十余年前曾經率領量子基金春風得意，且大舉沽空香港資本市場但卻“損兵折將”的索羅斯，近日頻入香江財經媒體“法眼”；因其旗下對沖基金繼年初熱傳已建倉匯控(00005)等10大港股，近日確認入股阿里巴巴(01688)成為后者三大流通股東之一后，市場更熱議其近月已積極在港聘請基金經理，同時已在包括申銀萬國(00218)在內的中資券商開戶或醞釀抄底之最新傳聞。索羅斯基金之形象，在十余年后似已來了個180度大逆轉？
只是若認清現代資本市場對沖基金的本質——承擔高風險，追求高收益的投資模式——市場戲稱該類基金是投資人終極形態(tài)，所有投資市場上最前沿、最陰暗、最“內幕”、最具沖擊力的行為都有對沖基金的影子。投資者或許并不能奢望對沖基金對待中國及港股市場會有所“開恩”，盡一切可能低買高賣，并配套具有強大杠桿效應對沖工具的運作思路不會有所改變，因而加大市況波動不可避免。
繼而探討索羅斯對待資本市場投資機會的理念，我們或許亦可發(fā)現，其對“在資產有泡沫跡象時入貨，待泡沫成熟時沽售”的投資理念表述，也間接體現了其利用資產泡沫擴大并破滅而牟利，而不是在資產低潮期介入做長線投資的套路。與此相對應的是，索羅斯在年初就曾公開預測，經濟復蘇勢頭可能會停止，甚至隨之出現“再次衰退”，只是不能確定將發(fā)生在2010年還是2011年。而若經濟復蘇勢頭真受打擊，港股由目前的近兩萬點高位，重回一年前一萬點低潮的機會會有多大？
況且，作為資本運作，在未展開正面決戰(zhàn)前，“埋伏”操作的隱蔽性和靈活性極為重要，豈會讓外人借助表面交易而洞徹到其核心用意？那豈不是斷了自身財路。因而對沖基金若改變十余年前單方向沽空港元和港股期貨的強勢姿態(tài)，以防重蹈之前中國及香港政府的強勢反擊，而選擇迂回策略“先捧后摔”亦未嘗不可。沽空也可入貨也。
