盡管身陷“欺詐門”，但有著“盈利發(fā)動機(jī)”稱號的高盛顯然不會停下在中國撈錢的步伐。昨日，高盛入股中國第四大壽險(xiǎn)公司泰康人壽的消息得到證實(shí)。泰康人壽CEO透露，高盛參與購買法國安盛持有的10.5億美元（約合人民幣72億元）泰康人壽股權(quán)的交易，已進(jìn)入最后談判。此前業(yè)內(nèi)人士估算，高盛將收購約12%的泰康人壽股權(quán)，總價(jià)約8.5億美元（約合人民幣58億元）。與西部礦業(yè)（601168）、海普瑞（002399）一樣，泰康人壽也將成為高盛一筆穩(wěn)賺不賠的買賣。

偏愛中國保險(xiǎn)業(yè)

持有泰康人壽15.6%股權(quán)的法國安盛一直在尋求接盤者，此前已有消息傳出，稱高盛旗下一投資機(jī)構(gòu)將與其他兩家企業(yè)一起參與收購這筆價(jià)值10.5億美元的資產(chǎn)。其中，高盛將斥資約8.5億美元收購泰康人壽12%的股權(quán)，余下的股份則由新政泰達(dá)投資有限公司和嘉德國際拍賣有限公司購入。根據(jù)昨日最新報(bào)道，泰康人壽CEO陳東升在開普敦財(cái)富全球論壇間隙表示，該交易的“談判已進(jìn)入最后階段，我們預(yù)計(jì)將很快宣布”。不過，這一交易還需要通過監(jiān)管部門核準(zhǔn)。

雖然拒絕證實(shí)具體價(jià)格，但陳東升同時(shí)表示，估計(jì)公司今年的市場份額將從8%擴(kuò)大至10%，五年內(nèi)成為中國第三大保險(xiǎn)公司。事實(shí)上，在泰康人壽之前，高盛對中國保險(xiǎn)業(yè)的喜愛已體現(xiàn)在中國平安（601318）身上。1994年進(jìn)入，高盛等牽頭的財(cái)團(tuán)出資3500萬美元以超過每股凈資產(chǎn)6倍的價(jià)格取得平安約10%股份。2006年，匯豐銀行出資81億港幣接這部分股權(quán)，令高盛在13年間獲利數(shù)十倍。

高盛堅(jiān)持低價(jià)策略

據(jù)記者了解，泰康人壽目前已完成上市輔導(dǎo)工作，可隨時(shí)啟動上市進(jìn)程。而陳東升最新表態(tài)也是將于三年內(nèi)上市，并尋求擴(kuò)大其市場份額和地位。對于這樣一個(gè)鐵定要上市的公司，高盛介入的價(jià)格則極具吸引力。

有保險(xiǎn)專家向媒體分析稱，泰康人壽總資產(chǎn)為446億元，總市值按照安盛給出的估值計(jì)算為495.04億元（按6.82的匯率）。這樣推算出來，泰康人壽的PEV應(yīng)是1.03倍，遠(yuǎn)低于目前低迷市場對保險(xiǎn)股的估值水平，“不考慮公司本身成長性，在目前低迷行情下，高盛吃進(jìn)泰康的價(jià)格，在（泰康）上市后最少有翻倍的收益?！比绻赃@一PEV比例計(jì)算，則相當(dāng)于僅以每股20元和10元就可以購買到平安與太保的股權(quán)，而昨日平安與太保的收盤價(jià)分別在46.81元與23.31元。

此外，從泰康的盈利能力看，其去年保費(fèi)收入超過670億元，同比增長16%，位居國內(nèi)壽險(xiǎn)第四，而今年一季度數(shù)據(jù)已超越太保與新華，躋身三甲。去年泰康的盈利預(yù)計(jì)在25億元左右，同比增長47%。盡管要有至少3年的鎖定期，但對于高盛來說獲取高額回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)也并不大。

在中國撈錢不輟

根據(jù)高盛此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，身陷“欺詐門”的高盛依然不負(fù)其“盈利發(fā)動機(jī)”的稱號，今年第一季度盈利33億美元，同比幾近翻倍，也成為其自1999年上市以來最賺錢的一個(gè)季度之一。數(shù)據(jù)還顯示，高盛的交易部門在一季度總共63個(gè)工作日中，實(shí)現(xiàn)了每日至少2500萬美元的利潤，其中有35天每日利潤逾1億美元。這些驚人的數(shù)字背后，也少不了來自中國業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。資料顯示，高盛1994年在京、滬開設(shè)代表處，正式進(jìn)駐中國內(nèi)地市場，而股權(quán)投資業(yè)務(wù)是高盛最為擅長的獲利方式之一。

高盛直接投資部亞洲董事總經(jīng)理安武此前向媒體披露的數(shù)據(jù)顯示，從2003年至今的7年內(nèi)，高盛在中國內(nèi)地直接股權(quán)投資的項(xiàng)目超過20個(gè)，而以投資占比來看，其在亞洲包括中國的投資，基本都只是作為小股東。從投資比例看，占比區(qū)間在5%-40%，平均比例為15%-20%。從備受爭議的西部礦業(yè)，到創(chuàng)下A股IPO最高價(jià)的海普瑞，從大型國有金融機(jī)構(gòu)工行，到河南的豬肉加工企業(yè)雙匯發(fā)展（000895），相對不同的行業(yè)，唯一相同的是每筆都賺得缽滿盆滿。以海普瑞為例，按148元發(fā)行價(jià)計(jì)算，其目前獲利依然超過80倍。

高盛中國撈錢案例

投資對象 介入時(shí)間 獲利情況

西部礦業(yè) 2006年 減持 1.19 億股，套現(xiàn)約 10 億元

雙匯發(fā)展 2006年 通過分紅及股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲利約15億元

工商銀行 2006年 30億股配售，套現(xiàn)最多134 億元

海普瑞 2007年 以每股 1.57 元成本持有 4500萬股，目前賬面盈利逾 57 億元

（根據(jù)新聞資料整理）