發(fā)改委有關(guān)人士表示三年內(nèi)免談房產(chǎn)稅，加上5月份蔬菜價格明顯下降，二季度CPI不會大漲，市場估計內(nèi)地緊縮步伐將會推遲。上證綜指昨天連續(xù)第二日勁升，收市漲3.5％；恒指低開76點后跟隨內(nèi)地股市上升，收報19668點，升122點；國指漲194點，收報11242點；成交金額回落至647億港元，反彈力度不算強；而且3個月HIBOR續(xù)上升，未見資金明顯流入香港。

有關(guān)房產(chǎn)稅問題，內(nèi)地媒體引述國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)研究所所長助理黃漢權(quán)之言，稱“三年之內(nèi)免談房產(chǎn)稅”。不過，財政部財政科學研究所所長賈康則回應，“三年不談”是研究人員說的，并不能代表官方。內(nèi)房股昨日借勢大幅反彈6％，富力地產(chǎn)(02777.HK)、越秀投資(00123.HK)暴升一成。

國際金融類股份則逆市下跌。有傳聞稱桑頓可能出任下任匯控(00005.HK)主席，而鄭海泉將于兩年后退休。匯控股價跌1％；渣打(02888.HK)同跌1％；保誠將于香港掛牌；宏利(00945.HK)下挫4％。中移動(00941.HK)四月份上客量環(huán)比減少11％，股價跌1％。

香港粉嶺地皮以13.3億港元由香港小輪(00050.HK)投得，相當于每平呎2361港元，成交價符合市場預期，地產(chǎn)股上漲1％。中央新疆工作座談會召開，給新疆帶來了前所未有的發(fā)展機遇?！笆濉逼陂g，中央投資額將繼續(xù)向新疆傾斜，全社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模將比“十一五”期間翻一番，超過2萬億元。中材(01893.HK)急升一成，水泥股平均上升5％。上海市政府同意延長鼓勵老舊汽車淘汰更新補貼暫行辦法實施期限，汽車股普遍上揚4％。

恒生指數(shù)于上周下跌了600點或3％。從技術(shù)上說，恒指走勢非常疲弱。恒指從高位計算已下跌了18％，并跌穿牛熊分界線。事實上，恒指只能反映藍籌股的表現(xiàn)。而上周低價股的跌幅比藍籌股更大；很多中、低價股的跌幅介于15-30％之間。其中中亞能源(00850.HK)上周下跌18％。

我們認為上周細價股出現(xiàn)股災，主要是由于三個原因：一是中央政府致力打擊地下錢莊，壓抑孖展炒賣活動，以致出現(xiàn)“缺水”的情況。所謂“孖展炒賣”活動，即是以現(xiàn)金買入大藍籌股，再以大藍籌股作為抵押，藉以炒賣細價股。當藍籌股股價下跌時，投資者便需要“補孖展”；當投資者沒有金錢進行補倉時，便需要斬倉，使細價股應聲下挫；二是隨著歐元持續(xù)下跌，市場紛紛看淡環(huán)球股市前景，尤其是新興市場出現(xiàn)沽壓，資金轉(zhuǎn)移投資于美國國債；三是香港本地散戶眼見外圍市況欠佳而沽貨。

雖然昨日恒指反彈了1％，但我們見到二三線股的反彈力度有限。投資者是否值得“撈底”實在難以預測。因為其中涉及的賭博成分頗高。我們認為，過去一年股市的上升趨勢已經(jīng)完結(jié)。至于后市是否會下挫，要視市場對歐元的信心而定。筆者認為，后市下挫的機會頗高。