記者 桂衍民

本報訊 并購題材向來是我國資本市場炒作的熱點，日前發(fā)布最新研究報告指出，上市公司并購的短期績效不明顯，但是長期績效顯著。

按總體盈利能力分析，清科數(shù)據(jù)顯示，上市公司平均凈利潤在并購后第一年會出現(xiàn)回調，之后呈現(xiàn)明顯上漲，其中上市公司并購后一年平均凈利潤較并購前一年增長48.4%，兩年內年均增長率為21.8%；并購后第二年平均凈利潤以60.9%的環(huán)比增長率繼續(xù)增長，與并購前一年相比，平均凈利潤增長138.7%，三年間年均增長率為33.7%。平均凈資產收益率也表現(xiàn)出同樣的特征，并購后第一年平均凈資產收益率環(huán)比略有降低，而并購后第二年呈現(xiàn)反彈，兩年的平均凈資產收益率均超越并購前一年水平。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)展能力分析，并購當年平均營業(yè)收入環(huán)比增長率達到61.2%，超過并購前一年的增長率；并購后兩年內主營業(yè)務增長率有所降低，但并購后第二年平均主營業(yè)務收入較并購前一年增長了124%，三年間的年均增長率為30.8%。

此外，報告還對并購所涉及的行業(yè)進行了成長性分析。在21個行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)發(fā)生的并購案例推進了并購公司主營業(yè)務的快速成長，其中，紡織及服裝、汽車及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購事件帶給并購方的年均凈利潤增長超過60%，營業(yè)收入年均增長也均超過20%。