全球最大的對沖基金公司的掌門人查諾斯，把中國當(dāng)成了下一個做空的目標(biāo)

看空中國似乎成了華爾街的一種新“時尚”。查諾斯、麥嘉華、格蘭瑟姆等幾位華爾街赫赫有名的對沖基金經(jīng)理，如今相繼為中國經(jīng)濟(jì)“大唱挽歌”。事實上，在這些“空頭大師”的職業(yè)字典里，唱衰要比贊賞更加有意義。因為只要股票下跌、公司倒閉，他們就能賺取一筆豐厚的收益，而他們平時所做的就是尋找經(jīng)濟(jì)泡沫，然后吹大泡沫直至將泡沫捅破。災(zāi)難讓他們飛黃騰達(dá)，災(zāi)難也讓他們飽受爭議。

對沖明星盯上中國

“中國的房地產(chǎn)泡沫相當(dāng)于1000個以上的迪拜”。今年1月份，華爾街當(dāng)紅的對沖基金經(jīng)理詹姆斯·查諾斯憑借這一句驚人之語再次成為“話題人物”。

查諾斯是全球最大的對沖基金公司尼克斯聯(lián)合基金公司的創(chuàng)始人和掌門人，管理著70億美元的資產(chǎn)。和所有對沖基金經(jīng)理一樣，查諾斯的謀生手段是:如果他認(rèn)為一家公司將要遇到麻煩，他就借入這家公司的股票，然后將其賣出;當(dāng)股價下跌后，他再買回這些問題股票，還給出借者，賺取其中的差價。換句話說，公司死亡，他就賺錢。所以有人把他稱作是“金融殯儀工作者”。

查諾斯是華爾街少有的對沖天才，24歲時因為看空華爾街投資者寵兒Baldwin-United保險公司而年少成名，27歲創(chuàng)立自己的對沖基金公司，其事業(yè)因為安然公司的倒塌而達(dá)到頂峰。2001年在安然股價最高達(dá)到90美元的時候，查諾斯通過對安然的會計記賬方式以及財務(wù)報表的分析，發(fā)現(xiàn)安然存在巨大的問題。他開始賣空安然，直到安然東窗事發(fā)，股價跌至不足1美元，而查諾斯從中獲得了巨大收益。在2008年的全球金融危機中，他憑借在金融、房地產(chǎn)、建筑工程等多領(lǐng)域建立的空頭頭寸又大賺一筆。

對沖基金存在巨大的風(fēng)險性，冒險也曾讓查諾斯付出慘痛代價。上世紀(jì)90年代中期，在科技泡沫推動牛市達(dá)到頂峰時，查諾斯卻幾乎遭遇了滅頂之災(zāi)，他的基金規(guī)模從6億美元下降到了不足1.5億美元。

盡管不確定性太多，但查諾斯卻樂此不疲地在進(jìn)行資本對賭。如今，52歲的他把賣空目標(biāo)投向了更大的“公司”——中國。從2009年下半年開始，查諾斯就在各大媒體采訪時大肆唱空中國。一套套的泡沫化理論讓外界覺得他是一個“中國問題專家”，但實際上，查諾斯從2009年夏天才開始研究中國經(jīng)濟(jì)，目前他在紐約和倫敦的辦公室有26名員工專注研究中國經(jīng)濟(jì)，并且他已經(jīng)開始啟動“做空中國”布局。由于中國政府禁止外國投資者直接投資A股市場，查諾斯曾透露，他正在尋找其他方式，從在中國香港上市的銀行、地產(chǎn)、建材生產(chǎn)商等公司，到包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品，均在其視野之內(nèi)。

“做空高手”拉響警報

今年3月份，美國波士頓GMO投資公司發(fā)布了《中國的紅色警報》的研究報告，指出中國經(jīng)濟(jì)尤其是房地產(chǎn)市場，已經(jīng)呈現(xiàn)出泡沫狀態(tài)，這個泡沫遲早會破裂。GMO公司經(jīng)常發(fā)布這樣的警示報告，因為它的大老板杰里米·格蘭瑟姆就是一個靠“預(yù)見泡沫”而馳騁商界的投資家。

格蘭瑟姆在投資界的外號是“永遠(yuǎn)的空頭”，因為他經(jīng)常會拋出一些所謂的“末日理論”，而這些理論很多時候竟然都被應(yīng)驗了，這讓格蘭瑟姆更加成了投資者崇拜的對象。

上世紀(jì)80年代，格蘭瑟姆避開在日本股市和房市的投資，90年代末他又選擇遠(yuǎn)離熱潮涌動的科技股，事實證明，20世紀(jì)末的兩次市場泡沫都被他準(zhǔn)確預(yù)見。2006年，格蘭瑟姆開始擔(dān)憂股市的過度估值和信貸市場狀況，并在2007年次貸危機爆發(fā)前放話稱:“5年內(nèi)，我預(yù)計至少有一家（華爾街的）主要銀行會倒閉?！弊罱K，他的預(yù)言再度被雷曼兄弟倒臺等一系列事件驗證，而他也從中賺取了豐厚的收益。如今，他管理的GMO公司的資產(chǎn)規(guī)模已超過1070億美元。

在2008年的金融危機中，格蘭瑟姆大肆唱空美歐經(jīng)濟(jì)體，隨著金融危機的不斷深化，他的資產(chǎn)收益也在不斷攀升。而與此同時，他對以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體卻大加贊賞。

2009年10月，格蘭瑟姆在致投資者的信中特別提到中國時稱，盡管不少人擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)的高增長會突然停止，但“我個人認(rèn)為未來三年內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)陡降的風(fēng)險僅為1/3……如果從股市投資的角度，我倒是建議所有機構(gòu)投資者給予新興市場一定溢價?！比欢瑑H僅過了半年，這位“空頭大師”卻給中國經(jīng)濟(jì)拉響了警報。難道，大師也有預(yù)見不準(zhǔn)的時候？