5月20日,《保險公司股權(quán)管理辦法》(以下簡稱“《辦法》”)終于正式發(fā)布,將于6月10日起正式實施。一直廣受關(guān)注的單一股東持股比例不得超過20%的規(guī)定將有望被突破。保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,《辦法》發(fā)布后,下一步將全面調(diào)查了解保險公司股東的實際控制人和關(guān)聯(lián)關(guān)系情況,進一步完善保險公司股權(quán)管理信息檔案,“近期將發(fā)個通知,先主張自查,再就相關(guān)問題進行交流,提出整改方案?！?/p>

《辦法》在最顯眼處將“保險公司單個股東(包括關(guān)聯(lián)方)出資或者持股比例不得超過保險公司注冊資本的20%”作為原則性規(guī)定,但對于滿足“具有持續(xù)出資能力,最近三個會計年度連續(xù)盈利;具有較強的資金實力,凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元;信譽良好,在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位”的主要股東,經(jīng)批準(zhǔn),其持股比例不受前款規(guī)定的限制。

實際上,目前保險公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,除了中國人保、中國人壽、中國太保等保險集團公司,對于重要子公司的控股程度非常高,甚至達到90%以上外,單獨或者通過相關(guān)方持股比例超過20%的股東已不在少數(shù)。《證券日報.保險周刊》在前面的《天安保險股權(quán)更迭待續(xù)江信國際集團放言年內(nèi)扭虧》、《躲避戴帽ST中水漁業(yè)減持華農(nóng)財險》等保險公司的股權(quán)報道中,也一直關(guān)注這個問題。這一期,我們將在此基礎(chǔ)之上,對這些公司做簡單梳理。

上市公司、民營資本參股保險成為趨勢

《辦法》規(guī)定,境內(nèi)企業(yè)法人向保險公司投資入股,應(yīng)當(dāng)符合以下條件:財務(wù)狀況良好穩(wěn)定,且有盈利;具有良好的誠信記錄和納稅記錄;最近三年內(nèi)無重大違法違規(guī)記錄;投資人為金融機構(gòu)的,應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)金融監(jiān)管機構(gòu)的審慎監(jiān)管指標(biāo)要求;法律、行政法規(guī)及中國保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

記者查閱目前保險公司股東資料,發(fā)現(xiàn)目前實力雄厚的國有資本仍是保險業(yè)的主要力量。例如陽光保險集團,主要股東有中國石油化工集團公司、中國南方航空集團公司、中國鋁業(yè)公司、中國外運長航集團有限公司、廣東電力發(fā)展股份有限公司,均是國有大型企業(yè),持股比例都是9.46%。

但引人注目的是上市公司和民營資本持股保險公司越來越成為一種趨勢,且個別股東持股比例已經(jīng)超過20%。

本刊最近報道的華農(nóng)財險就是一個典型的例子。通過《華農(nóng)財險:兩大股東股權(quán)被稀釋新聘高管圈地》、《躲避戴帽ST中水漁業(yè)減持華農(nóng)財險》兩篇報道的分析,其股權(quán)結(jié)構(gòu)簡圖逐漸清晰。

2006年1月注冊成立的華農(nóng)財險,注冊資本金2.1億元人民幣。截至2009年1月增資前。其控股股東是上市公司中水集團遠(yuǎn)洋股份有限公司(下稱“中水漁業(yè)”),持股52.38%,另一主要股東也是上市公司,中牧實業(yè)股份有限公司(下稱“中牧實業(yè)”),持股8.4%。由于公開資料顯示,中水漁業(yè)是農(nóng)發(fā)集團的成員單位,中牧實業(yè)的控股股東是中國牧工商(集團)總公司,也正是農(nóng)發(fā)集團的子公司。所以此時華農(nóng)財險實際控制人是農(nóng)發(fā)集團。

2009年1月,華農(nóng)財險注冊資本由2.1億元增加至5億元人民幣。原控股股東上市公司中水漁業(yè)及下屬公司合計合計持股比例由原來的52.38%降至 22%,超過20%。原第二大股東中牧股份的持股比例由原來的20%降至8.4%。但農(nóng)發(fā)集團的實際控股比例仍然至少為30.4%。

另一方面,在此次增資中,華農(nóng)財險的股東中新加入了4家民營資本,分別是淅江稽山控股集團有限公司、北京匯欣亞投資管理有限公司、中廈建設(shè)集團有限公司和上海三盛宏業(yè)投資(集團)。分別持股20%、18.4%、14.1%和 5.5%,持股比例合計達到58%。

而剛剛正式成立的中融人壽,前4家股東分別是聯(lián)合銅箔、啟迪控股、中潤合創(chuàng)投資公司和吉林省信托,持股比例均為20%,其余兩家北京百利威科技發(fā)展有限公司和海南愛科制藥有限公司分別持股15%和5%。

公開資料顯示,聯(lián)合銅箔是上市公司中科英華的全資子公司。而中科英華和另外的股東中潤合創(chuàng)投資公司、吉林信托并非并非素昧平生,而是曾有業(yè)務(wù)往來。

除此之外,均持股嘉禾人壽20%股權(quán)的第一大股東北京中關(guān)村科學(xué)城建設(shè)股份有限公司、中國新紀(jì)元有限公司、中國希格瑪有限公司曾在大恒科技、西礦集團等多家公司的股權(quán)問題上有過交集。北京中關(guān)村科學(xué)城建設(shè)股份有限公司、中國希格瑪有限公司則都是中國科學(xué)院系統(tǒng)下的大型產(chǎn)業(yè)集團。

我們注意到,此次《辦法》原則性規(guī)定“保險公司單個股東(包括關(guān)聯(lián)方)出資或者持股比例不得超過保險公司注冊資本的20%”,單個股東不僅僅是單個公司,也包括其關(guān)聯(lián)方。另外,《辦法》還規(guī)定“股東應(yīng)當(dāng)向保險公司如實告知其控股股東、實際控制人及其變更情況,并就其與保險公司其他股東、其他股東的實際控制人之間是否存在以及存在何種關(guān)聯(lián)關(guān)系向保險公司做出書面說明?！?/p>

地方政府打造金融平臺漸成氣候

另外,隨著地方政府打造的金融平臺漸成氣候,由地方政府牽頭成立的本地保險公司如雨后春筍,而這些保險公司的實際控制人又多是地方金控集團,實際持股比例也大都超過了20%這一政策紅線。

其中,久負(fù)盛名的泰達國際控股(集團)有限公司(簡稱泰達國際)立足成為天津金融控股公司,是整合當(dāng)?shù)氐你y行、證券、信托等公司股權(quán)的一大載體。

今年3月份,上市公司泰達股份發(fā)布公告表示,公司擬向渤海財險增資4億元。通過此次增資擴股后,泰達投資控股有限公司(簡稱泰達控股)和泰達股份各占有渤海財險20%股權(quán),并列第一大股東,泰達集團持有18%股權(quán),北方國際信托持股11%。

由于泰達集團是泰達股份的第一大股東,占有其33.65%的股份,而泰達控股則因持有泰達集團100%的股份,是泰達股份的實際控制人。同時,泰達控股和泰達股份還分別持有北方國際信托32.33%和5.43%的股份。因此整個“泰達系”公司目前在渤海財險中所占有的股權(quán)已經(jīng)高達69%。

另外,泰達控股和英國標(biāo)準(zhǔn)人壽保險公司還合資成立了恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽,2008年年底,泰達控股將其所持恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽保險有限公司50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了泰達國際。

成立于2007年5月的江信國際集團公開資料介紹,也是一家集信托、證券、實業(yè)投資、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理等業(yè)務(wù)為一體的綜合性金融控股集團公司,著力于打造江西省金融平臺。目前,該集團下已經(jīng)擁有國盛證券、江西國際信托股份有限公司(以下簡稱江信國際)、江西金麒麟信用擔(dān)保有限公司等多個金融牌照。

2月份,經(jīng)保監(jiān)會批復(fù),江信國際集團旗下的江信國際、江西省江信國際大廈有限公司(下稱江信國際大廈)聯(lián)同領(lǐng)銳資產(chǎn)管理股份有限公司受讓了天安保險共計45.67%股權(quán)。其中,江信國際與江信國際大廈分別持股20%,并列天安最大股東。如此一來,江信國際集團持有天安保險的股權(quán)比例達40%之多,成為天安保險實際控制人。

另外,根據(jù)3月份相關(guān)媒體報道,廣東將分別籌建壽險、財險、養(yǎng)老險三家本土保險公司,其中這三家公司均有廣東粵財投資控股有限公司的出資并成為主要股東,“股權(quán)占比約在10%至20%之間,每家份額不等?！辈⒃薪咏涁斂毓扇耸客嘎?。

而在此之前,廣東粵財投資控股有限公司除已擁有廣東省唯一的省級信托企業(yè)—廣東粵財信托有限公司外,還發(fā)起設(shè)立易方達基金管理有限公司,參股廣東發(fā)展銀行、萬達期貨經(jīng)紀(jì)有限公司等金融企業(yè)。公司經(jīng)營目標(biāo)也正是逐步發(fā)展成為以金融為主線,以信托理財、資產(chǎn)管理、信用擔(dān)保、股權(quán)投資、實業(yè)經(jīng)營為支柱產(chǎn)業(yè)的地方金融控股龍頭企業(yè),目標(biāo)直指同省另一家金融控股集團中國平安。

除了上述省份之外,山西、浙江、江蘇及重慶已先行一步相繼成立了地方法人保險公司。山東、廣西、河南、安徽、江西等省也在籌建本土保險公司,包括北部灣、同泰、中安、信安、中原、安康、人和大眾、德康等至少20家。

例如,由山東省金融辦牽頭,中國重汽、山東高速、山東國際信托等16家清一色山東省國有大型企業(yè)共同發(fā)起籌建泰山財產(chǎn)保險股份有限公司(下稱“泰山財險”),4月27日拿到保監(jiān)會準(zhǔn)予成立的批文。正在組建的北部灣財產(chǎn)保險公司則由廣西金融投資集團、廣西交通投資集團、廣西農(nóng)墾集團等發(fā)起設(shè)立。根據(jù)相關(guān)媒體報道,廣西地方股本占比為60%,達到控股地位。

據(jù)了解,尚待審批的錦泰財險注冊資本10億元,成都投資投控集團以30%相對控股。成都投資控股集團,持股萬和證券35%股權(quán),全資所有VC和PE平臺成都蓉興創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)投資公司和不良資產(chǎn)處理平臺成都鼎立資產(chǎn)經(jīng)營公司;拿下了成都銀行、成都農(nóng)信社控股權(quán),將成都市國資下屬金融產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)悉數(shù)收歸旗下,去年又斥資5億元獨資成立成都金控信用擔(dān)保有限公司。還計劃重組四川國際信托投資公司。

提交審批的遠(yuǎn)泰人壽股東蘇州國發(fā)集團控股參股企業(yè)包括了東吳證券有限責(zé)任公司、蘇州信托有限公司、蘇州國發(fā)中小企業(yè)擔(dān)保投資有限公司等11家企業(yè)。

注冊地擬設(shè)在江西南昌的安康人壽也是由背景清一色的“江西系”股東——江西省投資集團公司、江西省財政投資管理公司、江西銅業(yè)、江西匯仁藥業(yè)等共同發(fā)起成立。

另外,受關(guān)注較多的還有總部擬設(shè)于鄭州的中原財險。中原財險的籌備進程可謂一波三折,在位于深圳的東安財險因股東原因落地艱難的背景下,中原財險籌備組與之就借殼籌建問題進行了商談,但最終因價格分歧沒有達成一致。中原財險最后不得不放棄借殼方案,改為集中力量申請新設(shè),并對股東發(fā)起人進行了調(diào)整,股東多為河南當(dāng)?shù)卮笮推髽I(yè),并再次向保監(jiān)會申請籌建。

銀行資本持股比例細(xì)則尚待商議

除了上述資本力量外,隨著去年銀行入股保險公司開始試點,銀行資本進入保險市場的野心昭然若揭。

今年1月28日,交銀康聯(lián)人壽保險有限公司(下稱“交銀康聯(lián)”)正式掛牌,標(biāo)志著銀行入股保險公司正式開始試點。資料顯示,除了交行外,銀行投資入股保險公司的試點范圍還圈定了工行、建行和北京銀行等。

日前,北京銀行參股首創(chuàng)安泰人壽已正式獲得保監(jiān)會批準(zhǔn),北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司將其所持有首創(chuàng)安泰50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京銀行。轉(zhuǎn)讓完成后,北京銀行與荷蘭國際集團旗下的荷蘭保險有限公司分別持有首創(chuàng)安泰各一半股權(quán)。首創(chuàng)安泰已更名為中荷人壽保險有限公司,公司新董事會成員以及高管的變更也尚在進行之中。

而對于中荷人壽,因為ING集團也是北京銀行的股東之一,截至今年第一季度末,ING集團旗下ING銀行持有北京銀行16.06%股權(quán),是北京銀行最大單一股東。這意味著外資股東ING持有中荷人壽股權(quán)可能超限。保監(jiān)會表示,其須在股權(quán)變更有關(guān)手續(xù)完成之日起6個月內(nèi)對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整,使合資公司合計外資股比符合有關(guān)規(guī)定。

在中資保險公司中,雖然目前除中銀財險是中國銀行的全資子公司外,其余銀行持股中資保險公司的比例尚未有突破20%的。不過,根據(jù)此前相關(guān)報道,新進入的銀行資本或?qū)⒂兴黄啤?/p>

去年9月份,相關(guān)媒體報道,中國銀行已獲準(zhǔn)通過全資子公司中銀保險參股恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽。并有消息人士稱,中行對恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽的持股比例將逼近50%,英國標(biāo)準(zhǔn)人壽的持股比例降至25%以下,恒安標(biāo)準(zhǔn)也就相應(yīng)地由合資險企“變身”中資。

去年底,中國建設(shè)銀行股份有限公司宣布,收購荷蘭國際集團擁有的太平洋安泰人壽保險有限公司50%的股權(quán)。太平洋安泰人壽將完成合資到中資的轉(zhuǎn)身。

如果這兩家公司真的如報道所說,最終獲批變身中資,中國銀行和建設(shè)銀行的持股比例是否會受20%的限定呢？

此次《辦法》規(guī)定:滿足“具有持續(xù)出資能力,最近三個會計年度連續(xù)盈利;具有較強的資金實力,凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元;信譽良好,在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位”的主要股東,經(jīng)批準(zhǔn),其持股保險公司的比例不受20%的限制。

對于實力雄厚的銀行來說,這些條件根本不能成為增加他們保險公司持股比例的障礙。但至于相關(guān)持股銀行是否能夠享受這一“優(yōu)惠”,保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,這需要按照銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行投資保險公司股權(quán)試點管理辦法》操作。目前正處于試點階段,相關(guān)細(xì)則還在商議中。