2008年的時(shí)候，中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)衰退中被人們贊譽(yù)為“一盞明燈”；到了2010年，中國(guó)卻又忽然變成了導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)失衡的“禍?zhǔn)住?。這一切都源于人民幣匯率，有人甚至預(yù)言也許會(huì)引發(fā)一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。

貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)歸根到底是對(duì)世界資源產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，這些資源產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)權(quán)的流動(dòng)，多倚賴對(duì)外貿(mào)易這一渠道?？梢哉f，在2008年～2009年間出現(xiàn)的多起針對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦，已經(jīng)是匯率戰(zhàn)的先兆。因?yàn)?，匯率升值直接對(duì)應(yīng)貿(mào)易問題。

其實(shí)，美國(guó)眾議院已通過立法，該立法使美國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)以中國(guó)抑制人民幣升值以補(bǔ)貼中國(guó)出口企業(yè)為由，可以更輕易地在涉及補(bǔ)貼的官司中獲勝。近日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納還發(fā)表了一篇直白的講話，指責(zé)中國(guó)維持著一種所謂蓄意低估、用以扶助出口產(chǎn)業(yè)的匯率。

為何針對(duì)中國(guó)？

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2009年中國(guó)貿(mào)易順差1961億美元，其中來自美國(guó)的順差是1434億美元，約占68％；而美國(guó)2009年全年貿(mào)易逆差是3800億美元，其中和中國(guó)發(fā)生的逆差為1434億，占美國(guó)逆差的38％。因此美國(guó)人要求人民幣升值以減少向美國(guó)的出口降低其貿(mào)易赤字。

正是通過全球?qū)γ绹?guó)貿(mào)易順差的方式，各國(guó)民間、企業(yè)、官方手中持有的美元數(shù)量與日俱增，等于是美聯(lián)儲(chǔ)在向全球發(fā)行貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)成為實(shí)際上的世界中央銀行，加上從格林斯潘到伯南克以來的長(zhǎng)期寬松貨幣政策，造成美元在全球供給的大量過剩。

這種過剩本來會(huì)帶來全球通脹，由于人民幣長(zhǎng)期與美元掛鉤，消化了國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格上漲，壓低了國(guó)際市場(chǎng)制成品的價(jià)格。所以，我們看到前幾年經(jīng)濟(jì)學(xué)家們津津樂道的“通縮輸出”。

美國(guó)國(guó)內(nèi)，共和黨政策有兩個(gè)支柱：一個(gè)是減稅和放松管制，它造成了貧富差距加大，進(jìn)一步加大了流動(dòng)性過剩；一個(gè)是戰(zhàn)爭(zhēng)政策，它本來可以吸收流動(dòng)性過剩，但在全球化背景下，流動(dòng)性流向發(fā)展中國(guó)家，創(chuàng)造了那些地方的就業(yè)。

基于此，國(guó)際匯率失衡是美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)政策失敗的結(jié)果，不應(yīng)由中國(guó)負(fù)責(zé)。

但中國(guó)在匯率問題上依然承受了被動(dòng)操縱的壓力。雖然，中國(guó)已經(jīng)承諾過人民幣會(huì)升值，西方各國(guó)仍不依不饒。

為何歐洲參與針對(duì)中國(guó)之戰(zhàn)？因?yàn)槊绹?guó)陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐洲如果要求美國(guó)放棄寬松政策和美元升值，不但毫無可能，也無此實(shí)力，打擊中國(guó)便成了其共同選擇。

中國(guó)總理溫家寶上周三在歐洲“警告”，人民幣升值過快將“會(huì)給世界帶來災(zāi)難”。如果人民幣匯率提高20％到40％，中國(guó)產(chǎn)品將喪失競(jìng)爭(zhēng)力，農(nóng)民工面臨失業(yè)，社會(huì)可能動(dòng)蕩。作為主權(quán)國(guó)家，中國(guó)有權(quán)利根據(jù)實(shí)際的國(guó)情來把握人民幣升值的速度。

基本上，沒有一個(gè)國(guó)家不愿意保護(hù)自己的出口企業(yè)。上周二，日元兌美元下跌，其導(dǎo)火索是日本央行意外調(diào)降利率，將指標(biāo)利率目標(biāo)調(diào)降至0～0．1％的區(qū)間，原為0．1％。此舉出乎外界意料，顯示出日本央行擔(dān)憂強(qiáng)勢(shì)日元及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩正在拖累日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

有此擔(dān)憂不足為奇。

現(xiàn)在人人都討厭美元。各國(guó)用本國(guó)貨幣購(gòu)買美元以推低本幣匯率，同時(shí)又不想持有美元。因此，世界各國(guó)的官方賬戶開始出售美元，轉(zhuǎn)而購(gòu)買歐元等貨幣。外匯是一種零和游戲。有國(guó)家占便宜，必然有國(guó)家吃虧。

可是，無論各國(guó)有意無意地削減美元儲(chǔ)備份額，美元的儲(chǔ)備份額仍然保持總體穩(wěn)定狀態(tài)。國(guó)際貨幣基金組織的報(bào)告顯示，截至今年首季度，美元仍占全球外匯儲(chǔ)備總額的61．54％，比全球其他所有貨幣的儲(chǔ)備總和還要多上近兩倍。

現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)似乎又準(zhǔn)備再次大印鈔票，這意味著美元貶值將繼續(xù)。各國(guó)有意無意削弱本國(guó)貨幣的做法意味著更大的問題，這些問題可能導(dǎo)致保護(hù)主義并削弱全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。此外，全球繼續(xù)保持對(duì)美國(guó)的巨額貿(mào)易順差狀態(tài)，客觀上會(huì)加強(qiáng)金融危機(jī)前的舊經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。這才是貨幣戰(zhàn)的真正風(fēng)險(xiǎn)。