雜業(yè)務(wù)具有如下幾個特征：

（一）將某一項目法律上的所有權(quán)和享有與此相關(guān)的主要惠益及承擔重要風(fēng)險的能力割裂開來；

（二）一項交易與另外一項或多項交易相互交織，不將它們綜合起來分析，就難以理解該業(yè)務(wù)的經(jīng)濟影響；

（三）在交易的條款中含有一項或多項選擇權(quán)或條件，又可合理地從這些條款推斷出企業(yè)將會行使選擇權(quán)或條件將會滿足。遠期合約有時也被用來作為表外融資的手段。商品寄售、售后回租債務(wù)保收（factoring of debts）、證券化抵押（securitized mortgages）和貸款轉(zhuǎn)讓等均可能導(dǎo)致表外融資行為。

從80年代起，在英、美等國家，表外融資協(xié)議迅速增長。這種協(xié)議具有資產(chǎn)負債表項目的重要特征，但卻沒有確認一面負債，同時也避免了一項資產(chǎn)的確認。表外融資可可以歸結(jié)很多原因，主要的原因可能是稅務(wù)方面的優(yōu)惠，也可能是企業(yè)不愿意反映真實的負債水平。一家企業(yè)若負債比率較高，就會引起債權(quán)人的關(guān)注，若企業(yè)同時將等量資產(chǎn)和負債從資產(chǎn)負債表中抵消，就能降低負債比率。另一個可能的原因是企業(yè)與現(xiàn)行的債權(quán)人訂有必須限制負債水平的協(xié)議，表外融資就可作為繞過這一限制的手段。

表外融資行為掩蓋了企業(yè)的重要財務(wù)信息，很可能誤導(dǎo)信息使用者，因而引起了各國會計準則制訂機構(gòu)的關(guān)注，它們紛紛制訂會計準則，減少表外融資項目，盡可能地將其納入資產(chǎn)負債表。會計準則制訂機構(gòu)訂為，財務(wù)報表應(yīng)當通過列示濃縮的、排列有序的有關(guān)資產(chǎn)、負債和經(jīng)營業(yè)績的信息，有助于作用者了解企業(yè)的整體情況。要達到這一目的，財務(wù)報表的項目分類和確認必須基于經(jīng)濟實質(zhì)重于法律形式這一原則。按其經(jīng)濟實質(zhì)處理一項交易，就應(yīng)當公允地反映復(fù)雜業(yè)務(wù)的經(jīng)濟影響，為此，要對資產(chǎn)和負債睥確認采取以下兩個步驟：

（一）對該項交易進行分析，是否增加或減少了企業(yè)現(xiàn)存的資產(chǎn)或負債，或者增加了以前未曾確認的資產(chǎn)或負債。

（二）上述認定的資產(chǎn)或負債并不一定能納入資產(chǎn)負債表，要按資產(chǎn)或負債的確認標準加以測試，以檢驗它們是否能夠納入資產(chǎn)負債表，或保留在資產(chǎn)負債表上，或從資產(chǎn)負債表中剔除。

值得一提的是，各國對融資租賃和經(jīng)營租賃作了較為嚴格的區(qū)分，規(guī)定了融資租賃的條件。一項租賃若滿足其中一個條件，就應(yīng)作為融資租賃處理，在承租方確認為一項資產(chǎn)和相應(yīng)的負債，以減少表外融資現(xiàn)象。這些條件是以業(yè)務(wù)的經(jīng)濟實質(zhì)為基礎(chǔ)的。此外還規(guī)定，資產(chǎn)和負債相互不得抵消。企業(yè)還需要對這些復(fù)雜的業(yè)務(wù)進行適當?shù)呐叮绕涫且言谪攧?wù)報表中確認的在某些方面與普通資產(chǎn)和負債有所不同的項目，以及未在財務(wù)報表中確認的項目，以真實、公允地反映企業(yè)的經(jīng)營情況。

二、表外融資的相關(guān)案例

2011年3月17日，境內(nèi)銀行為大連A企業(yè)辦理了一筆期限為一年，金額為2．96億元的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。該企業(yè)以全額人民幣保證金質(zhì)押方式，通過境內(nèi)某銀行開立受益人為境外某銀行的一年期跨境人民幣融資性保函，人民幣保證金存款利息為3％。A企業(yè)的境外采購商在向保函受益人(即被擔保行)融資后，代A企業(yè)在境外采購設(shè)備，境外融資利率2．96％。雖然境內(nèi)外利息基本相同，但境內(nèi)企業(yè)不必在采購設(shè)備前提前一年預(yù)付15％的定金，又可以獲得保證金存款收益。境外采購商既可獲得低息貸款進口設(shè)備又可賺取傭金。

這是跨境人民幣表外融資中以融資類保函或備用信用證為基礎(chǔ)的融資組合：種類及定義可分為內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸兩種業(yè)務(wù)。內(nèi)保外貸是指境內(nèi)銀行應(yīng)境內(nèi)企業(yè)的申請，為與境內(nèi)企業(yè)具有業(yè)務(wù)往來的境外公司在境外銀行的貸款業(yè)務(wù)提供擔保。境內(nèi)企業(yè)以全額保證金或部分信用敞口作抵押，向銀行申請跨境人民幣擔保。境內(nèi)銀行向境外受益人開立保函或備用信用證為境外企業(yè)提供融資擔保。外保內(nèi)貸與內(nèi)保外貸原理一致，方向相反。以融資類保函或備用信用證為基礎(chǔ)的融資業(yè)務(wù)優(yōu)勢在于境內(nèi)外聯(lián)動，方便境內(nèi)企業(yè)的海外子公司或交易伙伴在全球化投資、經(jīng)營中獲得融資便利，增加銀行資金來源渠道。局限性在于若保函受益人(即被擔保行)人民幣資金緊張或境內(nèi)銀行在被擔保行授信額度用完，該類業(yè)務(wù)就無法辦理。

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