近年來，P2P行業(yè)井噴式增長，但作為一個缺乏行業(yè)標準和規(guī)范的新興行業(yè)，風險事件云集，已經(jīng)對社會金融穩(wěn)定和公眾財產(chǎn)安全構(gòu)成隱患。在此背景下，監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)出臺了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱“監(jiān)管新規(guī)”或《暫行辦法》）等系列監(jiān)管政策，基本構(gòu)成了較為完善的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)的風險評估標準和行業(yè)治理機制。

商業(yè)銀行基于履行社會責任和配合監(jiān)管政策落地的義務(wù)，也出于自身經(jīng)營向“輕資本”轉(zhuǎn)型的發(fā)展需求，以資金存管機構(gòu)的角色與P2P平臺開展合作是監(jiān)管規(guī)范下的必然選擇。商業(yè)銀行通過扮演社會監(jiān)督者的角色，從而發(fā)揮規(guī)范平臺運作、監(jiān)督資金安全、保護投資者利益等功能。在監(jiān)管約束和制度保障下，商業(yè)銀行與P2P的合作有望助推P2P行業(yè)重新洗牌、去糟留精，從“野蠻生長”逐步向健康有序的良性業(yè)態(tài)過渡，并通過資源整合、優(yōu)勢互補共同分享行業(yè)的成長。

一、網(wǎng)貸行業(yè)井噴發(fā)展但風險事件云集

伴隨著利率市場化的深入及“金融脫媒”進程的加速，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合發(fā)展蔚然成風。P2P行業(yè)作為在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下的新型業(yè)態(tài)，從進入公眾視野之初就憑借快捷高效、高投資收益的顯著特征受到廣泛關(guān)注，實現(xiàn)爆發(fā)增長，豐富了社會投融資體系，在有效緩解小微企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)及個人傳統(tǒng)融資渠道不暢的同時，也豐富了社會閑置資金投資渠道。P2P行業(yè)累計交易規(guī)模已破2萬億元，2016年1-7月達到第二個萬億元交易額僅耗時7個月，此前第一個萬億元成交量從P2P行業(yè)興起到2015年末耗時7年之久，其發(fā)展速度超乎意料。

在網(wǎng)貸行業(yè)井噴發(fā)展的同時，P2P行業(yè)風險事件云集。諸多P2P平臺采用大額集中模式，自融圈錢、線下非法集資、假標騙貸、設(shè)立資金池、借新還舊、甚至異化為信用中介等違規(guī)風險事件屢見不鮮。賬戶管理混亂、支付劃款違規(guī)、網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊、平臺主頁篡改等技術(shù)風險事件及網(wǎng)絡(luò)安全問題也頻頻發(fā)生。

針對這樣魚目混珠、亂象叢生的行業(yè)狀況，國家監(jiān)管政策接連“亮劍”。繼提出“四條紅線”“五條導(dǎo)向”“十大原則”后，不久前的8月24日，銀監(jiān)會正式發(fā)布《暫行辦法》，明確了P2P平臺的信息中介定位，首次創(chuàng)設(shè)機構(gòu)監(jiān)管與行為監(jiān)管“雙監(jiān)管”機制，并劃定了13條業(yè)務(wù)負面清單，要求P2P行業(yè)經(jīng)營應(yīng)遵循“小額分散、線上經(jīng)營、主業(yè)經(jīng)營”的原則，風險監(jiān)管應(yīng)堅持行業(yè)自律為主、監(jiān)管監(jiān)督為輔，并制定了信息披露、負面清單管理的方針，明確了商業(yè)銀行作為資金存管機構(gòu)的機制要求。基本構(gòu)成了較為完善的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)的風險評估標準，初步形成“機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管（地方金融監(jiān)管部門、銀監(jiān)會及派出機構(gòu)）+行業(yè)自律（中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會）+第三方社會監(jiān)督（資金存管機構(gòu)、擔保人）”的“三位一體”的外部監(jiān)管體系與“機構(gòu)自治”并存的行業(yè)治理體系。

二、銀行與P2P合作是監(jiān)管規(guī)范下的必然選擇

前期，缺乏行業(yè)規(guī)范標準的P2P行業(yè)風險不斷集聚，資金存管責任邊界不明晰，加之許多P2P平臺打著“某某銀行存管”的旗號虛假宣傳，而國內(nèi)投資者教育薄弱，P2P投資者遠未成熟，常盲目相信P2P平臺是由銀行信用背書，給銀行造成一定聲譽風險。同時，受限于較高的資金存管系統(tǒng)開發(fā)成本及營運成本，銀行開展業(yè)務(wù)驅(qū)動力不足。

P2P行業(yè)陽光化與規(guī)范化發(fā)展是銀行與P2P合作的前提。經(jīng)過快速發(fā)展，一批具有較大體量規(guī)模、具備專業(yè)人員團隊的P2P平臺已形成，加之監(jiān)管新規(guī)下其合法身份得以確認，這些機構(gòu)有著實現(xiàn)規(guī)范運作、健康發(fā)展、持續(xù)經(jīng)營的強烈訴求，但又面臨“劣幣驅(qū)逐良幣”的行業(yè)現(xiàn)狀，亟需加強行業(yè)自律尋求規(guī)范發(fā)展。同時，隨著監(jiān)管新規(guī)對P2P行業(yè)強化約束、正本清源，建立統(tǒng)一規(guī)范的行業(yè)評價體系與標準化經(jīng)營模式，促使投資端、借款端、業(yè)務(wù)模式及邏輯都回歸理性，行業(yè)規(guī)范和監(jiān)督機制正逐步完善，為商業(yè)銀行與P2P行業(yè)合作奠定了基礎(chǔ)。

商業(yè)銀行履行社會責任，維護金融生態(tài)的主動行為。P2P行業(yè)爆發(fā)增長已形成可觀體量，為傳統(tǒng)金融機構(gòu)難以覆蓋的長尾客戶群體提供信息撮合服務(wù)，解決融資需求，在一定程度上有效補充了傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)的不足。但行業(yè)處于無序競爭狀態(tài)，風險事件頻發(fā)影響了金融生態(tài)健康發(fā)展。商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)金融行業(yè)的主流參與者，介入P2P行業(yè)開展資金存管合作，是商業(yè)銀行自發(fā)履行社會責任，助推P2P行業(yè)有序發(fā)展，維護金融生態(tài)環(huán)境的主動行為。

商業(yè)銀行探索轉(zhuǎn)型，發(fā)展“輕資本”業(yè)務(wù)的內(nèi)在要求。傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)面臨息差持續(xù)收窄、利潤增速下滑、風險資本約束等經(jīng)營困境，也有向“輕資本”中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、搶灘互聯(lián)網(wǎng)金融“蛋糕”以解決自身發(fā)展瓶頸的迫切需求。銀行與P2P合作，有望挖掘新的中間業(yè)務(wù)增長引擎，助力傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)向“輕資本”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略實施，同時，有效促進商業(yè)銀行布局互聯(lián)網(wǎng)金融，形成互補優(yōu)勢，把握未來發(fā)展的主動權(quán)。

商業(yè)銀行與P2P合作具有天然優(yōu)勢。金融脫媒并非“去銀行化”，只是參與各方扮演角色不同。P2P應(yīng)金融脫媒、利率市場化趨勢而生，雖在特定客戶群上代替銀行發(fā)揮“資金撮合、資產(chǎn)交易”作用，但在賬戶管理、資金劃撥、資金支付等底層基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面與銀行仍有合作訴求，以實現(xiàn)監(jiān)管規(guī)范下的行業(yè)洗牌，重裝上路。

商業(yè)銀行與P2P合作是規(guī)范P2P行業(yè)發(fā)展的監(jiān)管要求?！稌盒修k法》作為行業(yè)規(guī)范的開端搭建了P2P行業(yè)規(guī)范的基本框架，明確賦予銀行承擔P2P資金監(jiān)管職能。在監(jiān)管框架落地實施的過程中，仍需要商業(yè)銀行作為資金存管機構(gòu)參與規(guī)范P2P行業(yè)發(fā)展，扮演起社會監(jiān)督者重要角色，發(fā)揮規(guī)范平臺運作、監(jiān)督資金安全、保護投資者利益等不可或缺的功能。同時，監(jiān)管新規(guī)僅要求商業(yè)銀行負責實名開戶并進行交易指令形式審核，無需實質(zhì)審核資產(chǎn)端交易信息真實性，禁止以銀行存管做信用背書。商業(yè)銀行的職責邊界進一步得以明確，降低了銀行的聲譽風險，一定程度上助推了銀行與優(yōu)質(zhì)P2P平臺開展資金存管合作。

三、銀行與P2P合作過程中應(yīng)加強風險防控

為降低集中度風險，促使P2P行業(yè)回歸本質(zhì)，監(jiān)管新規(guī)提出了“小額分散、線上經(jīng)營、主業(yè)經(jīng)營”等經(jīng)營規(guī)范要求，給存在“大額集中、設(shè)立資金池、期限拆分、大量線下營銷、混業(yè)銷售”等不規(guī)范經(jīng)營模式的P2P平臺帶來巨大合規(guī)壓力，很多平臺或轉(zhuǎn)型或退出，基于自身稟賦資源和依賴路徑等原因，P2P平臺在規(guī)范經(jīng)營層面上的壓力變得空前巨大。在轉(zhuǎn)型過渡期內(nèi)，能否探索形成標準規(guī)范、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營模式，將成為關(guān)乎P2P行業(yè)生存發(fā)展的重大問題。

P2P行業(yè)對于商業(yè)銀行而言是一個尚需熟悉的新興行業(yè)。銀行在了解P2P行業(yè)內(nèi)在經(jīng)營模式、建立行業(yè)評級體系等方面仍需不斷摸索。在監(jiān)管體系頂層設(shè)計初步形成、行業(yè)從“野蠻生長”向規(guī)范發(fā)展的過渡期，P2P行業(yè)不規(guī)范經(jīng)營和打監(jiān)管“擦邊球”的“灰色經(jīng)營”問題難以徹底根除，商業(yè)銀行與P2P行業(yè)合作仍面臨較大壓力。

銀行在面臨P2P行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力和自身發(fā)展壓力的雙重壓力下，與P2P行業(yè)開展合作，只能將資金存管業(yè)務(wù)作為基礎(chǔ)合作，這也是雙方后續(xù)深化合作的“互信基礎(chǔ)”。商業(yè)銀行應(yīng)以“參與者”和“社會監(jiān)督者”的雙重身份，通過“事前規(guī)范、事中控制、事后監(jiān)督”貫穿P2P資金存管業(yè)務(wù)始末。

“事前規(guī)范”：銀行應(yīng)較早識別P2P行業(yè)風險及P2P資金存管業(yè)務(wù)風險，建立與P2P合作的綜合評價機制，規(guī)范準入門檻。出于生存和逐利的本能，諸多P2P平臺離經(jīng)叛道充當信用中介，甚至逾越法律底線，存在法律合規(guī)風險。在經(jīng)濟下行壓力下，風險管控能力差、團隊經(jīng)驗不足、實力不強的P2P平臺就會出現(xiàn)運營危機，另外有些平臺虛設(shè)資產(chǎn)，借新還舊，流動性風險一觸即發(fā)。

鑒于P2P行業(yè)存在以上風險，商業(yè)銀行P2P資金存管業(yè)務(wù)也將受其風險牽連，如何把控風險、經(jīng)營風險將成為商業(yè)銀行開展P2P資金存管業(yè)務(wù)的當務(wù)之急。商業(yè)銀行應(yīng)規(guī)范P2P資金存管業(yè)務(wù)準入門檻，包括行業(yè)準入和具體平臺準入兩個維度。

在行業(yè)準入上，商業(yè)銀行需要在監(jiān)管新規(guī)框架下，將P2P資金存管業(yè)務(wù)納入自身風險管理體系內(nèi)，通過對P2P行業(yè)現(xiàn)狀、運營模式、行業(yè)前景、外部監(jiān)管政策及宏觀金融環(huán)境等多維度評估，建立綜合評價體系，規(guī)范P2P行業(yè)準入。

在具體平臺準入上，商業(yè)銀行首先需按照《暫行辦法》審查平臺備案管理及資質(zhì)的合法合規(guī)性，是否完成工商登記領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照、是否向工商登記注冊地金融監(jiān)管部門備案登記及備案變更，是否按照通信主管部門相關(guān)規(guī)定取得相應(yīng)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可等。其次，在考察平臺的注冊資本、實收資本、平臺創(chuàng)始人及股東背景的同時，嚴格按照監(jiān)管規(guī)定的“負面清單”對平臺的業(yè)務(wù)規(guī)則、風控管理、運作模式、底層資產(chǎn)情況、團隊資質(zhì)、信息技術(shù)、系統(tǒng)對接、信息披露、投資者保障等方面進行嚴格考量，這也為P2P行業(yè)設(shè)立了較高的隱性門檻，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)洗牌的“殺手锏”。在銀行擔任資金存管機構(gòu)的剛性監(jiān)管要求下，合規(guī)性不高、技術(shù)水平不達標、運作模式“碰紅線”、規(guī)模較小的P2P平臺將被加速淘汰。這也有助于公眾遴選優(yōu)質(zhì)平臺，起到了保護投資者利益的作用。

“事中控制”：銀行搭建專業(yè)的“P2P交易資金存管系統(tǒng)”，通過系統(tǒng)控制存管業(yè)務(wù)流程規(guī)范，并引入多渠道評價機制，加強對P2P的監(jiān)控力度。在系統(tǒng)控制方面，商業(yè)銀行依托龐大、高效的支付結(jié)算體系，牽頭設(shè)計開發(fā)“P2P交易資金存管系統(tǒng)”，并與P2P平臺進行對接測試，為P2P網(wǎng)貸平臺提供包括賬戶管理、資金劃付、清算、監(jiān)督的P2P資金存管服務(wù)。

一方面，銀行依據(jù)P2P投融資兩端海量借貸交易行為衍生出復(fù)雜的賬戶邏輯，對投資人與融資人的個人明細賬戶、平臺存管專戶、風險備付金賬戶、手續(xù)費計提賬戶、優(yōu)惠及返現(xiàn)的獎勵賬戶進行梳理，通過銀行的賬戶管理，賦予不同賬戶相對應(yīng)的操作權(quán)限和使用功能，實現(xiàn)清晰明確的賬戶體系管理。銀行為P2P平臺開立獨立的自有資金賬戶的同時，也獨立開立資金存管匯總賬戶。在資金存管匯總賬戶下分別為各網(wǎng)貸業(yè)務(wù)參與方單獨開立客戶交易結(jié)算資金賬戶，從而實現(xiàn)P2P平臺自有資金和客戶資金分賬管理，達到監(jiān)管要求的風險隔離。

另一方面，為審核交易指令的表面一致性，P2P平臺需事前將所有交易合同向銀行進行報備。同時，為了辨識客戶身份、認證交易授權(quán)，確保指令合法真實，商業(yè)銀行需在資金清算全流程設(shè)置有效的指令驗證方式，如在客戶開戶、資金充值、投資投標與提現(xiàn)、交易撤銷等各環(huán)節(jié)設(shè)置交易密碼，防止客戶資金被P2P平臺非法挪用。銀行將按照合同及監(jiān)管限額等規(guī)范要求對P2P平臺報送的交易數(shù)據(jù)進行校驗，對違約違規(guī)交易的指令拒絕執(zhí)行，并且對合同采取不定期隨機抽查的監(jiān)測方式，形成覆蓋投資人充值、資金劃轉(zhuǎn)、手續(xù)費計提、融資人提現(xiàn)、融資人還本付息、逾期或違約時備付金償付等各個環(huán)節(jié)的全流程資金監(jiān)管，規(guī)范每個交易節(jié)點的行為，一定程度上約束P2P平臺實現(xiàn)“小額分散”經(jīng)營，有效防范客戶資金挪用、借新還舊、期限錯配及資金池等違規(guī)操作。

但在“事中控制”方面，銀行與P2P的合作在監(jiān)控資金流向和確認交易真實性上仍面臨困惑。銀行依據(jù)P2P平臺提供的底層交易數(shù)據(jù)和指令進行資金存管，銀行只能看到資金流，僅需落實實名開戶、對交易指令進行表面一致性的形式審核即可，無法針對資金劃付的合理性、動機意圖、資產(chǎn)端交易信息的真實性進行核查，沒有義務(wù)，也沒有能力辨別資金最終的真實流向。如何有效監(jiān)控資金流向，保障交易信息真實性也成為后續(xù)行業(yè)規(guī)范的“留白”，有待監(jiān)管機構(gòu)、P2P行業(yè)以及商業(yè)銀行進一步探討。

另外，除了銀行自身通過資金存管系統(tǒng)把控P2P業(yè)務(wù)風險外，還需引入多渠道評價機制，豐富外部監(jiān)管和督促維度。一是加強與銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)及其派出機構(gòu)、地方金融監(jiān)管部門、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會等監(jiān)管機構(gòu)、自律機構(gòu)溝通，把握最新監(jiān)管動向。二是需要與為P2P提供專業(yè)服務(wù)的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、擔保機構(gòu)及信息系統(tǒng)安全評價等機構(gòu)保持聯(lián)系，增加過程管理的手段。三是需要充分利用互聯(lián)網(wǎng)及新媒體，尤其是P2P行業(yè)門戶網(wǎng)站，關(guān)注行業(yè)熱點及動態(tài)趨勢。

“事后監(jiān)督”：商業(yè)銀行通過定期出具P2P資金存管報告等形式進行信息披露，形成事后監(jiān)督。一方面，商業(yè)銀行可通過提供P2P資金存管報告、賬戶信息校驗、明細查詢對賬等服務(wù)，對P2P平臺相關(guān)的經(jīng)營數(shù)據(jù)（如交易規(guī)模、借貸余額、存管余額、借款人及出借人數(shù)量、平均借款期限和成本）及業(yè)務(wù)評價指標（如逾期率、不良率）等情況進行公開信息披露，提升信息披露的公開性和透明化。鑒于商業(yè)銀行的審慎性，其信息披露較為客觀中立，一定程度上可以為P2P平臺的投資者、監(jiān)管機構(gòu)及廣大公眾提供一個與P2P平臺自行披露的經(jīng)營信息進行驗證的渠道。

另一方面，商業(yè)銀行應(yīng)當按照網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定向監(jiān)管機構(gòu)報送P2P平臺相關(guān)數(shù)據(jù)信息，并依法接受相關(guān)監(jiān)督管理，這也為監(jiān)管機構(gòu)把控行業(yè)發(fā)展動態(tài)、進行事后管理規(guī)范，完善監(jiān)管制度提供了第一手、真實的信息來源。

通過構(gòu)建全流程規(guī)范監(jiān)督機制，商業(yè)銀行從微觀上以參與者的角色引導(dǎo)P2P業(yè)務(wù)規(guī)范運作，宏觀上以社會監(jiān)督的角色督促P2P行業(yè)健康發(fā)展，助力提升P2P規(guī)范發(fā)展內(nèi)生動力。P2P行業(yè)也可以借鑒銀行深厚的風險控制經(jīng)驗和系統(tǒng)建設(shè)經(jīng)驗，建立完善自我約束機制。

展望未來，當P2P行業(yè)真正形成規(guī)范運作、健康發(fā)展的生態(tài)格局，銀行與P2P行業(yè)合作范圍和融合深度也將隨著市場創(chuàng)新發(fā)展而不斷擴展和深入。首先，通過P2P與商業(yè)銀行的合作，實現(xiàn)不同客戶群體的融合、共享與互薦。銀行將不滿足銀行貸款條件或?qū)θ谫Y效率要求較高的客戶，推薦給合作的P2P網(wǎng)貸平臺，滿足客戶融資需求的同時拓寬了P2P業(yè)務(wù)受眾；P2P將信用記錄良好的小微企業(yè)及個人客戶、具備理財需求的投資客戶，推薦給合作銀行，圍繞其核心需求提供全方位銀行增值服務(wù)，為銀行擴充優(yōu)質(zhì)客戶來源的同時提升了平臺服務(wù)體驗。其次，P2P平臺可以借鑒商業(yè)銀行在信用評估、貸前審核、貸后管理的豐厚經(jīng)驗，商業(yè)銀行可以通過互聯(lián)網(wǎng)廣泛獲取信息主體的社交、消費、投資、理財、交易、娛樂等多方位的數(shù)據(jù)信息，逐步開發(fā)完善大數(shù)據(jù)征信，豐富銀行客戶精選、征信識別、風險管控的手段。最后，在“用戶體驗至上”的互聯(lián)網(wǎng)核心思維的引領(lǐng)下，把開放交互的平臺思維、快速響應(yīng)客戶需求的創(chuàng)新思維與商業(yè)銀行信貸風險管理的審慎原則和風險意識有機地結(jié)合起來。

在更加有效的風險防范機制下，P2P行業(yè)有望與商業(yè)銀行、企業(yè)等一起衍生出深層次、多維度的跨界金融生態(tài)系統(tǒng)。