盡管2010年以來QDII業(yè)績整體略有虧損，但近期長盛環(huán)球景氣、工銀全球精選、國投瑞銀全球新興市場等多只QDII的集中發(fā)行，再加上泰達宏利等基金公司獲得QDII投資額度，使得QDII出海再度潮起備受關注。同已有的QDII相比，今年新發(fā)QDII顯現(xiàn)出投資范圍更加全球化和細分市場化兩大特點。

二次出海顯露新特點

同A股基金的業(yè)績相比，QDII基金2010年以來的表現(xiàn)還略勝一籌。銀河證券基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，11只QDII基金今年以來的平均凈值增長率為-2.22%，優(yōu)于標準股票型基金和偏股型基金-7.34%和-6.01%的平均業(yè)績。

這與海外市場今年以來的市場表現(xiàn)密不可分。盡管近期受到高盛“欺詐門”事件和希臘信用危機影響，但美國股市今年以來仍然在基本面轉好的刺激下交出了亮麗的“答卷”。4月26日，道瓊斯、標普500雙雙創(chuàng)下18個月新高，納斯達克指數(shù)也創(chuàng)下22個月新高。

在此背景下，今年以來已經(jīng)募集成立了3只QDII，分別是易方達亞洲精選、招商全球資源和國泰納斯達克100，另有3只基金正在或即將發(fā)行。同時，基金公司發(fā)行QDII產(chǎn)品之前必過關卡之——外匯額度審批近期也逐漸提速，自3月以來，已有泰達宏利、建信、諾安、中銀等多家基金公司獲得外匯額度，而在獲批公司數(shù)量最多的2009年，也只有9家基金公司獲得QDII外匯投資額度。對此，泰達宏利有關人士表示，基金公司進行海外投資是一種必然的趨勢，其中重要的原因之一就是，投資不同國家的市場，能夠幫助投資人分散風險，并享受該市場的成長。

值得注意的是，與已有的QDII基金相比，本輪集中出海的QDII基金表現(xiàn)出投資范圍更加全球化和細分市場化兩大特點。例如，首家推出第二只QDII的工銀瑞信就把新基金的投資視野擴大到全球市場，而不像現(xiàn)有的QDII集中投資于港股。長盛環(huán)球景氣也著眼于把握全球經(jīng)濟趨勢，從中精選景氣行業(yè)進行投資。另一方面，專注于新興市場、納斯達克、資源品的QDII陸續(xù)出現(xiàn)，未來還有可能推出跨境ETF，這些瞄準細分市場的QDII更有助于投資者進行資產(chǎn)配置，達到分散風險的目的。

海外投資仍有挑戰(zhàn)

雖然QDII掀起了二次出海的熱潮并表現(xiàn)出一些新特點，但從市場環(huán)境和基金公司海外投資能力來看，仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

經(jīng)歷了一季度的強勁復蘇后，以美國為代表的海外市場能否延續(xù)復蘇勢頭將從很大程度上決定QDII未來的業(yè)績。正如華夏全球基金經(jīng)理周全所言，二季度全球宏觀經(jīng)濟回升勢頭可能放緩。一方面全球經(jīng)濟結構性的不平衡，將導致新興市場國家必須先退出寬松的貨幣、財政政策；另一方面，庫存周期對經(jīng)濟回升的拉動效應將減弱，發(fā)達國家私營部門的需求不會出現(xiàn)快速增長。同時，國內的宏觀調控政策和地產(chǎn)新政嚴重拖累了以港股為主的海外中國股票的表現(xiàn)，這也是今年以來QDII大面積虧損的主要原因。

從國內基金公司海外投資能力來看，雖然過去幾年已發(fā)行QDII的基金公司積累了一定的海外投資經(jīng)驗，在人員配置上也有所增加，但整體看仍和國際上的成熟資產(chǎn)管理公司有較大差距。有業(yè)內人士認為，目前QDII細分化的趨勢雖然對投資者有利，但也對基金公司提出了更高的要求?！靶屡d市場的風險更高，擅長新興市場投資的人才對于國際上的大資產(chǎn)管理公司來說都是香餑餑，國內基金公司在這方面的人才儲備將決定這類基金未來的業(yè)績?！痹撊耸勘硎?。