二次探底不可能
面對(duì)眼下紛繁復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)，誰(shuí)能給投資者一個(gè)準(zhǔn)確的答案？股神巴菲特的意見(jiàn)無(wú)疑是我們所不能忽視的聲音。前不久，股神在他的家鄉(xiāng)舉辦了一場(chǎng)資本盛宴，年會(huì)結(jié)束后，他接受了中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》的專(zhuān)訪。
經(jīng)濟(jì)不可能二次探底
其實(shí)最近一段時(shí)間以來(lái)，不斷有高盛的欺詐門(mén)、墨西哥灣的漏油事件，以及希臘的債務(wù)危機(jī)等事情發(fā)生，影響人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，但是似乎無(wú)論發(fā)生什么，都沒(méi)影響到巴菲特的投資和對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。
記者：美國(guó)經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)可能二次探底的時(shí)候？
巴菲特：我認(rèn)為二次探底可能性沒(méi)有了，除非有類(lèi)似911這樣的天災(zāi)人禍，我認(rèn)為只有那樣的外力才會(huì)使然，否則讓經(jīng)濟(jì)自然運(yùn)行的話，我不認(rèn)為會(huì)二次探底。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇， 三、四月份表現(xiàn)就看到了，起初的時(shí)候只是這里一點(diǎn)，那里一點(diǎn)，但是過(guò)去的兩三月顯示，復(fù)蘇更全面，我們也開(kāi)始雇了更多的人。
巴菲特：二戰(zhàn)后美國(guó)的債務(wù)是GDP的125%，債務(wù)本身不是問(wèn)題，但是如果債務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，問(wèn)題就會(huì)出來(lái)了，去年出現(xiàn)的債務(wù)增長(zhǎng)是必要的，是應(yīng)對(duì)金融恐慌的適當(dāng)手段，但是如果我們反復(fù)地發(fā)行國(guó)債就不可以了，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)就沒(méi)有作用了。經(jīng)濟(jì)是在復(fù)蘇，但我對(duì)通脹很擔(dān)心。
全球貨幣不值錢(qián)了
在隨后的專(zhuān)訪中，巴菲特進(jìn)一步解釋?zhuān)@件事的后果已經(jīng)顯現(xiàn)，事實(shí)上，不只在美國(guó)，金融危機(jī)之后，一個(gè)全面的貨幣貶值的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。
巴菲特：我認(rèn)為貨幣全球范圍來(lái)講，不管是美元、歐元還是英鎊，總體來(lái)講都會(huì)貶值。我指的是它們的價(jià)值，而不是指它們之間的關(guān)系，只是講它們的價(jià)值的話，通常是指去買(mǎi)食品、住房之類(lèi)的物品。我認(rèn)為幣值普遍會(huì)下降，我不確定人民幣會(huì)如何，但我認(rèn)為全球很多貨幣很可能會(huì)貶值，錢(qián)不值錢(qián)了，能購(gòu)買(mǎi)的東西少了。
記者：這場(chǎng)還在持續(xù)影響世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融危機(jī)，現(xiàn)在依然在影響著幾乎每一個(gè)人的生活。如何避免下一個(gè)巨大的泡沫破裂？
巴菲特：我們還是會(huì)看到泡沫的，人們總是會(huì)走過(guò)頭的，每個(gè)人都會(huì)，但當(dāng)大家同時(shí)走過(guò)頭的話，我們就會(huì)看到泡沫從房地產(chǎn)到網(wǎng)絡(luò)熱，以后還會(huì)有別的。人類(lèi)的思維方式?jīng)Q定了我們會(huì)對(duì)周?chē)藗兊那榫w和行為有所反應(yīng)。當(dāng)我們看到別人靠賣(mài)貝殼、賣(mài)花苞，可以賺錢(qián)時(shí)，我們就會(huì)想自己也可以同樣賺錢(qián)。如果能夠在別人狂熱的時(shí)候，自己保持冷靜，當(dāng)然最好。但問(wèn)題是人類(lèi)的思維就是在那種時(shí)候，只有非常少的人，能夠看清未來(lái)，但沒(méi)有人會(huì)注意他們，聽(tīng)他們的。所以泡沫還會(huì)出現(xiàn)，但并不意味著世界末日了。
中國(guó)存在各種各樣機(jī)會(huì)
在年會(huì)次日召開(kāi)的面對(duì)全球記者的新聞發(fā)布會(huì)上，巴菲特特意走到經(jīng)濟(jì)半小時(shí)記者跟前，向記者展示他身著的西裝品牌，并特意指出這是來(lái)自中國(guó)本土的服裝品牌，這個(gè)友善的舉動(dòng)，讓在場(chǎng)的人都感受到，巴菲特對(duì)于中國(guó)越來(lái)越多的關(guān)注。
記者：中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前增速驚人，世界銀行甚至把中國(guó)今年的增速預(yù)期調(diào)高到了9.5%，您認(rèn)為目前中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否存在過(guò)熱的現(xiàn)象？
巴菲特：我對(duì)市場(chǎng)并不了解，但我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)高速增長(zhǎng)。但并不表示每個(gè)月，每一年都增長(zhǎng)，因?yàn)橹虚g也會(huì)遇到障礙。沒(méi)有什么是完美的。但是想想過(guò)去二十年中國(guó)所發(fā)生的好事情，想想有多少發(fā)展，就知道這不會(huì)停止，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)。但是，也可能會(huì)有不好的情況出現(xiàn)，或者幾年經(jīng)濟(jì)都不是很好，所有經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)過(guò)這樣的問(wèn)題，不過(guò)那將是距離現(xiàn)在10年或20年的時(shí)候。
巴菲特對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展充滿信心，但截至4月底，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)居全球第一、歐美及日本股市創(chuàng)18個(gè)月新高的情況下， 中國(guó)股市卻頻遭遇振蕩，股指一路下跌，在全球股市中表現(xiàn)墊底，這讓中國(guó)投資者感到困惑。
記者：都說(shuō)股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，但是您看現(xiàn)在為止中國(guó)股市都非常低迷，怎么看待中國(guó)股市表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的背離？
巴菲特：股市和經(jīng)濟(jì)不是每時(shí)每刻都緊密相連，但如果經(jīng)濟(jì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都向好，那么股市也會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)向好。如果經(jīng)濟(jì)不太好，那么股市也會(huì)不太好。但是具體每一周、每一月的變化我就不是那么在意，如果經(jīng)濟(jì)好，那么最后股市就會(huì)好。我并不知道市場(chǎng)明年或接下來(lái)兩年怎么樣。我并不想被稱(chēng)作是中國(guó)股市的專(zhuān)家，我不太了解中國(guó)股市。
(在關(guān)于中國(guó)的話題中，巴菲特坦言，無(wú)論是股市，還是房地產(chǎn)，他并不了解中國(guó)市場(chǎng)的具體細(xì)節(jié))
記者：您如此看好中國(guó)，看重的到底是什么呢？
巴菲特：我認(rèn)為中國(guó)存在各種各樣的機(jī)會(huì)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大環(huán)境下，你看每一個(gè)地方，都能找到機(jī)會(huì)，我們已經(jīng)在汽車(chē)公司投資了，比亞迪和他們的汽車(chē)市場(chǎng)在中國(guó)發(fā)展得飛速，不過(guò)各種領(lǐng)域都會(huì)有增長(zhǎng)。
(機(jī)會(huì)，是巴菲特在贊譽(yù)中國(guó)時(shí)用得最多的詞。在巴菲特看來(lái)，無(wú)論是一種體制，還是一種互動(dòng)關(guān)系，只要產(chǎn)生盡可能多的機(jī)會(huì)，就奠定了創(chuàng)造財(cái)富的基礎(chǔ)，這其中也包括中美貿(mào)易關(guān)系。)
巴菲特：大國(guó)間考慮到其國(guó)家利益可能經(jīng)常產(chǎn)生摩擦。但如果對(duì)中國(guó)有利、對(duì)美國(guó)也有利的時(shí)候，我們就會(huì)合作。這個(gè)世界并不是一個(gè)“零和游戲”，美國(guó)越繁榮，對(duì)中國(guó)越好。這個(gè)互利互惠的道理慢慢就會(huì)越來(lái)越明顯。
“我的工作在于長(zhǎng)期做好”
巴菲特對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展充滿信心，但截至4月底，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)居全球第一、歐美及日本股市創(chuàng)18個(gè)月新高的情況下， 中國(guó)股市卻頻遭遇振蕩，股指一路下跌，在全球股市中表現(xiàn)墊底，這讓中國(guó)投資者感到困惑。
記者：如果請(qǐng)您來(lái)評(píng)價(jià)自己在去年的表現(xiàn)，滿分是10分的話，您給去年您所作出的決策和執(zhí)行的情況打多少分？
巴菲特：如果真的讓股東來(lái)打分，這個(gè)分?jǐn)?shù)應(yīng)該會(huì)不錯(cuò)，伯克希爾哈撒韋公司在2009年經(jīng)受住了金融危機(jī)的考驗(yàn)，大部分生意均獲得收益。但是，如果是打分的股東夠挑剔，他也許會(huì)注意到這個(gè)事實(shí)，伯克希爾哈撒韋公司股價(jià)漲幅19.8%，落后標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)26.5%的增幅，這是公司自1965年以來(lái)第7次跑輸大盤(pán)。
記者：那這對(duì)公司所秉承的價(jià)值投資理念是否一種挑戰(zhàn)？
巴菲特：我對(duì)此也不是很擔(dān)心。我們的股票有那么幾年的時(shí)間會(huì)超過(guò)整個(gè)市場(chǎng)，也有那么幾年不是很好。如果整體來(lái)說(shuō)，有15-20年的時(shí)間我們都是優(yōu)于整個(gè)大市的話，那么我們的工作就算不錯(cuò)。
(縱觀巴菲特的投資業(yè)績(jī)，伯克希爾公司的盈利特征是， 在市場(chǎng)向好的幾年中落后于市場(chǎng)平均水平，但是，一旦遇到經(jīng)濟(jì)大幅振蕩，伯克希爾公司一定是大幅超過(guò)市場(chǎng)平均水平。)
巴菲特：價(jià)值投資目前運(yùn)作得還不錯(cuò)，顯然運(yùn)作小額資金要比運(yùn)作大額資金運(yùn)作得更好，我的工作在于要在長(zhǎng)期的時(shí)間段內(nèi)做好，正如我說(shuō)的，如果我在長(zhǎng)期之內(nèi)，不能做好，那他們應(yīng)該另覓其他人來(lái)坐這個(gè)位置。
答中國(guó)FANS
“不要盲從任何人，包括我本人”
記者：中國(guó)有很多粉絲想要向您學(xué)習(xí)，您覺(jué)得對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)如果要復(fù)制您的投資模式可行嗎？
巴菲特：我認(rèn)為他們可以復(fù)制這個(gè)綜合的理念。我是向一個(gè)名叫Ben Gra-ham的人學(xué)習(xí)的。我閱讀他告訴我的《智慧的投資者》這本書(shū)，這是一本非常好的書(shū)。我認(rèn)為對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，最主要的是不要老是盯著價(jià)格升了還是跌了，就是圍著價(jià)格轉(zhuǎn)，而是要看待它是一樁生意。如果你了解這單交易，你覺(jué)得你是為這個(gè)生意付出本錢(qián)，那么你就應(yīng)該買(mǎi)這只股票。如果你不覺(jué)得這個(gè)生意好，那么就不要買(mǎi)。別人告訴你這只股票到底要升還是跌都不算數(shù)。就像購(gòu)買(mǎi)一個(gè)農(nóng)場(chǎng)、購(gòu)買(mǎi)一所公寓、一棟房子或是其它別的東西，你要了解的是這個(gè)資產(chǎn)，整個(gè)生意，然后決定你是不是值得花這筆錢(qián)，如果你覺(jué)得不值，那就算了。
記者：個(gè)體投資人除了購(gòu)買(mǎi)股票之外，還應(yīng)做些什么？
巴菲特：你要做的最好的事情就是對(duì)你自己進(jìn)行投資。如果你提高你的才能，就能發(fā)生很大的變化。當(dāng)我和學(xué)生們談話時(shí)，對(duì)著年輕人，我總是鼓勵(lì)他們投資自身的技能。如果他們能夠?qū)W到更多，能更好地溝通，不管今后如何，沒(méi)有人能從你身上拿走這些本領(lǐng)，通貨膨脹也不能，沒(méi)有人能！你會(huì)有一個(gè)更好的資本，所以最好的投資就是你用盡全部解數(shù)對(duì)自己做投資。
記者：那么，一個(gè)出色的投資者，需要具備什么樣的素質(zhì)呢？
巴菲特：我覺(jué)得可以學(xué)習(xí)分析一個(gè)公司，還有一些潛質(zhì)素質(zhì) ，兩者都重要，有些人在某方面有天賦，但是你還是可以學(xué)習(xí)很多東西的，你必須控制你的情緒，如果你是一個(gè)情緒化的投資者一定是失敗的投資者。
(對(duì)于追隨自己的投資者們，巴菲特非常愿意分享的他的投資理念，但是他也希望通過(guò)電視節(jié)目，告訴所有的投資者，不要盲從任何人，包括他本人。)
巴菲特：要有邏輯性地思考，這對(duì)于別人也是同樣的道理。所以我并不在意別人如何評(píng)價(jià)投資，我只關(guān)心交易本身，我嘗試去了解，我嘗試去思考這單交易在10到20年后會(huì)什么樣子，以及它的預(yù)期，如果我覺(jué)得不錯(cuò)，并且價(jià)格也有吸引力，我就會(huì)購(gòu)買(mǎi)它。
記者：您一買(mǎi)什么股票，股價(jià)就會(huì)飆升，我們?cè)谀顿Y中石油(10.84,-0.03,-0.28%)和比亞迪時(shí)都看到了這種狂熱，您自己怎么看待您的這種影響力？
巴菲特：我只是買(mǎi)我認(rèn)為在一段時(shí)期會(huì)升值的股票，如果沒(méi)有人知道我們買(mǎi)的是什么，那對(duì)我來(lái)說(shuō)就不錯(cuò)。我并不擔(dān)心我本人對(duì)股市有影響，沒(méi)有人會(huì)因?yàn)槲覀冑I(mǎi)哪只股票而去跟風(fēng)買(mǎi)哪只股票，他們應(yīng)該選擇他們認(rèn)為有良好投資價(jià)值的股票。
記者：但是您的確對(duì)股市的影響力太大了。
巴菲特：我希望我沒(méi)有這樣的影響力。
(在這次與巴菲特見(jiàn)面、交流的過(guò)程中，記者都能感受到巴菲特對(duì)中國(guó)的信心和熱情。)
巴菲特：但我打賭，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)十年、二十年都會(huì)很好，我對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)也一樣，我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)更快，因?yàn)樗钠瘘c(diǎn)相對(duì)較低，但我認(rèn)為會(huì)有很多好事情將在中國(guó)發(fā)生。
