連跌不止的股市，終于開始動(dòng)搖機(jī)構(gòu)投資者的持股信心。昨天，上證綜指收盤重挫逾5%至2557點(diǎn)，創(chuàng)出本輪調(diào)整行情以來的新低；但與此同時(shí)，上證國債指數(shù)與上證企債指數(shù)則延續(xù)升勢，雙雙創(chuàng)出新高。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度還牢牢把持收益率冠軍寶座的股票型(混合型)券商集合理財(cái)產(chǎn)品，其凈值近期全面回落。之前業(yè)績出眾的“東方紅先鋒1號(hào)”、“東方紅先鋒2號(hào)”產(chǎn)品在過去一周的時(shí)間內(nèi)凈值分別大跌3.46%和3.61%，其今年所取得的收益銳減至2.37%和2.69%。

與之相對(duì)的是，債券型券商集合理財(cái)產(chǎn)品的凈值卻大幅上升。截至昨天，興業(yè)證券“卓越1號(hào)”債券型集合理財(cái)產(chǎn)品年內(nèi)取得的收益突破5%，超越所有股票型產(chǎn)品，成為收益排名第一的集合理財(cái)產(chǎn)品。業(yè)績排名前三的另兩只產(chǎn)品，國泰君安證券“君得惠”、中金公司“中金強(qiáng)債”，年內(nèi)收益也分別達(dá)到了3.68%和3.61%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300指數(shù)-24%的年內(nèi)收益。

熊市之中，大資金持股就意味著虧損，但完全空倉又難以增值，故資金往往傾向于投資固定收益產(chǎn)品，以期獲得雖低卻較為穩(wěn)定的回報(bào)。近期債市走勢堅(jiān)挺，渴望入市的資金規(guī)模也逐漸擴(kuò)大，記者獲悉，這已經(jīng)從一定程度上影響到了券商新發(fā)資管產(chǎn)品的申報(bào)方向。據(jù)了解，不少券商資產(chǎn)管理部門近期對(duì)新發(fā)產(chǎn)品的戰(zhàn)略進(jìn)行微調(diào)，優(yōu)先發(fā)行債券型集合理財(cái)產(chǎn)品逐漸成為主流。

債券型產(chǎn)品易賣的現(xiàn)象同樣出現(xiàn)在基金業(yè)。據(jù)悉，近期新發(fā)的債券型基金一口氣能募集幾十億的資金，而新發(fā)的偏股型基金想募集到10個(gè)億以上就非常勉強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然目前敢大膽喊出“股市已經(jīng)進(jìn)入熊市”的投資者還不是很多，但眾多機(jī)構(gòu)資金全面流向債市的局面似乎已經(jīng)表明，A股市場牛市不再。

“資金對(duì)于股市預(yù)期悲觀，以及市場流動(dòng)性相對(duì)充裕，是國內(nèi)債市近期漲勢不錯(cuò)的主要原因?！毕尕?cái)證券研究所債券研究員汪先珍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，今年以來，股市的表現(xiàn)原本就不甚理想，隨著近期跌勢的擴(kuò)大，不少機(jī)構(gòu)資金的預(yù)期已經(jīng)非常悲觀。“熊市持股顯然虧損較大，而持債的話至少有穩(wěn)定的派息。因此，很多大資金選擇棄股買債。”

目前，信用債因息票利率比較高，最受資金追捧，其次是金融債和國債。汪先珍預(yù)計(jì)，2-3季度債市或?qū)⒚媾R一定的上漲壓力，這主要是因?yàn)镃PI不斷走高，市場面臨加息壓力；但3季度之后，債市的行情可能會(huì)更好，因?yàn)閷脮r(shí)CPI已達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)，再度加息可能性隨之變低，高息債券對(duì)資金的吸引力會(huì)更強(qiáng)。(記者 錢曉涵)