下半年A股市場的不確定性促使基金公司紛紛另謀出路。進(jìn)入7月，債券型基金在新發(fā)基金產(chǎn)品中挑起大梁，發(fā)行已然呈現(xiàn)加速度增長趨勢。而此輪發(fā)行潮中，基金公司紛紛變裝登場，打起了債券型基金的創(chuàng)新牌。

債基現(xiàn)發(fā)行熱潮

根據(jù)上證資訊數(shù)據(jù)，5月31日至6月31日間共有6只債券型基金成立。而7月以來正在發(fā)行的債券型基金雖然只有工銀瑞信雙利債券和華商穩(wěn)健雙利債券兩只，但從最新向監(jiān)管機構(gòu)申報的基金類型來看，債券型基金已然占據(jù)半壁河山。

據(jù)26日證監(jiān)會每周披露一次的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度數(shù)據(jù)，7月以來證監(jiān)會共接收了13只基金的申請材料，其中有11只產(chǎn)品已獲受理。在受理的基金申請中，中歐、天弘、鵬華、銀華、富國和交銀施羅德等6只債券型基金赫然在列，占比超過50%。

“上半年基金公司發(fā)行偏股型基金過多，受到市場拖累表現(xiàn)差強人意，而目前基金公司迫切希望通過債券型基金來扭轉(zhuǎn)局面。”銀河證券基金研究中心王群航表示。

華商收益增強基金經(jīng)理毛水榮認(rèn)為，今年上半年，流入債券市場的資金較充裕，而通脹預(yù)期沒有想像的嚴(yán)重，債市與股市形成了比較明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”，債券基金也取得了較好的收益。債券型基金規(guī)模的擴張與上半年股票市場的“不爭氣”有著極大的相關(guān)性。

變裝巧奪市場

而細(xì)看近期預(yù)備面世的新基金，記者更多地看到了創(chuàng)新的影子。以今日正式公開發(fā)行的嘉實穩(wěn)固收益?zhèn)癁槔摶鹗菢I(yè)內(nèi)首只以保障本金安全、追求絕對回報為目標(biāo)的“類保本債基”，且它以三年期定期存款利率1.6%作為業(yè)績比較基準(zhǔn)。

而在上述6家報送申請材料的公司中，記者也發(fā)現(xiàn)了債券分級基金和可轉(zhuǎn)債基金的蹤跡。據(jù)了解，這只債券基金的分級產(chǎn)品并非此前的A、B類或一級、二級債基的分類，而是在債券基金中也引入了此前股票分級基金中的杠桿和分離交易。

“債券型基金也面臨同質(zhì)化嚴(yán)重的現(xiàn)象，但近期基金公司紛紛走內(nèi)涵或外延的創(chuàng)新路子，即從交易方式或提高基金的業(yè)績收益預(yù)期兩方面入手?！蓖跞汉椒治?。

下半年行情仍可期

針對基金公司扎堆發(fā)行債基的時點選擇，市場表示了一定擔(dān)憂。但是，工銀瑞信基金公司固定收益部歐陽凱認(rèn)為：下半年經(jīng)濟面臨降溫，物價水平下降或?qū)⒀永m(xù)，貨幣政策和信貸的緊縮政策已經(jīng)到了一個極限；從這些因素來看，整個投資環(huán)境還是非常值得期待。但是從相對漲幅來看，下半年的漲幅區(qū)間將明顯小于上半年。

毛水榮也認(rèn)為，在股市震蕩的情況下，債市仍有機會。具體而言，他相對看好兩個方面的投資機會：一是信用債市場，如企業(yè)債、公司債等，特別是收益率比較高的企業(yè)債；另一個是可轉(zhuǎn)債市場?！艾F(xiàn)在這個市場擴容較快，投資標(biāo)的、估值等都比較合適。”