一、非法證券活動的表現(xiàn)

行為主要表現(xiàn)為兩類：一是非法發(fā)行股票；二是非法經(jīng)營證券業(yè)務。

非法證券活動主要表現(xiàn)形式是一些非上市公司編造虛假信息，以即將到國內或者國外上市、業(yè)績優(yōu)秀、已由政府批準、已經(jīng)遞交上市申請材料等名義為誘餌，以獲得高額回報為幌子，以兜售所謂的“原始股”為形式，采取非法手段誘騙群眾購買股票。非法證券不能提供證券合法性的完整手續(xù)，不構成一個完整的合法鏈條，有的只具備某一環(huán)節(jié)的完整手續(xù)。卻夸大事實誤導投資者認為其是合法證券，更有甚者，編造的證券純屬子虛烏有，可能涉及詐騙。如一些非法發(fā)行股票的公司讓當?shù)禺a(chǎn)權交易機構給投資者出具股權托管文件或所謂的股權證，而這些股權托管文件或股權證并不能證明非法發(fā)行和非法經(jīng)營證券活動的合法性。合法證口在其產(chǎn)生的每一環(huán)節(jié)均應符合法規(guī)要求，是一個合規(guī)的鏈條，每一個環(huán)節(jié)的缺失，都是對其合法性的否定，如證交所交易的證券，需要在發(fā)行中需經(jīng)過嚴格的證監(jiān)會審核環(huán)節(jié)，在上市的過程中需經(jīng)過證交所審核的環(huán)節(jié)，這一系列的審核，批準程序是合法證券的必要手續(xù)，任一環(huán)節(jié)出問題都可能被否掉，不能成為合法證券。

二、非法證券活動的特點

非法證券活動復雜多變具有專業(yè)性，迅捷性等特征。對非法證券活動的打擊和判定，存在較大的難度。概括而言具有以下特點：

(一)違法主體多元化。從已發(fā)生的各種非法證券活動的情況來看，既有單位實施的違法行為，又有自然人實施的違法行為。在單位實施的非法證券活動中，既有證券中介機構實施的違法行為如政券公司等，又有其他企事業(yè)單位實施的違法行為，實施非法證券活動的自然人既有本國人又有外國人。

(二)侵害的對象的不特定性。非法證券活動發(fā)生在證券的發(fā)行、交易及相關活動的過程中。在證券一級市場和二級市場的運作和管理過程中，都可能有非法證券活動，但違法者更多的是利用證券一級市場的不規(guī)范實施非法證券活動。違法行為所侵害的對象往往是一個或多個利益群體或者不特定的、單個的個人，且其損害的權益具有不確定性。

(三)專業(yè)性。證券業(yè)具有極強的專業(yè)性、技術性，其業(yè)務的每一個環(huán)節(jié)和形式都非常專業(yè)化、技術化。不懂得證券知識、不熟悉證券業(yè)務的人很難從事非法證券活動。與之相應非法證券活動涉及的法律、法規(guī)也多與證券發(fā)行、交易等制度相關。這些法律、法規(guī)十分繁雜，在運用上存在一定的難度。

(四)迅捷性。我國證券市場已基本實現(xiàn)無紙化交易，如自動報價系統(tǒng)等現(xiàn)代辦公設施及現(xiàn)代通信技術等在證券發(fā)行、交易及相關活動中被廣泛采用。在行情瞬息萬變的證券市場中，犯罪分子利用現(xiàn)代高新技術手段，轉瞬間即可完成犯罪，過程十分迅捷，不易被人察覺。

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