近日國電南瑞（600406）和廣東鴻圖（002101）定向增發(fā)申請雙雙獲發(fā)審委通過，再度引發(fā)了市場對于上市公司再融資的關注。統(tǒng)計顯示，截至9月8日，獲批尚未發(fā)行的52家公司合計再融資規(guī)模為2269.09億元，而上半年上市公司近三成凈資產增值來自于再融資。

52家公司再融資額達2269億

截至9月8日，大秦鐵路（601006）、申能股份（600642）和現(xiàn)代制藥（600420）3家上市公司的公開增發(fā)申請已獲得通過，其公開發(fā)行股份數(shù)量約為20億股、3.5億股和0.85億股，由于發(fā)行價格尚未確定，因此當前還不能準確預知其再融資規(guī)模。

同時，當前定向增發(fā)獲批的上市公司有49家，初步測算，其合計再融資規(guī)模約為2269.09億元。在這些上市公司中，鹽湖鉀肥（000792）預計再融資規(guī)模高達776.71億元，高居以上49家公司之首。除此以外，浦發(fā)銀行（600000）、中國鋁業(yè)（601600）、京東方A（000725）、三環(huán)股份（000883）和南方航空（600029）的預計再融資額也分別高達394.59億元、109.80億元、106.05億元、102.85億元和100.00億元，其再融資規(guī)模紛紛居于當前獲批上市公司的前列。

與以上幾家再融資“巨無霸”相比，其他獲批的上市公司的再融資規(guī)模要遜色得多。其中，棱光實業(yè)（600629）、智光電氣（002169）、東安黑豹（600760）和冠幅家用的預計再融資規(guī)模僅為2.56億元、2.62億元、3.09億元和3.47億元，是當前獲批的上市公司中再融資規(guī)模最小的。

不過，分析人士指出，再融資對二級市場的影響，不能一概以再融資規(guī)模而論。對于某些不牽涉到現(xiàn)金交易而純粹是與大股東進行資產與股權互換的再融資項目而言，其對二級市場的影響一般都是微乎其微的。而一些牽涉到現(xiàn)金交易的再融資項目，則可能對二級市場造成一定的資金分流影響。另外，再融資定價的高低，也將在較大程度上決定再融資對二級市場的壓力大小。再融資定價過低，可能會對二級市場中相關股票的股價產生一定壓力。如果再融資定價與二級市場相差不大，那么其對二級市場影響甚微。

再融資占凈資產增量比重上升

實際上，在上市公司凈資產增厚的過程中，再融資已成為一種十分重要的手段。統(tǒng)計顯示，09年全年共有133家上市公司實施了再融資，合計再融資規(guī)模為3011.58億元。同時，剔除09年首發(fā)上市的新公司后，可比的上市公司凈資產增加額僅為12174億元。兩相對照可以發(fā)現(xiàn)，可比的上市公司09年再融資在同期凈資產增加額中的占比為24.74%。

進一步統(tǒng)計顯示，進入今年上半年，再融資占凈資產增加額的比重呈現(xiàn)快速上升勢頭，顯示再融資對上市公司凈資產增厚的作用愈發(fā)明顯。統(tǒng)計顯示，今年上半年累計有91家上市公司進行了再融資，合計再融資規(guī)模達1686.65億元，而同期可比的上市公司凈資產增加額僅為5930.69億元，這促使上半年可比上市公司的再融資占凈資產增加額比重快速攀升至28.44%。與09年全年數(shù)據(jù)相比，高出3.7個百分點，提升幅度相當明顯。

就具體公司來看，今年上半年上海醫(yī)藥（601607）和廣發(fā)證券（000776）再融資規(guī)模分別為168.38億元和130.84億元，其同期凈資產分別增加89.64億元和171.85億元，對凈資產增厚的比重分別高達187.84%和76.14%，再融資對凈資產的提升作用已不言自明。