南方日?qǐng)?bào)駐京記者鄭春峰實(shí)習(xí)生鄭李

在日前于多倫多舉行的G20峰會(huì)上,國家主席胡錦濤分析指出,現(xiàn)行國際評(píng)級(jí)體系特別是國家主權(quán)信用評(píng)級(jí)存在種種缺陷和弊端,因此改革國際信用評(píng)級(jí)體系已成為國際社會(huì)的共識(shí)。他認(rèn)為“要制定客觀、公正、合理、統(tǒng)一的主權(quán)信用評(píng)級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn),使有關(guān)評(píng)級(jí)結(jié)果準(zhǔn)確反映一國經(jīng)濟(jì)狀況和信用級(jí)別”。

G20峰會(huì)剛剛落幕,一份出自中國獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)———大公國際資信評(píng)估有限公司的研究報(bào)告《2010年國家信用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》、《首批50個(gè)典型國家的信用等級(jí)》于11日浮出水面,并立馬掀起巨大波瀾。

美國國家信用低于中國

這份被譽(yù)為“第一個(gè)非西方國家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)第一次向全球發(fā)布的國家信用風(fēng)險(xiǎn)信息”,根據(jù)自身制定的評(píng)價(jià)體系、給出了一個(gè)令全球信用評(píng)價(jià)業(yè)界為之一震的評(píng)價(jià)結(jié)果:中國信用等級(jí)本幣AA+、外幣AAA,美國本幣AA、外幣AA,德國本幣AA+、外幣AA+,日本本幣AA-、外幣AA。

引人矚目的是,大公對(duì)中、美、英、法、德等主要國家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。其中,中國評(píng)級(jí)為本幣AA+、外幣AAA；美國評(píng)級(jí)為本幣AA、外幣AA；英國和法國的本幣和外幣均為AA-；德國本幣和外幣均為AA+。

從整體信用水平看,本幣投資級(jí)以上級(jí)別(BBB-及以上)的國家占72%,投機(jī)級(jí)(BB+及以下)國家占28%,外幣投資級(jí)以上級(jí)別國家占74%,投機(jī)級(jí)占26%。從本外幣級(jí)別一致性看,本外幣信用級(jí)別相同的國家是38個(gè)；本幣級(jí)別低于外幣級(jí)別的國家有3個(gè)；本幣級(jí)別高于外幣級(jí)別的國家有9個(gè)。

“國際信用關(guān)系正在漸次出現(xiàn)轉(zhuǎn)變?！比A安遠(yuǎn)見投資顧問公司的研究人士在受訪時(shí)分析,在應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的過程中,各個(gè)國家的信用等級(jí)正在發(fā)生明顯的變化。其中,包括中國在內(nèi)的一些國家可能會(huì)逐步降低自身的脆弱性,維持或提升國家信用等級(jí),而包括美國在內(nèi)的一些國家則可能由于治理無方、調(diào)整乏力呈現(xiàn)國家信用等級(jí)下降的趨勢(shì)。

新型國家信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

記者注意到,與以美國三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)(穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù))為代表的國際評(píng)級(jí)體系相比,大公在評(píng)級(jí)立場(chǎng)、思維方式、理論體系和分析方法上都存在著較大區(qū)別。

影響標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)國家主權(quán)信用評(píng)級(jí)作出判斷的因素主要有五個(gè)方面,即政治、經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、貨幣政策及外匯資產(chǎn)。而大公此次對(duì)全球50個(gè)國家信用等級(jí)報(bào)告是依據(jù)其探索創(chuàng)立的“新型國家信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”作出的,這一標(biāo)準(zhǔn)的核心內(nèi)容也可歸結(jié)為五點(diǎn),即國家管理能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、金融實(shí)力、財(cái)政實(shí)力和外匯實(shí)力。

不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)必然造成不同的評(píng)級(jí)結(jié)果。相關(guān)信息顯示,穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)等三大國際機(jī)構(gòu)不久前對(duì)中國的信用評(píng)級(jí)分別是A1、A+和AA-；而對(duì)美國、英國、法國、德國的信用評(píng)級(jí)則均為AAA；對(duì)日本的信用評(píng)級(jí)分別為AA2、AA和AA-。

“中國深受美國評(píng)級(jí)模式損害?！痹谌A安遠(yuǎn)見投資顧問公司的上述研究人士看來,中國雖然是美國最大的債權(quán)國,卻因?yàn)闆]有國際評(píng)級(jí)話語權(quán)而缺乏保護(hù)債權(quán)國利益的能力,因而,大公依據(jù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成的一般原理、考察相關(guān)要素的內(nèi)在聯(lián)系、結(jié)合各國具體情況、經(jīng)過復(fù)雜的分析過程并最終評(píng)估出每個(gè)國家的信用等級(jí)的“新型國家信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”,更能客觀反映參評(píng)國的信用等級(jí),符合包括中國自身在內(nèi)的參評(píng)國利益。

中國爭(zhēng)取國際評(píng)級(jí)話語權(quán)

對(duì)于大公此番發(fā)布的研究報(bào)告,外界給出了高度的評(píng)價(jià)。有觀點(diǎn)認(rèn)為,這是針對(duì)未來全球國家信用需求和信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)布總體預(yù)測(cè)性報(bào)告,在國際信用評(píng)級(jí)業(yè)尚屬首次。更有觀點(diǎn)認(rèn)為,這標(biāo)志著中國獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為一支新興評(píng)級(jí)力量開始登上國際信用評(píng)級(jí)舞臺(tái)。

“建設(shè)具有獨(dú)立性和國際影響力、能有效揭示信用風(fēng)險(xiǎn)的體制和機(jī)制的信用評(píng)級(jí)等級(jí)體系,無疑應(yīng)該成為我國重要的戰(zhàn)略目標(biāo)之一?！比A安遠(yuǎn)見投資顧問公司的上述研究人士分析說,中國亟待培養(yǎng)本土信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),并爭(zhēng)取國際評(píng)級(jí)話語權(quán),這對(duì)于維護(hù)我國金融主權(quán)、推動(dòng)國際信用評(píng)級(jí)體系的重構(gòu)具有重要意義。

“一方面,將改變長(zhǎng)期以來由美國三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)壟斷的國際評(píng)級(jí)話語權(quán)的格局,促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)均衡發(fā)展；另一方面,也將為人民幣國際化進(jìn)程中獲得合理的金融定價(jià)提供信用信息服務(wù)?！?/p>

對(duì)于華安遠(yuǎn)見的這個(gè)觀點(diǎn),國家商務(wù)部研究院的梅新育博士給予了肯定,他進(jìn)而指出,被稱為金融市場(chǎng)“看門人”的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)屢屢遭到“公信力”的拷問,因此,中國維護(hù)和表達(dá)自身信用等級(jí)的客觀性十分必要。

事實(shí)上,掌控信用評(píng)級(jí)話語權(quán)的國家長(zhǎng)期擁有最高信用等級(jí),由此每年可以幫助其少支付數(shù)千億美元的債務(wù)利息。而我國卻因?yàn)樵u(píng)級(jí)話語權(quán)的缺失,政府和企業(yè)海外融資成本大增。因此,未來應(yīng)盡快制定中國信用評(píng)級(jí)體系的發(fā)展規(guī)劃,以及相關(guān)法律法規(guī),扭轉(zhuǎn)國際信用資源占用的失衡狀態(tài),為我國爭(zhēng)取應(yīng)有的國際金融話語權(quán)、規(guī)則制定權(quán)提供支持。