2010年上半年股市以下跌告終，7月以來，市場反彈，目前又進入調(diào)整期。許多在此期間獲利的股民紛紛詢問，是否可以贖回基金獲利了結。對此，我們節(jié)選了華夏基金新書《做一個理性的投資者》內(nèi)容，回答投資人的疑問。

基金投資，是一種適合中長期的投資。它投資的核心是對市場中那些中長期的戰(zhàn)略投資品種進行布局和把握，借助基金公司的專業(yè)優(yōu)勢，挖掘質地優(yōu)秀的上市公司，并進行持續(xù)的跟蹤?；饡鶕?jù)行業(yè)或公司實際情況的變化，對所持有的證券品種進行調(diào)整和優(yōu)化，進而實現(xiàn)比較穩(wěn)健的投資收益。所以，基金不適合進行頻繁的波段操作。

1.獲利空間較小。通常，一只基金會投資幾十種甚至上百種股票，可謂是一籃子股票的組合投資。因為基金的投資比較分散，所以短期收益不會像單只股票一樣高。此外，股票型基金倉位是有限制的，一般只有60%~95%的倉位用來投資股票，同時會保留一定量的后備資金，以便應對市場中不確定因素的影響。那么在短期內(nèi)，如果股票漲了10%，那么倉位為80%的股票型基金因為倉位限制的關系，只能獲得80%的投資收益。

可見，短時間內(nèi)基金的獲利空間要比股票小，那么投資者高拋低吸、波段操作的空間也要小于股票投資。

2.交易成本較高。基金申購和贖回的手續(xù)費比股票的交易費要高。股票交易一次僅需要0.2%~0.3%的手續(xù)費，而基金買賣一次就需要支付2%左右的手續(xù)費。如果一只基金的年收益達到15%，但是投資者在一年之內(nèi)買賣5次，就要支出10%的投資成本，投資這只基金的實際收益就降低到了5%。在美國的基金市場，1984年到1998年的14年間，美國共同基金平均收益超過500%，但是一般投資者的收益僅為186%，余下的那314%的收益則是由頻繁的買賣而損失掉的。這就是市場給"勤快人"的教訓。

3.短線交易的收益把握不準確。開放式基金是采用未知價法進行交易的。投資者在買賣的時候并不能確切地知道自己能夠買到多少基金份額或賣出后能得到多少現(xiàn)金，即買入和賣出時不知道交易價格，因此對短線交易收益的把握是不準確的。可見，基金不是一種讓人通過投機獲得短期收益的工具。投資基金，只有在相對長期的投資過程中，市場波動的風險才能被較大化地稀釋；投資者才能更充分地分享社會經(jīng)濟增長的成果，讓投資資金實現(xiàn)復利的增長。

4.股市牛、熊轉換，不可捉摸。股票市場呈現(xiàn)牛、熊交替不斷變化的過程，沒有規(guī)律可言。

如下圖所示，以中國A股市場從1991年到2009年發(fā)展歷程為例，大致經(jīng)歷了7波牛、熊轉換，平均一波轉換頻率為2~3年。但具體的時間點，即使是專業(yè)的機構投資者都很難把握，對于普通投資者來說，更是難上加難。因此，試圖通過波段操作獲得超額收益，風險是很大的。

（以上內(nèi)容節(jié)選自華夏基金新書《做一個理性的投資者》，僅供參考。市場有風險，投資須謹慎）