近日新股再現(xiàn)破發(fā)潮，5月6日剛剛上市的建研股份上市第二天就破發(fā)，4月30日在創(chuàng)業(yè)板上市的也是在上市第二天就破發(fā)，創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板最快破發(fā)記錄，而最近發(fā)行的一些創(chuàng)業(yè)板中小板股票也紛紛出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。比如，4月30日上市的四只創(chuàng)業(yè)板只有一家沒有破發(fā)，其余三家全部已經(jīng)破發(fā)。據(jù)統(tǒng)計，目前在3個月限售期內(nèi)的新股已經(jīng)有22只破發(fā)，占整個限售期新股的比例為25%，破發(fā)比例可謂很大。目前破發(fā)幅度最大的是，該股距發(fā)行價已經(jīng)下跌了16%，另外，、寧波GQY、、等9只股票破發(fā)幅度也已經(jīng)超過10%，還有10幾只新股破發(fā)幅度在10%以內(nèi)。

創(chuàng)業(yè)板、中小板的破發(fā)有其合理之處。由于今年發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板和中小板股票基本屬于新興產(chǎn)業(yè)，以其高成長性為賣點受到了各路資金的熱情追捧。另外，前段時間新股漲幅可觀，比如上市當天就上漲了300%，機構為了分享新股的收益，紛紛抬高報價。新股發(fā)行價格不斷走高，新股發(fā)行市盈率動輒八九十倍，有的甚至達到100多倍，不少新股的定價已經(jīng)達到詢價報告上限的1.5倍，可謂非常瘋狂。在這種情況下，新股發(fā)行價格基本與二級市場同類公司接軌，有的甚至高于二級市場同類公司。在市場行情平穩(wěn)、投資者炒作中小板股票的時候，這些新股還不存在什么問題，但是一旦市場大幅下跌，這些新股的風險是不言而喻的，因此，發(fā)生大范圍破發(fā)就不足為怪了。

在這種情況下，債券基金打新的風險值得注意。以往債券基金將打新作為提高收益的一種手段，也是債券博收益的一個主要手段，但是目前新股不敗的神話已經(jīng)破滅，打新對于債券基金也是一把有風險的雙刃劍，在市場行情好的時候會提高收益，但在市場行情不好時，也是值得關注的一個風險。以破發(fā)幅度最大的華泰證券為例，該股和華夏希望債券分別獲配了328.2223萬股和1148.7783萬股，以5月11日的收盤價計算，華泰證券距發(fā)行價下跌幅度已經(jīng)達到19.3%，因此給兩只基金造成的損失分別為1286.63萬元和4503.2萬元，假設這兩只基金與3月底的份額差不多，那么由于華泰證券破發(fā)給兩只基金造成的損失占基金資產(chǎn)凈值的比例分別為0.78%和0.66%。這對于債券基金來說仍是一個不小的損失，因為去年債券基金一年的平均收益只有3.8%。

因此，在目前新股大范圍破發(fā)的情況下，風險承受能力低的債券基金投資者應對部分大比例申購新股的債券基金提高警惕，特別是對部分大比例持有破發(fā)新股的債券基金保持一定的風險意識。另外，提醒債券基金，在申購新股時也要提高風險意識，由于機構存在3個月的鎖定期，在股市不好的時候，申購新股風險加大。