5月17日，國聯(lián)安旗下信心增益?zhèn)突痖_始發(fā)行，其首創(chuàng)的一年封閉期設(shè)計(jì)有望推高收益預(yù)期。

擬任基金經(jīng)理馮俊日前表示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和低利率的背景下，信用債作為企業(yè)融資的直接手段，其結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會逐步顯現(xiàn)。首先，信用債市場規(guī)模迅速增長，操作空間大。在大力發(fā)展直接融資的政策方針引導(dǎo)下，信用債市場迎來爆發(fā)式擴(kuò)容，未來的一段時(shí)間，中國信用債市場將會處于歷史上最好的發(fā)展時(shí)期。其次，相對國債來說，信用債券由于承擔(dān)了信用風(fēng)險(xiǎn)，因而具有較高的投資收益率。此外，信用利差正處于歷史高位，有繼續(xù)收窄的空間。一方面，相對于2007年、2008年的高利率環(huán)境，現(xiàn)在的信用利差已經(jīng)隱含了若干次加息預(yù)期；另一方面，從統(tǒng)計(jì)的各資信企業(yè)債券的隱含違約率來看，多數(shù)依然處于相對高位，從技術(shù)上不存在高估的可能，可以說信用債當(dāng)前正處于歷史上較好的投資配置期。最后，宏觀基本面向好，上市公司業(yè)績改善，公司信用風(fēng)險(xiǎn)降低。如果未來財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，那么基于盈利基本面的信用違約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期將降低，信用溢價(jià)減少導(dǎo)致的利差回落帶來信用類債券的資本利得機(jī)會。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，一級債基和二級債基平均漲幅分別達(dá)到2.71％和1.94％，其中，馮俊管理的國聯(lián)安增利債券基金A、B凈值增長率分別達(dá)到4.59％和4.49％，該基金成立13個(gè)月來實(shí)現(xiàn)了11％的凈值增長率，位于同類債基前列。