據(jù)媒體9月3日報(bào)道，房地產(chǎn)政策的趨緊，令房地產(chǎn)該行業(yè)總體的資產(chǎn)負(fù)債率升至67.79％，現(xiàn)金流指標(biāo)也由正轉(zhuǎn)負(fù)。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出，以申萬行業(yè)分類的135家房地產(chǎn)上市公司，總體資產(chǎn)負(fù)債率水平已達(dá)67.79％，較上年同期的63.94％上升了近4個(gè)百分點(diǎn)，較2009年年底的65.03％也上升了2.76個(gè)百分點(diǎn)。

而從“萬保招金”四大上市房企的情況來看，其資產(chǎn)負(fù)債率水平也均處于較高水平。其中招商地產(chǎn)（000024）（000024）相對較低，也達(dá)61.30％，而保利地產(chǎn)（600048）（600048）則高達(dá)76.77％，萬科A（000002）（000002）和金地集團(tuán)（600383）（600383）的資產(chǎn)負(fù)債率也均接近了70％的水平。

根據(jù)鄭閔鋼在研報(bào)中的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，135家上市公司的借款達(dá)3317億元，同比增長56.46％，較2009年底增加了32.06％。其中，長期借款為 2487億元，同比增長76.26％，較2009年底增加了34.86％；短期借款為830億元，同比增長16.90％，較2009年底增加了 24.35％。

鄭閔鋼也在其研報(bào)中預(yù)計(jì)，今年四季度房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金將明顯趨緊，一方面將迫使企業(yè)加大促銷力度；另一方面也將大大減弱開發(fā)企業(yè)提高商品房銷售價(jià)格的過高期望；接下來的4個(gè)月，商品房銷售活躍度將加大，銷售價(jià)格波動也將加大，9、10月份銷售價(jià)格的變化將對后市有很大的影響。

市場分析，A股行情振幅面臨拓寬，大形勢還看地產(chǎn)股。在2010年房地產(chǎn)上市公司半年報(bào)成績單中，最令人矚目的數(shù)據(jù)不是可比公司41.17％的利潤增幅，而是房地產(chǎn)公司-847億的凈現(xiàn)金流，以及達(dá)到歷史高位的7647億存貨余額。如果下半年房地產(chǎn)的銷售好不起來，房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)金流仍將會繼續(xù)緊繃，庫存仍會繼續(xù)增加。并且這種狀況還會由房地產(chǎn)行業(yè)逐漸蔓延到鋼鐵、建材、工程機(jī)械等其他相關(guān)行業(yè)。

房地產(chǎn)目前這種跌不動、漲不能的“僵滯”局面與目前股市局勢非常相應(yīng)。后市面臨兩大壓力，一是，在現(xiàn)金流壓力、年關(guān)壓力、年末淡季的多種因素逼迫下，部分開發(fā)商在年末階段必然率先降價(jià)銷售，以圖自保；同時(shí)，去年上半年拿地高峰時(shí)形成的產(chǎn)能開始進(jìn)入投放期、政府保障房也開始進(jìn)入規(guī)模性投放，現(xiàn)有的價(jià)格聯(lián)盟必然自動瓦解。二是，如果房價(jià)及其交易量在“金九銀十”沒有明顯反彈，并隨后出現(xiàn)下跌，則房地產(chǎn)企業(yè)的天量存貨將產(chǎn)生資產(chǎn)減值壓力、高度緊張的資金鏈條將繼續(xù)惡化企業(yè)財(cái)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致業(yè)績預(yù)期迅速惡化，進(jìn)而會影響到投資者對相關(guān)行業(yè)的景氣預(yù)期，國民財(cái)富與財(cái)產(chǎn)性收入預(yù)期銳減等還會影響到人們的消費(fèi)動力，進(jìn)而波及目前被高度看好的消費(fèi)類行業(yè)。因此，后期股市的大形勢變化還是要看房地產(chǎn)的興衰。