美國(guó)股市在上周五尾盤(pán)反彈125點(diǎn)，昨天A股顯著反彈，受此影響，港股呈現(xiàn)低開(kāi)高走的走勢(shì)。恒生指數(shù)早盤(pán)微幅高開(kāi)約75點(diǎn)，隨后跟隨內(nèi)地股市上漲而逐漸回升，在回落整理后再度上升，午后漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。最終，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)19667升121點(diǎn)或0.62％，H股指數(shù)收?qǐng)?bào)11242升194點(diǎn)，成交646億元，個(gè)股反彈勢(shì)頭良好，股指有機(jī)會(huì)短線探底成功。

港股上周反復(fù)下跌，周四最低曾見(jiàn)19276點(diǎn)，剛好跌至c浪預(yù)期目標(biāo)位，是巧合還是大戶的高超技量？恒指由4月中22389開(kāi)始，受循環(huán)周期利淡影響，加上歐債危機(jī)跌幅加深，跌至上周四假前最低19276，日線圖所見(jiàn)，是為第5個(gè)反彈勢(shì)力所在，3和5這兩個(gè)神奇數(shù)字經(jīng)常是完結(jié)上一組浪的數(shù)字，所以筆者估計(jì)，資金已開(kāi)始步署入市策略，起碼昨天已見(jiàn)有平淡倉(cāng)的行動(dòng)，本周市況理應(yīng)反復(fù)向上為主，但20350的壓力強(qiáng)大，要有外圍配合才可能升穿。

歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，令資金轉(zhuǎn)移至傳統(tǒng)避險(xiǎn)天堂如美元及黃金，但由上周一開(kāi)始，美匯指數(shù)、黃金一直下跌，顯示一直以來(lái)美元升而商品及股市跌的關(guān)系有脫鉤跡象。在避險(xiǎn)情緒高漲的市場(chǎng)，資金究竟跑到哪里去呢？市場(chǎng)現(xiàn)時(shí)情況反映投資者對(duì)任何資產(chǎn)都信心不足，就連一向是避難資金首選的美國(guó)國(guó)債，也因美國(guó)財(cái)政部發(fā)債過(guò)度，而令泡沫之說(shuō)甚囂塵上，而經(jīng)濟(jì)狀況穩(wěn)健的新興市場(chǎng)國(guó)債，似乎成為避險(xiǎn)資金的新寵兒，如韓國(guó)的國(guó)債，主要由本地投資者持有，當(dāng)環(huán)球股市下挫，投資者都會(huì)選擇增持國(guó)債，目前亞洲經(jīng)濟(jì)債務(wù)狀況較好，加上經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，亞洲政府債券由此獲得支撐。（俊瀛投資 宋一謙）