昨日滬深股市大幅反彈

受政策面轉(zhuǎn)暖和外圍股市反彈等因素刺激，周一深滬大盤(pán)在個(gè)股普漲的推動(dòng)下展開(kāi)報(bào)復(fù)性的反彈行情，兩市股指分別大漲4.03％和3.48％，一舉扭轉(zhuǎn)近期的弱勢(shì)運(yùn)行格局。

從兩市成交急劇放大的盤(pán)口特征來(lái)看，市場(chǎng)做多意愿較為強(qiáng)勁?？梢灶A(yù)期的是，隨著市場(chǎng)信心的進(jìn)一步恢復(fù)和市場(chǎng)人氣的加速回升，預(yù)計(jì)反彈行情將繼續(xù)深入。

本報(bào)訊 （記者楊欣）昨天受“三年之內(nèi)免談房產(chǎn)稅”消息的刺激，深滬大盤(pán)在個(gè)股普漲的推動(dòng)下展開(kāi)報(bào)復(fù)性的反彈行情，兩市股指分別大漲4.03％和3.48％，一舉扭轉(zhuǎn)近期的弱勢(shì)運(yùn)行格局。但是令人費(fèi)解的是，下午收盤(pán)后新華社就此消息發(fā)表文章辟謠，讓投資者摸不著頭腦。

遠(yuǎn)期合約漲幅超主力

事實(shí)上，本輪高達(dá)21.99％的大幅調(diào)整行情過(guò)度反映了房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的負(fù)面沖擊和市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到較為充分的釋放，過(guò)度殺跌所累積的內(nèi)在反彈要求已十分強(qiáng)烈。而且，無(wú)論從宏觀基本面、市場(chǎng)估值，還是從上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況來(lái)看，并不支持大盤(pán)存在進(jìn)一步調(diào)整的空間。因此，一旦市場(chǎng)悲觀預(yù)期得到改善，近階段被壓制的做多動(dòng)能就成為大盤(pán)報(bào)復(fù)性上漲的重要驅(qū)動(dòng)力。

股指期貨市場(chǎng)，昨天四大主力期貨悉數(shù)全線大漲，且遠(yuǎn)期合約漲幅均不同程度上超過(guò)近月主力合約IF1006，可見(jiàn)股指期貨市場(chǎng)對(duì)此次的反彈有著較好的預(yù)期。事實(shí)上，在IF1005合約向IF1006合約過(guò)渡時(shí)期，即5月18日指數(shù)雖然表現(xiàn)一般，但四大主力合約已然有異動(dòng)表現(xiàn)。而昨天四大主力合約的再度強(qiáng)勢(shì)，投資者在一定程度上需要注意股指期貨所起到的風(fēng)向標(biāo)作用。

政策或已進(jìn)入觀察期

毫無(wú)疑問(wèn)，受利好消息被“辟謠”的影響，本輪反彈的程度將受大打折扣。但是值得注意的是，目前部分機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為政策已經(jīng)有進(jìn)入“觀察期”的現(xiàn)象。

日前，溫家寶總理在天津調(diào)研期間，對(duì)宏觀調(diào)控表述又有新提法，明確指出“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”，“既形成調(diào)控整體合力，又要防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響”，透露出當(dāng)前宏觀調(diào)控的一個(gè)全新思路。

商務(wù)部長(zhǎng)陳德銘表示，中國(guó)政府將繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，現(xiàn)在實(shí)施退出策略為時(shí)尚早，此外，廣州、重慶于21日分別公布了樓市調(diào)控細(xì)則。但這兩個(gè)城市的調(diào)控政策均較為溫和，均未提及三套房貸政策。這兩方面的因素，共同推動(dòng)地產(chǎn)板塊的大幅上漲。

中信證券（600030）最新分析報(bào)告認(rèn)為，政策面不斷發(fā)出的信號(hào)顯示，宏觀調(diào)控已經(jīng)從密集出臺(tái)期，進(jìn)入到政策“零”出臺(tái)的“空窗期”和查看實(shí)施效果“監(jiān)控期”，這一宏調(diào)的特殊時(shí)期要多長(zhǎng)時(shí)間，還要看經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何變化。而這一宏調(diào)特殊時(shí)期的長(zhǎng)短還將對(duì)股市的走向產(chǎn)生巨大影響。

對(duì)于后市政策，分析人士認(rèn)為猜測(cè)具體細(xì)節(jié)并沒(méi)有太多意義，需明確只要國(guó)家的預(yù)期效果沒(méi)有達(dá)到，那么調(diào)控就不會(huì)停止。

地產(chǎn)股不可戀戰(zhàn)

記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)于地產(chǎn)板塊來(lái)說(shuō)，從2009年四季度開(kāi)始出現(xiàn)了兩大波明顯的下挫，而在2010年1月下旬和3月底實(shí)際上該板塊也有過(guò)所謂的止跌筑底走勢(shì)，但隨著新一波調(diào)控的開(kāi)啟，再度出現(xiàn)幅度較之前更大的下挫。因此，即使目前該板塊能否筑底在于政策，調(diào)控不止就調(diào)整不止；因此對(duì)此板塊持有者短線可以，戀戰(zhàn)不可，逢高積極兌現(xiàn)利潤(rùn)以及減倉(cāng)處理。

反彈看深成指

上周深市大盤(pán)已領(lǐng)先于滬市表現(xiàn)出了止跌企穩(wěn)的跡象，上周五的大陽(yáng)線收復(fù)了上周一的大半失地；而滬指弱勢(shì)不改。昨日，深成指的漲幅也是較上證指數(shù)大，深成指達(dá)到4.03％，而上證指數(shù)只有3.48％，深成指已具有領(lǐng)先指示作用。

興業(yè)證券的注冊(cè)分析師盛海認(rèn)為，4月16日以來(lái)，上證綜指最多時(shí)已累積下跌683點(diǎn)，跌幅高達(dá)21.58％，空方的動(dòng)能基本釋放完畢，后市繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)很有限了。根據(jù)他的個(gè)人判斷，深證成指很可能成為此輪反彈的領(lǐng)軍者。

經(jīng)過(guò)普漲階段之后，板塊和個(gè)股走勢(shì)必然將逐漸分化。一方面，市場(chǎng)短期做多動(dòng)能的集中釋放會(huì)導(dǎo)致后續(xù)反彈動(dòng)能有所減弱，另一方面，新股密集發(fā)行以及外圍市場(chǎng)表現(xiàn)將制約反彈行情的節(jié)奏。因此投資者應(yīng)注意在短期普漲行情的后期階段，擇機(jī)優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)；操作原則是在短期把握超跌反彈機(jī)會(huì)的同時(shí)，適當(dāng)布局中線成長(zhǎng)潛力品種。而在布局成長(zhǎng)股方面，投資者可重點(diǎn)關(guān)注戰(zhàn)略性新興支柱產(chǎn)業(yè)的潛在機(jī)會(huì)。 （楊欣）