昨日，受一些利空消息影響，A股市場再度下探，這也使得投資者對未來市場走向感到迷惘。對此，一些基金表示，雖然經(jīng)過這輪近20%的下跌，傳統(tǒng)行業(yè)的絕對估值已接近歷史底部，新興行業(yè)估值也大幅回落，但由于市場目前受情緒影響較大，加上外圍股市的影響，預計可能還會出現(xiàn)波動，短期仍將震蕩尋底。

東吳基金認為，中國資本市場一直以來受資金影響較大，事實上，自去年底貨幣政策收緊以來，市場即做出了反應，結束了自2009年初以來的單邊上漲走勢，進入?yún)^(qū)間震蕩格局。而今年以來，存款準備金率連續(xù)3次上調，4月中旬又出臺嚴厲的房地產(chǎn)調控政策，打破了半年多的區(qū)間震蕩格局，使市場進入單邊下跌走勢。

不過，對于長期趨勢，東吳基金并不悲觀。東吳基金認為，政府無論是對房地產(chǎn)的調控還是貨幣政策的轉向都相對謹慎，而且從國內(nèi)外各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟二次探底的可能性不大。因此當市場估值水平與資金面達到一個平衡點后，估值修復行情一觸即發(fā)。目前A股市場整體已經(jīng)進入投資價值區(qū)域，從中長線來看，將是一個投資建倉的好機會。

民生加銀則表示，判斷市場的底部比較困難。從估值上來講，對大盤藍籌股來說，15倍左右的平均市盈率，已經(jīng)是一個歷史性的底部。但從經(jīng)驗上來說，僅是估值低不一定是市場的底部，關鍵要看政策面是否有大的轉變，經(jīng)濟是否有好轉。

對于后市投資取向，民生加銀認為，結構比點位更重要。金融、地產(chǎn)、煤炭等大盤藍籌股已接近估值下限，多數(shù)小盤股則估值泡沫明顯。目前消費品行業(yè)的估值水平較高，但其周期性不明顯，增長穩(wěn)定。從美國的經(jīng)驗來看，過去50年復合回報率最高的股票80%以上是消費品。從2007年以來的中國股市來看，醫(yī)藥股大多已經(jīng)創(chuàng)出新高，而那些周期類行業(yè)個股大多不到股價峰值的一半。在大消費中，醫(yī)藥行業(yè)最穩(wěn)定的，它基本上不受宏觀調控和經(jīng)濟周期的影響。因此，可以擇機關注估值合理的醫(yī)藥、消費品個股以及金融股。

大成基金表示，今年的市場是結構性的市場，有些行業(yè)會在調結構的過程中脫穎而出。調結構的動力主要來自兩個方面：一是經(jīng)濟內(nèi)生的變化，主要是工資等生產(chǎn)要素的價格變化。二是政府的宏觀調控。政策走勢呈現(xiàn)出明顯的有保有壓態(tài)勢，即一旦經(jīng)濟發(fā)展平穩(wěn)，就會出臺較為嚴厲的抑制投資政策；一旦經(jīng)濟發(fā)展遇到波折，調控政策會有所緩和，但趨勢不變。