一、什么是禁止流質(zhì)

禁止在質(zhì)押合同中訂立流質(zhì)條款，或即使在合同中訂立了流質(zhì)條款也視為無效，這已是各國立法的通例。

所謂流質(zhì)條款是指當(dāng)事人在質(zhì)押合同中約定，債權(quán)已屆清償期而未清償時，質(zhì)物的所有權(quán)歸質(zhì)權(quán)人所有。中國《擔(dān)保法》第66條即是對禁止流質(zhì)的規(guī)定。以權(quán)利出質(zhì)的，法律無特別規(guī)定的，準(zhǔn)用關(guān)于動產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定，因而對股權(quán)質(zhì)押，也是禁止流質(zhì)。即非通過法律規(guī)定的對質(zhì)物的處分方式，出質(zhì)股權(quán)不得自然歸質(zhì)權(quán)人所有。

二、質(zhì)物實現(xiàn)方式

實現(xiàn)方式即對質(zhì)物處分的方法。依照中國《擔(dān)保法》第71條2款之規(guī)定，質(zhì)權(quán)實現(xiàn)的方式有三種，即折價、變賣、拍賣。但由于股權(quán)質(zhì)權(quán)的物的特殊性，因而股權(quán)質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)方式有其自身的特點。

（一）股權(quán)質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)，其結(jié)果是發(fā)生股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。所以出質(zhì)股權(quán)的處分必須符合公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。對以出資為質(zhì)權(quán)標(biāo)的物的，可以折價歸質(zhì)權(quán)人所有，也可以變賣或拍賣的方式轉(zhuǎn)讓給其他人。但對以股份出質(zhì)的，必須在依法設(shè)立的證券交易場所進行轉(zhuǎn)讓；對記名股票，應(yīng)以背書交付的方式進行轉(zhuǎn)讓；對無記名股票應(yīng)在證券交易場所以交付的方式進行轉(zhuǎn)讓。因而不宜采用折價或拍賣的方式。

（二）以出資出質(zhì)的，在折價、變賣、拍賣時，應(yīng)通知公司，由公司通知其他股東，其他股東可在同等條件下行使優(yōu)先購買權(quán)。

1、應(yīng)注意股東的優(yōu)先購買權(quán)與質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)的區(qū)別。股東的優(yōu)先購買權(quán)是指有限責(zé)任公司股東的出資在發(fā)生轉(zhuǎn)讓時，在同等條件下，公司其他股東有優(yōu)先于非股東購買該欲轉(zhuǎn)讓出資的權(quán)利。而質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)是指質(zhì)權(quán)人就質(zhì)物的價值有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。但質(zhì)權(quán)人對出質(zhì)的出資于處分時無優(yōu)先購買權(quán)。

2、股東在出質(zhì)時未行使購買權(quán)，并不剝奪股東在質(zhì)權(quán)實現(xiàn)時再行使購買權(quán)。因為股權(quán)出質(zhì)，僅是在股權(quán)上設(shè)立擔(dān)保物權(quán)，并不必然導(dǎo)致股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。所以，對以出資為質(zhì)標(biāo)的的，股權(quán)質(zhì)權(quán)于實現(xiàn)時，其他股東仍可行使優(yōu)先購買權(quán)。

（三）因股權(quán)質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)而使股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓后，應(yīng)進行股東名冊的變更登記，否則該轉(zhuǎn)讓不發(fā)生對抗公司的效力。

（四）對以外商投資企業(yè)中方投資者的股權(quán)出質(zhì)的，其股權(quán)質(zhì)權(quán)實現(xiàn)時，必須經(jīng)國有資產(chǎn)評估機構(gòu)進行價值評估，并經(jīng)國有資產(chǎn)管理部門確認。

（五）受出質(zhì)權(quán)擔(dān)保的債權(quán)期滿前，公司破產(chǎn)的，質(zhì)權(quán)人可對該出質(zhì)股權(quán)分得的公司剩余財產(chǎn)以折價、變賣、拍賣的方式實現(xiàn)其質(zhì)權(quán)。

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