美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯?shù)细瘛ざ喽鞑际苍f(shuō)，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論“至今眾說(shuō)紛紜，因?yàn)閲?yán)格的說(shuō)法通不過(guò)論證，而過(guò)于靈活的說(shuō)法卻又顯得沒(méi)什么用處”。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》“購(gòu)買(mǎi)力生活平價(jià)指數(shù)”自然也難逃其咎。但至少將普通讀者從深?yuàn)W復(fù)雜的匯率理論和琳瑯滿目的商品服務(wù)中解救出來(lái)——我們提煉了以下簡(jiǎn)便、通俗而又不乏趣味的結(jié)論以饗讀者。

總體價(jià)格水平：對(duì)美元“低估”最小

如果綜合進(jìn)入指數(shù)的三十種商品與服務(wù)總體價(jià)格水平，人民幣匯率有所“低估”：其中，相對(duì)于英鎊和日元的低估程度較高（43%），歐元其次（33%），而美元?jiǎng)t相對(duì)較?。?9%）。

但必須指出，這些數(shù)值實(shí)際上并不能用作衡量匯率水平，因?yàn)榘ǚ?wù)、交通、居住等價(jià)格，本身完全不在 “購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)”理論的假設(shè)前提下。但這些商品或服務(wù)卻因?yàn)樵谏钕M(fèi)中占據(jù)了較大比重，因此被作為選樣目標(biāo)，以更真實(shí)地反映各地生活物價(jià)水平的差異性。

這也是為何本指數(shù)名為“購(gòu)買(mǎi)力生活評(píng)價(jià)指數(shù)”：該指數(shù)本身部分反映了匯率水平，也部分反映了生活成本。

單個(gè)商品：總有一些會(huì)感同身受

如果到目前為止這些結(jié)論都讓你覺(jué)得索然無(wú)味或不知所云，那么你決不能錯(cuò)過(guò)個(gè)別商品的有趣現(xiàn)象，因?yàn)榭傆幸恍┠銜?huì)感同身受：

面對(duì)2英鎊的《金融時(shí)報(bào)》、2美元的《華爾街日?qǐng)?bào)》和2元人民幣的《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，你會(huì)怎么選擇？

猶豫不決嗎？想一下咖啡吧。2美元在曼哈頓，或者2英鎊在倫敦金融城，足夠你在星巴克咖啡館買(mǎi)一小杯普通咖啡，而2元人民幣？在上海的便利店買(mǎi)一瓶礦泉水吧。

一想到這里，你一定會(huì)和我一樣：毫不猶豫地選擇買(mǎi)一份《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，前提是你懂中文。

奧秘是：報(bào)紙看似商品，但本質(zhì)是服務(wù)——新聞服務(wù)。這意味著，咖啡、漢堡包等定價(jià)趨向于全球一致，但報(bào)紙卻必須本土化——如果《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》賣(mài)15元，你就不會(huì)有機(jī)會(huì)讀這篇文章了。

甚至有些過(guò)分地說(shuō)，報(bào)紙和“洗剪吹”相似：在上海20元左右的基本理發(fā)服務(wù)在歐洲就是25歐元。個(gè)中道理無(wú)須解釋。

但需要解釋的是，為什么IMAX電影《阿凡達(dá)》價(jià)格以上海居首？同一部電影，幾乎一樣的IMAX效果，如果本報(bào)單做一個(gè)《阿凡達(dá)》指數(shù)，是不是甚至可以得出人民幣被高估的結(jié)論？非也，因?yàn)椤拔镆韵橘F”。

首先，從供給角度看，商品具有稀缺性：上海本地此次放《阿凡達(dá)》IMAX電影的僅和平影都一家，電影票幾乎總是售罄。其次，從需求角度看，潛在需求龐大。在美國(guó)稀松平常的IMAX電影對(duì)大部分中國(guó)觀眾來(lái)說(shuō)都還算稀罕，同樣的道理也適用于漢堡包和咖啡——中國(guó)人畢竟更喜歡米飯和茶。

分類(lèi)價(jià)格水平：

“巴薩效應(yīng)”為何在中國(guó)不靈驗(yàn)？

從標(biāo)的商品或服務(wù)的分類(lèi)來(lái)看，我們的結(jié)果并不出人意料：服務(wù)、交通、居住等表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)格差異較大，這也反映了“購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)”理論為何要排除這些不可貿(mào)易類(lèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作為最基本的假設(shè)前提。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)包括兩類(lèi)：可貿(mào)易的——隨時(shí)可以遠(yuǎn)距離供應(yīng)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)；不可貿(mào)易的——理發(fā)、照看孩子等等。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，前者生產(chǎn)率的提高往往快于后者。

但如果按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的“巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)”（下稱“巴薩效應(yīng)”），經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率越高的國(guó)家，工資實(shí)際增長(zhǎng)率也越高，實(shí)際匯率應(yīng)該也上升越快。當(dāng)貿(mào)易產(chǎn)品部門(mén)（制造業(yè)）生產(chǎn)效率迅速提高時(shí)，該部門(mén)的工資增長(zhǎng)率也會(huì)提高。由于工資水平有平均化的趨勢(shì)，在貿(mào)易產(chǎn)品價(jià)格一定的情況下，會(huì)引起非貿(mào)易產(chǎn)品對(duì)貿(mào)易產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格上升。

但中國(guó)的情況顯然違反了“巴薩假說(shuō)”。盡管實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，但中國(guó)擁有太多的農(nóng)村剩余勞動(dòng)力，因此生產(chǎn)率的提高并未引起實(shí)際工資的上升。

因此，人民幣之所以讓人覺(jué)得低估，實(shí)際上是因?yàn)橹袊?guó)很多資源、勞動(dòng)力等要素價(jià)格沒(méi)有達(dá)到國(guó)際水平，如果這些價(jià)格能達(dá)到國(guó)際水平，人民幣未必就是低估——這也是為何世界銀行以購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)衡量各國(guó)貨幣匯率水平時(shí)往往得出亞非拉國(guó)家的貨幣被嚴(yán)重低估的原因之一。

匯率太復(fù)雜，直覺(jué)很重要?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》“購(gòu)買(mǎi)力生活平價(jià)指數(shù)”選中的三十種商品也只是拋磚引玉。