本報(bào)記者 朱茵

在內(nèi)地券商中，國(guó)際化路徑目前多以香港為橋頭堡，方式一是成立子公司，二是收購(gòu)港資券商。在這兩種類型中，海通和國(guó)泰君安為先行者。

香港設(shè)點(diǎn)并不代表國(guó)際化

越來越多券商成立香港子公司，或者在海外設(shè)點(diǎn)。但在一些業(yè)內(nèi)人士眼里，僅僅設(shè)點(diǎn)并不能代表國(guó)際化。有很多過去多年存在的香港公司并未發(fā)展壯大，而如今海通收購(gòu)大福證券以及國(guó)泰君安國(guó)際在聯(lián)交所登陸，才被認(rèn)為是國(guó)際化步伐的加快。

早在5年前，海通的目標(biāo)就很清晰：上市、集團(tuán)化、國(guó)際化。收購(gòu)大福正是其國(guó)際化的一步棋。2008年底，海通證券就開始著手在香港遍尋并購(gòu)目標(biāo)，并計(jì)劃在3年內(nèi)完成對(duì)海通香港完整平臺(tái)的打造。由于海通香港已有眾多業(yè)務(wù)牌照，因此小的華資投行對(duì)海通國(guó)際化并沒有太大意義。最后敲定目標(biāo)為大福證券，亦是看中其整體實(shí)力，特別是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。大福證券符合海通此次收購(gòu)的三大要素：規(guī)模大有影響力，業(yè)務(wù)能與海通聯(lián)動(dòng)互補(bǔ)，公司管理與文化上容易融合。

大福證券是香港本地券商的龍頭之一，客戶有15萬人，在港澳兩地?fù)碛?2家分行。同其內(nèi)地競(jìng)爭(zhēng)者相比，收購(gòu)大福證券將使海通證券在股指期貨和融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面具有戰(zhàn)略性優(yōu)勢(shì)。2007年，大福證券凈利潤(rùn)為4.84億港元；2008年凈利潤(rùn)降至1.12億港元；2009年上半年凈利潤(rùn)為7675萬港元。按照此前的構(gòu)想，海通還將收購(gòu)一些金融產(chǎn)業(yè)，搭建一個(gè)完整的平臺(tái)。國(guó)際化方面，則以香港為主要的平臺(tái)。董秘金曉斌則表示，未來不僅僅是大福證券，而且海通整個(gè)香港業(yè)務(wù)都會(huì)在整個(gè)公司中占據(jù)非常重要的地位?！澳腹镜膮^(qū)域國(guó)際化戰(zhàn)略是緊密跟蹤國(guó)際資本市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展?！眹?guó)泰君安香港公司介紹，加快推進(jìn)公司的國(guó)際化進(jìn)程可為客戶同時(shí)提供境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)服務(wù)。做大做強(qiáng)香港公司并擇機(jī)進(jìn)入亞太及歐美市場(chǎng)拓展境外業(yè)務(wù)是國(guó)泰君安的目標(biāo)。作為首家以IPO方式登陸香港交易所的中資券商，在香港約30多家中資券商的市場(chǎng)環(huán)境中，如何塑造自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，如何把握人民幣國(guó)際化的大潮，國(guó)泰君安香港公司都備受關(guān)注。

從較早的申萬證券香港公司，到目前海通收購(gòu)大福證券，利潤(rùn)貢獻(xiàn)，并不是這些海外子公司的重點(diǎn)，他們所肩負(fù)的更多是的海外觸角的功能。

得隴志在望蜀

香港業(yè)務(wù)僅僅是一個(gè)開始，幾乎所有的出海券商并沒有打算把腳步停留在香港市場(chǎng)。在他們看來，未來國(guó)際化的路還很長(zhǎng)。

海通證券董秘金曉斌坦言，收購(gòu)大福證券有幾個(gè)戰(zhàn)略目的。首先,此次收購(gòu)是該公司推進(jìn)國(guó)際化的重要戰(zhàn)略步驟;其次,是迅速做大做強(qiáng)海通香港的手段。本次收購(gòu)可以迅速拓展海通香港的業(yè)務(wù)規(guī)模,縮短在香港的發(fā)展時(shí)間,提高競(jìng)爭(zhēng)力;第三,可以完善金融產(chǎn)品創(chuàng)新平臺(tái),拓寬收入來源;第四,有利于建立海外的投融資平臺(tái),借助大福證券的上市地位,海通證券可以迅速建立在香港的融資平臺(tái)。此外,大福證券將成為海通證券創(chuàng)新專業(yè)人才的培訓(xùn)基地。

金曉斌表示，“目前國(guó)內(nèi)融資融券、股指期貨、備兌權(quán)證等業(yè)務(wù)還沒有開展,而香港具有完善的市場(chǎng)體系,齊全的金融產(chǎn)品,所以可以利用這一平臺(tái)做創(chuàng)新人才培養(yǎng)的國(guó)際培訓(xùn)基地。目前海通證券的融資融券、股指期貨業(yè)務(wù)人員均在香港進(jìn)行培訓(xùn)?！?/p>

國(guó)泰君安香港公司的負(fù)責(zé)人閻峰表示，券商在香港設(shè)網(wǎng)點(diǎn)成本比較高，國(guó)泰君安國(guó)際一直重點(diǎn)發(fā)展網(wǎng)上交易業(yè)務(wù)。通過網(wǎng)上業(yè)務(wù)，國(guó)泰君安國(guó)際的毛利率從2007年62%，提升至2008、2009年的79%和84%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了香港市場(chǎng)的平均水平。