加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)整合：東亞三國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在需要

貿(mào)易是推動(dòng)貨幣合作的最重要經(jīng)濟(jì)力量。若干國(guó)家間的頻繁區(qū)內(nèi)貿(mào)易為建立貨幣聯(lián)盟創(chuàng)造了條件。最優(yōu)貨幣聯(lián)盟可以采用共同的貨幣，或在區(qū)域內(nèi)采用固定匯率，并允許貨幣具有無(wú)限可兌換性。在最優(yōu)貨幣聯(lián)盟內(nèi)，如果出現(xiàn)需求轉(zhuǎn)移造成區(qū)域內(nèi)某個(gè)國(guó)家國(guó)際收支失衡，則可通過生產(chǎn)要素流動(dòng)而非匯率調(diào)整進(jìn)行平衡調(diào)節(jié)。反過來(lái)，貨幣聯(lián)盟的建立，會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)區(qū)內(nèi)生產(chǎn)要素的流動(dòng)和貿(mào)易的擴(kuò)展。

自2001年中國(guó)加入WTO以來(lái)，中日韓三國(guó)貿(mào)易依賴越來(lái)越緊密。日本和韓國(guó)分別成為中國(guó)第三大和第五大貿(mào)易伙伴，中國(guó)從2007年開始成為韓國(guó)最大貿(mào)易伙伴，目前也是日本最大貿(mào)易伙伴。2010年5月，在韓國(guó)首爾舉行了首輪中日韓自貿(mào)區(qū)聯(lián)合研究會(huì)議，三國(guó)主管經(jīng)貿(mào)商務(wù)的副部長(zhǎng)參加了此次會(huì)議。此次會(huì)議宣布啟動(dòng)“中日韓自由貿(mào)易區(qū)”聯(lián)合可行性研究，預(yù)計(jì)研究工作在2012年完成，從而為中日韓自貿(mào)區(qū)建設(shè)做出基礎(chǔ)性研究和基本判斷。中日韓自貿(mào)區(qū)如能建成，將是世界上最大規(guī)模的貿(mào)易區(qū)之一。

與迅速深化的經(jīng)貿(mào)關(guān)系相比，三國(guó)在機(jī)制化的金融合作方面顯得滯后，共同應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的能力非常有限。隨著三國(guó)相互依賴的加深，特別是經(jīng)濟(jì)一體化的不斷加強(qiáng)，三國(guó)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的要求，被提到貿(mào)易政策、投資政策、貨幣政策和財(cái)政政策等更多方面和更高層次。貿(mào)易和投資相互依賴加深，而貨幣合作進(jìn)程緩慢，已拖累三國(guó)經(jīng)濟(jì)整合的步伐和持續(xù)健康的發(fā)展。

推動(dòng)三國(guó)貨幣合作，可減少匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和金融交易成本，從而可進(jìn)一步打開三國(guó)間的貿(mào)易空間。學(xué)者們?cè)昧孔右δＰ驮u(píng)估了貨幣聯(lián)盟和匯率波動(dòng)對(duì)雙邊貿(mào)易的影響，發(fā)現(xiàn)使用共同貨幣的兩個(gè)國(guó)家的貿(mào)易量，比使用各自獨(dú)立貨幣的國(guó)家的貿(mào)易量高出三倍。因此，東亞三國(guó)可以通過地區(qū)貨幣合作，避免因匯率不穩(wěn)定而帶來(lái)的損失，并降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成本，從而大幅提高相互間的貿(mào)易規(guī)模。

總之，無(wú)論是加強(qiáng)東亞地區(qū)的金融安全，還是打破美元霸權(quán)對(duì)東亞國(guó)家的金融控制、應(yīng)對(duì)歐元啟動(dòng)后的貨幣競(jìng)爭(zhēng)格局，抑或是實(shí)行最優(yōu)貨幣政策的收益，東亞三國(guó)率先展開區(qū)域貨幣合作已成為當(dāng)務(wù)之急。三年來(lái)還沒有完全見底的金融危機(jī)，正在為A3貨幣合作提供契機(jī)：

第一，此次金融危機(jī)直接源于美國(guó)這一世界金融中心，美元霸權(quán)和美國(guó)金融機(jī)構(gòu)不負(fù)責(zé)任的金融政策放大了國(guó)際金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，這使美國(guó)既無(wú)力也沒有理由，反對(duì)東亞建立貨幣聯(lián)盟來(lái)推動(dòng)國(guó)際金融體系的改革。從歷史上看，任何區(qū)域貨幣合作都被美國(guó)視為對(duì)美元霸權(quán)的挑戰(zhàn)，這是美國(guó)極力反對(duì)日本提出的亞元和亞洲貨幣基金組織構(gòu)想的根本原因。1999年歐元誕生后，美國(guó)一直沒有放棄對(duì)歐元的防范甚至打壓。2008年的金融危機(jī)不僅削弱了美國(guó)的金融實(shí)力，更使其沒有借口來(lái)公開反對(duì)區(qū)域貨幣合作。推動(dòng)建立A3貨幣聯(lián)盟的外部政治壓力大為減小。

第二，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)東亞地區(qū)貿(mào)易的地理結(jié)構(gòu)造成了一些中長(zhǎng)期影響。由于歐美市場(chǎng)不振，中日韓三國(guó)不得不減少對(duì)于區(qū)域外出口的依賴，再加上三國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需的政策調(diào)整，在危機(jī)后，東北亞區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的規(guī)模、范圍可能進(jìn)一步擴(kuò)大。中日韓三國(guó)貨幣聯(lián)盟的建設(shè)，有助于加快三國(guó)自貿(mào)區(qū)的建設(shè)步伐，反過來(lái)自貿(mào)區(qū)建設(shè)為區(qū)域金融貨幣合作提供了堅(jiān)實(shí)的驅(qū)動(dòng)力。

第三，全球經(jīng)濟(jì)重心正往亞洲轉(zhuǎn)移，東亞依然是世界經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)。中日韓三國(guó)是凈儲(chǔ)蓄區(qū)，日本、中國(guó)是區(qū)域內(nèi)的儲(chǔ)蓄大國(guó)，也是世界儲(chǔ)蓄大國(guó)。美國(guó)作為“世界的銀行”或者“世界風(fēng)險(xiǎn)投資家”的角色和形象受到金融危機(jī)的重創(chuàng)，通過美國(guó)金融體系來(lái)完成東亞國(guó)家從儲(chǔ)蓄到投資轉(zhuǎn)化的國(guó)際資本流動(dòng)路徑有可能改道。東亞三國(guó)建設(shè)貨幣聯(lián)盟，可提高東亞三國(guó)國(guó)際金融的地位，有力擴(kuò)大三國(guó)區(qū)域債券市場(chǎng)，為東亞繼續(xù)保持成為世界經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)動(dòng)機(jī)提供必要的金融支持。

四。 通向A3貨幣聯(lián)盟的路線圖

在未來(lái)20年內(nèi)，世界有可能形成美元區(qū)、歐元區(qū)和亞洲貨幣聯(lián)盟三足鼎立的局面。A3貨幣聯(lián)盟的建設(shè)，將是推動(dòng)國(guó)際貨幣格局朝著更合理的國(guó)際貨幣體系邁進(jìn)的重要步驟。亞洲三國(guó)貨幣聯(lián)盟僅是一幅宏偉的藍(lán)圖，達(dá)致這一藍(lán)圖需要有具體的目標(biāo)、原則、機(jī)制和步驟清晰的路線圖。如此，才能認(rèn)清貨幣聯(lián)盟的利益所在，穩(wěn)定相互間的合作預(yù)期，使貨幣合作能適時(shí)推進(jìn)。事前的規(guī)劃應(yīng)表現(xiàn)出清晰的階段性和嚴(yán)密的計(jì)劃性，以保證貨幣合作能在條件成熟時(shí)成功實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，A3貨幣聯(lián)盟的藍(lán)圖設(shè)計(jì)，還要體現(xiàn)出前瞻性和戰(zhàn)略性。

【一】 A3貨幣聯(lián)盟的目標(biāo)

A3貨幣聯(lián)盟作為東亞地區(qū)性貨幣體系的機(jī)制安排，主要應(yīng)實(shí)現(xiàn)以下幾種功能目標(biāo)：

第一，建立三國(guó)匯率協(xié)調(diào)機(jī)制，為貿(mào)易發(fā)展提供穩(wěn)定的貨幣秩序。亞洲三國(guó)貨幣聯(lián)盟成立之初最主要的功能是溝通和協(xié)商匯率。當(dāng)前東亞的匯率體系除日本外，其他國(guó)家實(shí)行的是釘住或變相釘住美元的制度。中日韓三國(guó)協(xié)商匯率的主要目的是，在三國(guó)間建立穩(wěn)定的匯率關(guān)系，以此替代美元作為東亞駐錨貨幣的角色，建立不完全依賴于美元的匯率機(jī)制，從而提升三國(guó)貨幣政策相對(duì)于美元的自主性，加強(qiáng)三國(guó)貨幣的國(guó)際地位。

第二，建立資本流動(dòng)的監(jiān)管機(jī)制，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)有助于推動(dòng)資本在東亞三國(guó)間的自由方便流動(dòng)，促進(jìn)資本的有效配置。實(shí)現(xiàn)資本自由流動(dòng)后可能造成的負(fù)面后果是，短期資本流動(dòng)容易加劇金融動(dòng)蕩。故此，A3貨幣聯(lián)盟一方面要推動(dòng)資本自由流動(dòng)，另一方面又要建立起嚴(yán)格的資本流動(dòng)監(jiān)管機(jī)制。

第三，建立共同的外匯儲(chǔ)備管理機(jī)制，避免金融資源的浪費(fèi)。中國(guó)和日本都擁有巨額的外匯儲(chǔ)備，而且這些儲(chǔ)備大都以美元為資產(chǎn)。這既增大了美國(guó)通過通貨膨脹來(lái)擺脫債務(wù)的誘惑，同時(shí)也導(dǎo)致中日兩國(guó)金融資源的浪費(fèi)。A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)有助于減少三國(guó)積累美元資產(chǎn)，從而將金融資源更多地促進(jìn)東亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民消費(fèi)。

第四，建立國(guó)際收支失衡的管理機(jī)制和危機(jī)發(fā)生后的救援機(jī)制。自由的貿(mào)易和金融活動(dòng)可導(dǎo)致國(guó)際收支失衡，引發(fā)債務(wù)危機(jī)。A3貨幣聯(lián)盟一方面要建立平衡國(guó)際收支的日常機(jī)制，另一方面在爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)能形成強(qiáng)有力的救援體系，防止危機(jī)的蔓延和擴(kuò)大。

【二】 A3貨幣聯(lián)盟的基本原則

第一，大國(guó)先行合作。東亞區(qū)域貨幣合作從三國(guó)開始，先建立小范圍的貨幣合作體系，待充分磨合及體制成熟后，再吸納接收認(rèn)同A3貨幣聯(lián)盟的其他國(guó)家，從而使A3貨幣聯(lián)盟逐步推廣至整個(gè)東亞地區(qū)。之所以從中日韓三國(guó)開啟建立亞洲貨幣聯(lián)盟進(jìn)程，乃是因?yàn)椋哼@能最大限度地克服集體行動(dòng)的困境。中日韓是東亞金融實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)家，三國(guó)建立貨幣聯(lián)盟相對(duì)較易形成新的合作模式。而后再吸引其他國(guó)家逐步加入，可減少談判成本，解決區(qū)域合作的主要矛盾，還可減少大國(guó)在現(xiàn)有的多邊合作機(jī)制中為爭(zhēng)奪地區(qū)主導(dǎo)權(quán)而產(chǎn)生的矛盾。

第二，合作機(jī)制化。區(qū)域貨幣合作本質(zhì)上是“制度替代”，即從過去由主權(quán)國(guó)家的中央銀行決定貨幣政策，逐漸轉(zhuǎn)向由超國(guó)家機(jī)構(gòu)來(lái)協(xié)調(diào)區(qū)域內(nèi)共同貨幣政策。東亞合作進(jìn)程形成了一種獨(dú)特的“亞洲傳統(tǒng)”，即強(qiáng)調(diào)非正式性和共識(shí)性，而非制度約束性。事實(shí)表明，這種“亞洲傳統(tǒng)”無(wú)法在區(qū)域貨幣合作上產(chǎn)生真正有成效的制度產(chǎn)品。A3貨幣聯(lián)盟則力圖通過有約束性的制度化建設(shè)來(lái)推進(jìn)貨幣合作。合作每推進(jìn)一步，就通過制度安排來(lái)鎖定已有成果。從機(jī)制建設(shè)而言，A3貨幣聯(lián)盟必須建立獨(dú)立運(yùn)行的正式國(guó)際機(jī)構(gòu)，來(lái)執(zhí)行實(shí)施和監(jiān)督職能，否則軟約束的貨幣合作有流于空談的危險(xiǎn)。在一定程度上，機(jī)構(gòu)化和制度化要求合作方讓渡部分經(jīng)濟(jì)主權(quán)，這需要中日韓強(qiáng)化貨幣合作的政治意志，在未來(lái)發(fā)展目標(biāo)上形成深度的利益共識(shí)。

第三，漸進(jìn)式擴(kuò)大。A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則。歐洲貨幣合作半個(gè)世紀(jì)的歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明，貨幣一體化的合作方案必須注意長(zhǎng)期目標(biāo)和階段性具體目標(biāo)之間的區(qū)別，并需要將后者轉(zhuǎn)化為可進(jìn)行專業(yè)評(píng)估的指標(biāo)，規(guī)定詳盡的界限以及完成時(shí)間段。如此，合作才能順利。反之，當(dāng)歐洲貨幣合作急于求成而盲目擴(kuò)大時(shí)，就埋下債務(wù)危機(jī)等金融失衡的隱患。A3貨幣聯(lián)盟建設(shè)不可能一蹴而就，它將是一個(gè)長(zhǎng)期的、分階段實(shí)現(xiàn)的過程，應(yīng)堅(jiān)持從低層次合作向高層次合作發(fā)展、從少數(shù)國(guó)家向多個(gè)國(guó)家擴(kuò)展的模式。

【三】 組織機(jī)構(gòu)建設(shè)：A3貨幣委員會(huì)

A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)建立授權(quán)明確、專業(yè)化的實(shí)體機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)施政策協(xié)調(diào)、保證協(xié)議的實(shí)施。A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)成立三國(guó)貨幣委員會(huì)，作為推動(dòng)貨幣聯(lián)盟建設(shè)的組織機(jī)構(gòu)。該委員會(huì)由中、日、韓三國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)六人組成，委員會(huì)定期舉行例會(huì)，特別情況下可舉行臨時(shí)會(huì)議。委員會(huì)主要肩負(fù)推動(dòng)貨幣聯(lián)盟發(fā)展、監(jiān)督貨幣聯(lián)盟政策實(shí)施、為貨幣聯(lián)盟謀劃宏觀方案等職責(zé)。貨幣委員會(huì)可邀請(qǐng)IMF總裁和東盟秘書長(zhǎng)擔(dān)任觀察員，必要時(shí)也可邀請(qǐng)歐洲央行行長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)主席擔(dān)任觀察員。貨幣合作必須具備堅(jiān)實(shí)的政治基礎(chǔ)，亞洲三國(guó)貨幣的成功同樣需要強(qiáng)有力的政治聯(lián)盟的支持，為此A3貨幣委員會(huì)應(yīng)直接對(duì)中日韓首腦峰會(huì)負(fù)責(zé)，從而得到明確的指導(dǎo)和授權(quán)，而專業(yè)化的對(duì)口政策磋商，可提高貨幣聯(lián)盟建設(shè)的效率。除此之外，A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)建立貨幣聯(lián)盟咨詢委員會(huì)。咨詢委員會(huì)由中日韓三國(guó)的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人以及思想庫(kù)研究人員組成，定期進(jìn)行改選。

【四】 A3貨幣聯(lián)盟的三步戰(zhàn)略

A3貨幣聯(lián)盟的終極目標(biāo)是，通過長(zhǎng)期努力建立一個(gè)完善的東亞貨幣區(qū)，該貨幣區(qū)擁有單一貨幣。建立東亞中央銀行和有充足實(shí)力外匯儲(chǔ)備基金、具備穩(wěn)定的財(cái)政政策和其他經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策的協(xié)調(diào)機(jī)制。如前所言，A3貨幣聯(lián)盟從成立之處就應(yīng)建立A3貨幣委員會(huì)，以此作為推動(dòng)聯(lián)盟建設(shè)的最核心組織和制度機(jī)構(gòu)。貨幣委員會(huì)需要制定清晰的合作藍(lán)圖，并扎實(shí)地逐步推動(dòng)A3貨幣聯(lián)盟的機(jī)制完善。具體而言，A3貨幣聯(lián)盟可通過三階段來(lái)實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。

1. 初級(jí)階段

A3貨幣聯(lián)盟啟動(dòng)之初應(yīng)主要著力于建立聯(lián)盟的基本制度框架和相應(yīng)的溝通協(xié)商機(jī)制，為此需圍繞如下幾個(gè)目標(biāo)來(lái)啟動(dòng)貨幣聯(lián)盟的進(jìn)程：建立A3貨幣聯(lián)盟的基本組織架構(gòu)。建立由中、日、韓三國(guó)央行行長(zhǎng)和財(cái)政部長(zhǎng)組成的貨幣委員會(huì)，形成在該委員會(huì)下的副手會(huì)晤機(jī)制及其他工作層面的會(huì)晤和磋商機(jī)制。該框架是推動(dòng)A3貨幣聯(lián)盟建設(shè)的制度基礎(chǔ)。制度能夠帶來(lái)鎖定效應(yīng)，從而產(chǎn)生能進(jìn)不能退的積極效果。

建立A3貨幣基金。目前總額為1200億美元的東亞貨幣儲(chǔ)備庫(kù)規(guī)模和功能定位，無(wú)法滿足中日韓三國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的需要，A3需要重建新的貨幣儲(chǔ)備基金。A3貨幣基金的構(gòu)成和投票份額可根據(jù)4∶4∶2的比例在中、日、韓三國(guó)之間進(jìn)行分配，A3貨幣基金的首期運(yùn)作資金將在2000億-5000億美元之間。A3貨幣基金的目的是為實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)定的匯率協(xié)調(diào)機(jī)制提供保障，使成員國(guó)的貨幣能抗擊外部的投機(jī)性進(jìn)攻。在初級(jí)階段，A3貨幣基金只應(yīng)用于聯(lián)盟三國(guó)。A3貨幣基金的規(guī)模將不斷擴(kuò)大，并最終發(fā)展成為共同外匯儲(chǔ)備庫(kù)。

建立三國(guó)貨幣互換和交易結(jié)算機(jī)制。清邁倡議下的貨幣互換協(xié)議是以雙邊的形式簽署的，象征意義大于實(shí)質(zhì)意義。A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)在三邊框架下擴(kuò)大三國(guó)貨幣互換的規(guī)模，并大力推動(dòng)在三邊貿(mào)易中使用三國(guó)貨幣而非美元來(lái)進(jìn)行結(jié)算。

建立A3貨幣單位。A3貨幣聯(lián)盟在初級(jí)階段，應(yīng)參考三國(guó)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)建立共同的計(jì)價(jià)單位。在該階段，該計(jì)價(jià)單位主要運(yùn)用于計(jì)量外匯儲(chǔ)備基金，衡量國(guó)民生產(chǎn)總值，而后過渡到大宗商品的計(jì)價(jià)。

建立三國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策的通報(bào)和信息共享機(jī)制。匯率由貨幣政策和財(cái)政政策共同決定，建立穩(wěn)定的匯率安排是A3貨幣聯(lián)盟的基礎(chǔ)，為此，需要三國(guó)就貨幣政策和財(cái)政政策保持頻繁而順暢的信息交流。在初級(jí)階段，A3貨幣聯(lián)盟難以建立固定的匯率安排，但可在穩(wěn)定三邊匯率上共同采取必要措施。從而，A3貨幣委員會(huì)應(yīng)就三邊匯率政策經(jīng)常進(jìn)行協(xié)調(diào)和溝通。

建立監(jiān)管三國(guó)資本流動(dòng)的機(jī)制。貨幣聯(lián)盟的目的之一是防范金融風(fēng)險(xiǎn)，而短期資本的快速流動(dòng)是造成金融危機(jī)的一個(gè)主要原因。A3貨幣委員會(huì)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資本的監(jiān)管，并在資本監(jiān)管上推動(dòng)制度創(chuàng)新。

推動(dòng)A3聯(lián)盟共同債券市場(chǎng)的建立和發(fā)展。在債券市場(chǎng)發(fā)展上分兩個(gè)步驟進(jìn)行：在前五年發(fā)行美元或歐元政府和準(zhǔn)政府債券，條件成熟后發(fā)行三個(gè)國(guó)家的公司債券。在此階段，發(fā)行美元等主要幣種的債券，主要目的是避免東亞外匯儲(chǔ)備外流。同時(shí)通過對(duì)這些債券的交易結(jié)算安排，逐步提高其流動(dòng)性，降低交易成本，為今后東亞貨幣計(jì)值債券的發(fā)行和交易打下基礎(chǔ)。在后五年，逐漸發(fā)行以人民幣、日元和韓元計(jì)值的主權(quán)債、公司債，這些債券將被三國(guó)和其他國(guó)家的投資者所接受，成為主要的市場(chǎng)交易和保值投資工具。

建立貿(mào)易合作委員會(huì)，推動(dòng)盡快形成東北亞自貿(mào)區(qū)。在A3貨幣聯(lián)盟成立后，建立由三國(guó)貿(mào)易部長(zhǎng)組成的貿(mào)易合作委員會(huì)，推動(dòng)三國(guó)自貿(mào)區(qū)談判，力爭(zhēng)在5年內(nèi)建成東北亞自貿(mào)區(qū)。亞洲三國(guó)貨幣聯(lián)盟雖然是從金融和貨幣合作入手來(lái)推動(dòng)?xùn)|亞合作，但三國(guó)之間的貿(mào)易合作不能長(zhǎng)期滯后于貨幣合作。貨幣區(qū)的形成需要有生產(chǎn)要素的高速流動(dòng)，東北亞自貿(mào)區(qū)的建立將有力地推動(dòng)A3貨幣聯(lián)盟更深入地發(fā)展。

貨幣聯(lián)盟的每一步建設(shè)都與相關(guān)國(guó)家政治關(guān)系的加強(qiáng)息息相關(guān)。在推動(dòng)A3貨幣聯(lián)盟的建設(shè)過程中，中日韓的政治合作也應(yīng)該同步發(fā)展。在初級(jí)階段，建議在中日韓三國(guó)首腦峰會(huì)下舉行由三國(guó)外交部長(zhǎng)組成的中日韓半年度戰(zhàn)略對(duì)話，就三國(guó)之間的政治問題進(jìn)行協(xié)商。2010年5月，在韓國(guó)濟(jì)州島舉行的中韓日首腦峰會(huì)決定，2011年在韓國(guó)設(shè)立三國(guó)合作秘書處，這可被視為朝著三國(guó)制度化合作的方向邁出了重要的一步。

2. 中級(jí)階段

A3貨幣聯(lián)盟的中期目標(biāo)是爭(zhēng)取建立A3貨幣體系，并將該體系向東亞其他國(guó)家和地區(qū)擴(kuò)展。在這一階段，A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)達(dá)到如下目標(biāo)：確立三國(guó)匯率浮動(dòng)的目標(biāo)區(qū)，逐漸縮小該目標(biāo)區(qū)。在這一階段，可考慮在貨幣體系最根本環(huán)節(jié)的匯率安排上往前推進(jìn)一步，使A3貨幣單位成為A3貨幣聯(lián)盟的駐錨貨幣，人民幣、日元和韓元逐漸與該貨幣單位掛鉤。三國(guó)可先確定10%的浮動(dòng)空間，然后過渡到5%的浮動(dòng)空間，并保持匯率的穩(wěn)定。為編制A3貨幣單位和計(jì)算三國(guó)對(duì)共同貨幣單位的比值，應(yīng)建立A3貨幣專門機(jī)構(gòu)來(lái)管理貨幣錨，逐步使該機(jī)構(gòu)發(fā)展成為未來(lái)的東亞央行。

推動(dòng)三國(guó)貨幣自由兌換。貨幣區(qū)建設(shè)的重要前提條件是主權(quán)貨幣的可自由兌換。在貨幣聯(lián)盟的中級(jí)階段，三國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)聯(lián)盟國(guó)家之間的資本自由流動(dòng)。同時(shí)，通過強(qiáng)化三國(guó)貨幣聯(lián)盟的貿(mào)易和投資關(guān)系，建立聯(lián)盟國(guó)家的金融交易網(wǎng)絡(luò)，逐漸實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的一體化。

擴(kuò)大A3貨幣基金規(guī)模，使其貸款范圍擴(kuò)展至東亞其他國(guó)家。在這一階段，A3貨幣聯(lián)盟應(yīng)擴(kuò)大貨幣基金的規(guī)模，使之扮演起區(qū)域最后借款人的角色。為了擴(kuò)大A3貨幣聯(lián)盟的吸引力，三國(guó)貨幣聯(lián)盟可推動(dòng)貨幣基金在整個(gè)東亞地區(qū)發(fā)揮作用。一方面，基金可考慮吸納東亞地區(qū)的非聯(lián)盟成員出資入股；另一方面，基金可對(duì)東亞地區(qū)非聯(lián)盟成員提供短期借貸，幫助其維持收支平衡。同時(shí)，基金也可對(duì)東亞非聯(lián)盟成員的金融危機(jī)實(shí)施救援。這些措施將推動(dòng)A3貨幣聯(lián)盟在東亞地區(qū)扮演區(qū)域性公共產(chǎn)品供給者的角色。

吸納東亞其他條件成熟的國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)體加入貨幣聯(lián)盟。在中級(jí)階段，可首先考慮鼓勵(lì)中國(guó)的香港、澳門和中國(guó)臺(tái)灣等經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)達(dá)地區(qū)加入A3貨幣聯(lián)盟，鼓勵(lì)它們采取掛鉤A3貨幣單位的匯率政策，并吸收它們參與A3貨幣委員會(huì)。逐步地，還應(yīng)鼓勵(lì)新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的國(guó)家加入貨幣聯(lián)盟。

推動(dòng)發(fā)行以A3貨幣單位計(jì)值的債券。以統(tǒng)一的A3貨幣單位計(jì)值的債券發(fā)行，將有助于推廣A3貨幣單位，減少聯(lián)盟成員間的貨幣交易成本，擴(kuò)大東亞金融市場(chǎng)并減輕對(duì)美元外匯儲(chǔ)備的依賴，從而為東亞統(tǒng)一貨幣的形成打下基礎(chǔ)。屆時(shí)，以A3貨幣單位計(jì)值的主權(quán)債、公司債將日益被聯(lián)盟內(nèi)外的投資者所接受。

推動(dòng)建成東亞自貿(mào)區(qū)。在這一階段，“10+3”的制度框架下建立自貿(mào)區(qū)，可接受東亞鄰近國(guó)家加入東亞自貿(mào)區(qū)。東亞自貿(mào)區(qū)的建成，將加速生產(chǎn)要素在東亞國(guó)家之間的流動(dòng)，從而為A3貨幣聯(lián)盟的擴(kuò)大和深化提供貿(mào)易動(dòng)力。

3. 高級(jí)階段

A3貨幣聯(lián)盟的遠(yuǎn)期目標(biāo)是，在整個(gè)東亞地區(qū)建立統(tǒng)一的貨幣區(qū)。這個(gè)貨幣區(qū)的建立，意味著區(qū)內(nèi)國(guó)家讓渡部分主權(quán)，從而削弱各自為政的獨(dú)立貨幣政策，以東亞貨幣區(qū)來(lái)參加經(jīng)濟(jì)全球化競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)國(guó)際貨幣和金融秩序的根本性改革。

在A3貨幣機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上建立東亞中央銀行，在A3貨幣單位的基礎(chǔ)上發(fā)行區(qū)內(nèi)自由流通的共同貨幣。東亞中央銀行獨(dú)立制定和執(zhí)行貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貿(mào)易提供穩(wěn)定的單一貨幣。A3貨幣委員會(huì)改組為財(cái)政委員會(huì)，通過財(cái)政政策的集體協(xié)調(diào)來(lái)形成統(tǒng)一的貨幣政策。東亞央行制定貨幣政策，A3財(cái)政委員會(huì)進(jìn)行財(cái)政政策協(xié)調(diào)，以便東亞國(guó)家在通貨膨脹率、利率水平、政府赤字、負(fù)債等宏觀經(jīng)濟(jì)各方面進(jìn)行協(xié)作，加強(qiáng)東亞國(guó)家在經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)法規(guī)的協(xié)調(diào)，使東亞貨幣區(qū)更有力地推動(dòng)?xùn)|亞在勞動(dòng)力、投資、貿(mào)易的更緊密聯(lián)系。

逐步加強(qiáng)貨幣區(qū)內(nèi)各國(guó)在經(jīng)濟(jì)政策上的全面協(xié)調(diào)與合作，為東亞經(jīng)濟(jì)共同體的建設(shè)創(chuàng)造條件。