周二早盤指數(shù)承接昨日漲勢跳空高開，此后開盤點位就成為了全天的最低點。在多方勢如破竹的攻勢下，大盤輕輕拿下2500點關(guān)口。伴隨著上漲的股票家數(shù)不斷增加，市場的人氣高脹，空方絲毫沒有還手之力，午盤指數(shù)報收中陽線。午后成交量的有效放大封殺了指數(shù)的下跌空間，大盤維持高位震蕩格局，尾市收出放量長陽線。

從盤面上看，各個板塊全線上漲呈現(xiàn)氣勢如虹的壯觀景象。黃金板塊在紫金礦業(yè)出現(xiàn)超跌反彈封死漲停的刺激下領(lǐng)跑漲幅榜。受益與國際大宗商品價格出現(xiàn)反彈，有色金屬和稀缺資源類個股緊跟其后。西部大開發(fā)的火炬在經(jīng)歷了新疆和西藏之后，今日青海板塊接過了領(lǐng)漲大旗，此外創(chuàng)業(yè)板也跟隨大盤出現(xiàn)反彈，資金回流跡象明顯。

從消息面上看，《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》已經(jīng)形成了成熟的稿件，目前正準備上報國務(wù)院，累計增加投資為5萬億元。該規(guī)劃并不像此前傳言的叫《新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》，而最后確定為《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃不僅包括風能、水電和核電等的開發(fā)，還包括對傳統(tǒng)能源的升級，由此可見國家的調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的步伐有條不紊。

恒基投資認為：今日的大盤再現(xiàn)逼空式上漲，市場在2530點之上壓力比較明顯，主要由于2523點置處于10周線附近，同時前期市場在2500點一帶堆積了太多的籌碼，市場需要充分消化套牢盤和獲利盤的雙重壓力。但是由于今天成交量能的有效放大使得本輪的反彈前景光明。按照過去的經(jīng)驗，只要成交量可以保持在1000億以上，大盤在經(jīng)歷短暫震蕩后，后期有望繼續(xù)維持震蕩向上的走勢。

后市展望，仔細觀察最近兩日大盤的走勢對后續(xù)行情有兩個啟示。一是大盤正在堆積做多動能，上周五美股急跌沒有引發(fā)昨日大盤調(diào)整，說明市場轉(zhuǎn)強跡象明顯。后市大盤在保險資金、基金等機構(gòu)資金回補強周期性個股的牽引下，大盤有望震蕩盤升。二是大盤短線熱點已從上半年的小盤股向中大盤股以及一些主題投資概念股轉(zhuǎn)移，因此，目前投資機會主要集中在強周期性個股以及區(qū)域投資主線中。行情短線回暖已毋庸置疑，由于短線做多能量充沛，朋友們可以逢低逐步加倉到八成以上，充分享受本輪反彈給我們帶來的機會。

關(guān)注主力抄反彈的新動向

近期市場的反彈，對于市場信心的自我恢復有著積極的作用，加上前期市場嚴重超跌，預(yù)計機構(gòu)仍將保持小幅做多的行為，但預(yù)計做多的對象將由周期性行業(yè)向其它領(lǐng)域延伸

一、市場主體行為信息

市場由空轉(zhuǎn)多保險資金開始戰(zhàn)略加倉

“當市場八九成以上投資者尤其是基金都看空時，就是我們由看空轉(zhuǎn)看多的時候?！泵鎸谑袌鰝鬟f出保險資金在加倉上蠢蠢欲動的信號，一家保險資產(chǎn)管理公司負責人昨日向記者大方承認。

在港開人民幣賬戶不受限小QFII獲實質(zhì)進展

《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》明確，允許證券和基金公司等金融機構(gòu)開設(shè)人民幣賬戶。昨日下午，央行副行長胡曉煉與人民幣業(yè)務(wù)清算行中銀香港副董事長兼總裁和廣北，在香港簽署了新修訂的《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》(以下稱“《清算協(xié)議》”).

中金：下半年股指不會出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)

中金公司昨日發(fā)布的“下半年投資策略展望”認為，受周期性與結(jié)構(gòu)性因素共同主導，下半年經(jīng)濟將呈現(xiàn)逐步放緩的態(tài)勢，對應(yīng)政策可能出現(xiàn)動態(tài)微調(diào)，并由此帶來階段性反彈機會，但總體并非政策明確轉(zhuǎn)向推動的V型反轉(zhuǎn)。中金公司認為，雖然當前市場估值與2005年、2008年底部時相當，但是不要忘記2005年、2008年的市場底部分別是基本面見底和政策變化帶來的。同時，目前市值占比較大但數(shù)量相對少的大盤股估值較低，而市值占比小但數(shù)量眾多的中小盤絕對估值和溢價依然較高，在盈利預(yù)期調(diào)降的背景下，后者還存在風險繼續(xù)釋放的空間。

點評：從主流機構(gòu)的觀點來看，雖然對政策放松的空間存在較大不確定性。但是，在經(jīng)濟增速放緩背景下，緊政策階段已經(jīng)過去。值得注意的是，機構(gòu)對于經(jīng)濟放緩已經(jīng)形成共識，公布數(shù)據(jù)越是不理想，機構(gòu)對于未來政策放松的預(yù)期就越強烈。

此外，從2500點起，以保險、社保為代表的機構(gòu)，已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)一些抄底行為，說明機構(gòu)對于當前的估值水平已經(jīng)認可。小QFII的實質(zhì)性推進，將為A股增加新的資金供應(yīng)，對市場做多力量起著刺激作用。

二、市場趨勢判斷

今日主體行為分析：今日資金流顯示機構(gòu)的資金繼續(xù)流入，并且流入規(guī)模相對較大。從資金流向來看，有色、煤炭等周期性行業(yè)仍然是主要對象，但有向新材料等行業(yè)擴散。近期市場的反彈，對于市場信心的自我恢復有著積極的作用，加上前期市場嚴重超跌，預(yù)計機構(gòu)仍將保持小幅做多的行為，但預(yù)計做多的對象將由周期性行業(yè)向其它領(lǐng)域延伸。

繼上周五之后，周期性行業(yè)繼續(xù)走強推動大市走高。周期性行業(yè)是調(diào)控的重點，其持續(xù)走強說明機構(gòu)認為緊政策的階段已經(jīng)過去，目前已經(jīng)進入政策放松階段。也就是說，機構(gòu)對于后市的觀點偏樂觀，預(yù)計短期內(nèi)機構(gòu)仍然保持一定的做多動力。

主流資金內(nèi)在行為邏輯：當前主流機構(gòu)關(guān)注的焦點是：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與可能二次探底、歐債危機、地方債務(wù)融資平臺、以及通脹加息預(yù)期?；谝陨蠋c，主流機構(gòu)認為，當前市場處于筑底過程中，未來二、三個月內(nèi)市場底會出現(xiàn)。主要是理由是：屆時歐債危機，經(jīng)濟是否二次探底明朗化，此外，中央工作會議已經(jīng)進入醞釀階段，未來二、三個月內(nèi)政策出利好的可能性大。如此一來，利空因素的消化殆盡，以及政策拐點的到來，將會引發(fā)一輪行情。

后市趨勢及機會點判斷：近期市場的反彈，對于市場信心的自我恢復有著積極的作用，加上前期市場嚴重超跌，預(yù)計機構(gòu)仍將保持小幅做多的行為，但預(yù)計做多的對象將由周期性行業(yè)向其它領(lǐng)域延伸。

機會點方向，周期性行業(yè)估值相對偏低，并且是宏觀調(diào)控的方向標，只有這些板塊反彈才能提高市場信心。因此，具有相對估值優(yōu)勢的地產(chǎn)、煤炭等周期性仍然值得關(guān)注，但空間相對有限。此外，未來8月份新興產(chǎn)業(yè)的扶持政策進入密集發(fā)布期，相對受益的細分領(lǐng)域值得關(guān)注。最后，超跌板塊也值得重點關(guān)注，本輪反彈的動力之一就是悲觀預(yù)期修正，因此超跌股也有修正性機會。（廣州萬?。?/p>