監(jiān)管機構(gòu)“已深入研究和推進”的表態(tài)令近期市場議論紛紛的“小QFII”一事日漸明朗。消息人士表示，“小QFII”預(yù)計將以試點形式分批推出，首批獲得資格發(fā)行人民幣基金投資A股的在港金融機構(gòu)很可能有5-6家，規(guī)模合計100億元人民幣左右。對于在底部徘徊的A股市場來說，如果“小QFII”能較快推出，資金面偏緊局面或有所緩解。

或以試點形式放行

關(guān)于“小QFII”的審批標準，香港市場上流傳著兩種說法：一是監(jiān)管層將制定一些硬性指標，篩選部分機構(gòu)試點進行，二是推出一套普適的管理方案，所有在港中資機構(gòu)都能參與。

“目前看來，像融資融券業(yè)務(wù)一樣通過試點逐步推廣的可能性比較大。”一位消息人士向中國證券報記者透露，出于風(fēng)險管控的考慮，“小QFII”應(yīng)該不會全面放開，預(yù)計將以試點形式分批推出，首批獲得資格發(fā)行人民幣基金投資A股的在港金融機構(gòu)很可能有5-6家，規(guī)模合計100億元人民幣左右，然后再逐步放開。他預(yù)計，這些試點機構(gòu)發(fā)行的人民幣基金主要是通過銀行渠道發(fā)售的公募基金，讓香港老百姓有機會參與A股投資，而不是賣給富豪和機構(gòu)的私募基金。

香港中資證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，目前中資證券機構(gòu)在香港有20多家，從業(yè)人員超過3000人，所占市場份額約為9%，其中包括國泰君安國際、工銀國際、太平證券(香港)、中信證券(香港)、光大控股、中銀國際、申銀萬國證券(香港)、交銀國際、招商證券(香港)、招銀國際、信達國際、建銀國際、農(nóng)銀證券等。

此外，多家中資基金已在香港設(shè)立子公司。目前，華夏、嘉實、易方達、博時、南方、大成、匯添富、海富通、華安9家基金公司已獲準在港設(shè)立分支機構(gòu)，上投摩根、交銀施羅德等多家基金公司也在積極申請。在這些分支機構(gòu)中，大成國際已獲得第1類(證券交易)、第4類(就證券提供意見)和第9類(提供資產(chǎn)管理)牌照，易方達、南方等基金公司的香港子公司已經(jīng)有產(chǎn)品發(fā)行。

上述消息人士還表示，首批獲得資格的“小QFII”很可能在中資券商和基金公司中各選2-3家。在中資基金公司中，大成和南方入圍首批試點可能性最大。在中資券商機構(gòu)中，國泰君安國際、中信證券(香港)和不久前收購了大福證券的海通香港入圍首批試點可能性最大，因為他們來香港開拓市場的時間最早，經(jīng)驗相對豐富，并且都有發(fā)行公募基金的牌照和經(jīng)驗。

泰達宏利國際投資部副總監(jiān)胡興表示，預(yù)計“小QFII”仍會采取額度審批制，但對申請機構(gòu)的限制會比現(xiàn)有QFII低，審批速度將會快于現(xiàn)行的QFII制度。

目前，在港的多家金融機構(gòu)已向中國證監(jiān)會報送了各自的人民幣QFII方案。因為涉及到資金通道管理問題，這些方案仍有待人民銀行貨幣政策司、外管局和證監(jiān)會三方聯(lián)合審批后才能定奪。

A股底部迎“活水”

對于A股市場來說，近期的資金面著實堪憂。受存款準備金率上調(diào)累積效應(yīng)、農(nóng)行IPO和6月底銀行收緊銀根等影響，6月以來銀行間市場資金面十分緊張，盡管央行連續(xù)數(shù)周凈投放，但貨幣市場利率仍居高不下。