野村證券稱，房價若跌超20%，政府或許會過度擔心，從而逆轉部分緊縮政策。(東方早報)

早報記者 劉秀浩

時間剛剛進入7月，外資關于中國樓市是否會崩盤的討論迅速熱了起來。許多機構做出類似判斷——中國樓市要跌，至于房價會跌多少，眾說紛紜。按照多數(shù)機構的普遍觀點，中國房價下跌幅度將達到20%。

中國樓市開始崩潰？

7月6日，國際貨幣基金組織(IMF)前首席經(jīng)濟學家羅戈夫表示，中國房地產市場開始崩潰，將重創(chuàng)銀行體系。但他并沒有提供更多的相關依據(jù)。

相比之下，同一天渣打銀行發(fā)布的報告則顯得有理有據(jù)。渣打稱，三季度中國住房價格將明顯下降。其監(jiān)測中國上海、北京、深圳、杭州等14個城市的一級房市交易后發(fā)現(xiàn)，自4月中旬中國政府出臺新政以來，這14個城市的住房成交量，以四周移動平均值計算下降了約60%，其中，北京下降了70%，深圳降57%，上海降28%。中小城市中，?？诮灰琢肯陆?5%，杭州、大連降90%。

渣打說，北京的房價已經(jīng)從今年早些時候的高點降了約20%，深圳則降了19%，而上海降約8%，不過較低的成交量可能造成房價降幅的失真。

渣打預計，今年下半年中國一線城市的房價可能跌20%～30%，二三線城市可能跌10%～20%。

渣打發(fā)布報告的同時，野村證券6日也發(fā)表報告稱，中國樓市已呈現(xiàn)泡沫破滅的初步跡象。該機構指出，雖然中國政府沒有給出明確的房價跌幅目標，但10%～20%的跌幅應是合理范圍。按照上述降幅，房價將回到2009年年中的水平。如果跌幅不足10%，中國政府可能會覺得沒有完成“政治任務”，因此會維持緊縮政策，從而導致房地產市場繼續(xù)下滑。但如果跌幅超過20%，政府或許會開始擔心房地產市場過度萎縮對經(jīng)濟其他部分造成影響，從而放松甚至逆轉部分緊縮政策。

野村的上述判斷，與渣打基本一致。渣打認為，過快的降價可能會迫使中國有關部門年底前取消緊縮措施，轉向放寬的立場。

不同的是，渣打在報告中指出，更多的城市可能會效仿上海的做法，觀望樓市走勢。據(jù)渣打銀行說，上海和北京的61個定于6月份開盤的新項目中約有三分之二已經(jīng)無限期擱置。

“短暫”的深度回調？

澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認為，中國房市的調整不值得過分擔心。他在7日發(fā)布的報告中稱，盡管中國官方對房地產市場的調控相對嚴厲，但從緊縮措施出臺的幾個月來看，一線城市的房價保持著相對平穩(wěn)，同時，由于中國家庭的負債率較低，因此，房地產金融出現(xiàn)嚴重系統(tǒng)性風險的可能性很低。更重要的是，由于銀行的抵押貸款利率水平相對較低，這意味著家庭的房貸負擔也相對較輕、家庭的購買力相對較強。

“從中長期的觀點來看，中國強勁的城鎮(zhèn)化進程，將在較長的時間內支撐中國房地產，因此，擔心房市崩盤，進而導致中國經(jīng)濟進入衰退周期的看法，是杞人憂天?！眲⒗麆傉J為。

野村也相信，房價將經(jīng)歷的可能是一次“短暫”的深度回調。

高盛集團全球首席經(jīng)濟學家吉姆-奧尼爾近日稱，中國房市泡沫風險已除去，中國政府做得非常非常出色。