首批創(chuàng)業(yè)板限售股昨解禁，并沒(méi)有出現(xiàn)市場(chǎng)所擔(dān)心的大跌現(xiàn)象，反而大漲超過(guò)4%，相關(guān)解禁股也無(wú)一下跌，以上海佳豪（300008）為代表的第一批解禁股甚至漲停。不過(guò)，收市后大宗交易數(shù)據(jù)顯示，有4只解禁股遭拋售，成交金額2.9億元。

有分析師認(rèn)為，昨日因股指大漲的推動(dòng)，盤(pán)子較小的創(chuàng)業(yè)板股表現(xiàn)更容易優(yōu)于大盤(pán)。不過(guò)，在首批創(chuàng)業(yè)板個(gè)股解禁之后，出現(xiàn)分化的現(xiàn)象則不可避免。業(yè)績(jī)預(yù)期良好的公司仍會(huì)吸引資金的關(guān)注，后市仍有機(jī)會(huì)，預(yù)期較差的公司則容易遭受競(jìng)相拋售。經(jīng)歷解禁的“洗牌”，一批成長(zhǎng)性好、估值安全的公司會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。短線來(lái)看，前期創(chuàng)業(yè)板個(gè)股普遍漲幅不大，整體有補(bǔ)漲要求，但需要投資者區(qū)分清楚公司的優(yōu)劣，抓住機(jī)會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)業(yè)板股昨全線飆升

昨日，首批創(chuàng)業(yè)板公司限售股解禁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日解禁規(guī)模約占創(chuàng)業(yè)板整體流通市值的26%，有效解禁規(guī)模約為200億元。創(chuàng)業(yè)板解禁市值占這28家公司總市值的16.9%，占創(chuàng)業(yè)板流通市值的18.2%。

而市場(chǎng)此前擔(dān)心的因解禁令市場(chǎng)承壓的情況并未出現(xiàn)。昨日，創(chuàng)業(yè)板全線飆升，多數(shù)股票開(kāi)盤(pán)后走高，以上海佳豪、中元華電（300018）等為首的第一批解禁股強(qiáng)勢(shì)漲停。其他創(chuàng)業(yè)板個(gè)股表現(xiàn)也不俗，海蘭信（300065）、中能電氣（300062）、豫金剛石（300064）、勁勝股份（300083）等個(gè)股漲停。全天只有數(shù)字政通（300075）一只股下跌。

此前，對(duì)首批創(chuàng)業(yè)板限售股的解禁，市場(chǎng)普遍持悲觀的預(yù)期，認(rèn)為相關(guān)解禁股套現(xiàn)壓力大，可能令市場(chǎng)承壓。市場(chǎng)普遍擔(dān)心的問(wèn)題是，一方面，由于創(chuàng)業(yè)板股的高估值，原始股東持股成本很低，可能引發(fā)股東強(qiáng)烈的套現(xiàn)意愿；另一方面，多數(shù)公司解禁的股東中，以持股占總股本比例在5%以下的“小非”數(shù)量較多，且多數(shù)無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，可免除減持的信息披露，或會(huì)出現(xiàn)競(jìng)相套現(xiàn)的現(xiàn)象。甚至有更悲觀的觀點(diǎn)認(rèn)為，2000年美國(guó)科技網(wǎng)絡(luò)泡沫的一個(gè)重要誘因就是科技股的大規(guī)模解禁，創(chuàng)業(yè)板解禁也可能重蹈覆轍。

不過(guò)，昨日創(chuàng)業(yè)板相關(guān)解禁股無(wú)一下挫，與市場(chǎng)預(yù)期剛好相反，樂(lè)普醫(yī)療（300003）、華誼兄弟（300027）、機(jī)器人（300024）、立思辰（300010）、吉峰農(nóng)機(jī)（300022）等被認(rèn)為解禁對(duì)股價(jià)沖擊較大的個(gè)股，昨日漲幅均超過(guò)3%。

以上周五的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，樂(lè)普醫(yī)療的解禁市值最大，達(dá)到達(dá)90.86億元，解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例為410.40%，也是解禁比例最高的公司。該公司此次解禁股東4家，套現(xiàn)壓力很大。

解禁市值排第二、三名的公司為華誼兄弟、機(jī)器人，市值分別高達(dá)43.17億元、24.79億元。解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例排第二、三名的公司分別為機(jī)器人、立思辰，比例高達(dá)179.52%、178.08%。解禁股東家數(shù)最多的前3家公司是安科生物（300009）、華測(cè)檢測(cè)（300012）、吉峰農(nóng)機(jī)，分別為110家、93家、84家。

基金三季末無(wú)畏介入

昨日創(chuàng)業(yè)板解禁股為何不跌反漲？后市又將如何演繹？實(shí)際上，在市場(chǎng)普遍持悲觀觀點(diǎn)之時(shí)，也有機(jī)構(gòu)分析師看好創(chuàng)業(yè)板解禁后的表現(xiàn)。持樂(lè)觀觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板中的優(yōu)質(zhì)公司成長(zhǎng)性高，仍具備投資價(jià)值。而基金在三季末對(duì)創(chuàng)業(yè)板解禁股的增持，也給市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。

有機(jī)構(gòu)分析師指出，從歷史上看，可比的中小板限售股解禁之后，也是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。（300033）金融研究中心分析師吳子亮指出，通過(guò)中小板解禁的歷史表現(xiàn)，解禁個(gè)股的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，很多個(gè)股都出現(xiàn)了較大的漲幅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)初139家中小板股解禁后20個(gè)交易日的漲幅高于中小板指數(shù)1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，上漲家數(shù)與下跌家數(shù)基本持平，最大漲幅高達(dá)75.5%，最大跌幅為40.1%。

與此同時(shí)，公募基金、私募基金也以增持創(chuàng)業(yè)板股來(lái)顯示它們的“大無(wú)畏”精神。從已公布的創(chuàng)業(yè)板公司三季報(bào)可發(fā)現(xiàn)，即使面對(duì)巨大的解禁壓力，基金在三季度依然大舉買入看好的創(chuàng)業(yè)板公司。布局新產(chǎn)業(yè)、新領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)板公司尤其受到基金的青睞。

作為首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司之一，銀江股份（300020）共有21家限售股東5806萬(wàn)股限售股上市，按上周末的股價(jià)，市值近18億元，但從今年一季度開(kāi)始，基金便相繼進(jìn)駐該股，在今年三季度末臨近解禁之時(shí)，基金更是蜂擁而入。三季報(bào)顯示，在該股三季末前十大流通股東中，基金占據(jù)“半壁江山”。有4只公募基金新進(jìn)入該股前十大流通股東中，分別為融通動(dòng)力先鋒（愛(ài)基,凈值,資訊）、交銀施羅德先鋒、交銀施羅德主題和廣發(fā)優(yōu)選，在三季末分別持股150萬(wàn)、68.85萬(wàn)、54.34萬(wàn)和53.99萬(wàn)股。

信息技術(shù)領(lǐng)域的天源迪科（300047）也得到了基金的寵愛(ài)，交銀施羅德旗下交銀施羅德先鋒、交銀施羅德藍(lán)籌（愛(ài)基,凈值,資訊）、交銀施羅德精選（愛(ài)基,凈值,資訊）等5只基金三季度大量買進(jìn)，其中交銀施羅德先鋒持有121萬(wàn)股；與交銀施羅德存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的QFII施羅德中國(guó)股票也同期介入，持有超過(guò)70萬(wàn)股。

得到政策扶持的產(chǎn)業(yè)也得到偏好風(fēng)險(xiǎn)的基金搶籌?！笆逡?guī)劃”中的海洋工程裝備品種成了三季度基金增持的亮點(diǎn)。主營(yíng)船舶導(dǎo)航和海洋監(jiān)控的海蘭信在三季度被國(guó)內(nèi)兩大基金公司看中。該股第一大流通股東為華夏基金，通過(guò)在三季度增持18萬(wàn)股，華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)報(bào)告期末持有160萬(wàn)股；第二大流通股股東易方達(dá)基金也增持該股至74萬(wàn)股。

此外，分析師還指出，由于創(chuàng)業(yè)板前期調(diào)整比較充分，受益于目前活躍的市場(chǎng)，后市也仍然有整體上揚(yáng)的機(jī)會(huì)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，10月份這波反彈以來(lái)，大盤(pán)漲幅為15%，同期，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股漲幅超過(guò)大盤(pán)的只有35只，占比只有35%。其中，這些跑贏大盤(pán)的個(gè)股，還有8只是10月份以后才上市的。時(shí)間再往前推到7月2日的前一個(gè)市場(chǎng)反彈時(shí)點(diǎn)，同樣可以發(fā)現(xiàn)，跑贏大盤(pán)的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股占比還不到一半，可見(jiàn)這段時(shí)間創(chuàng)業(yè)板明顯弱于大盤(pán)。創(chuàng)業(yè)板平均市盈率，也已由起初的110倍跌到了如今的80倍左右。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板解禁的預(yù)期，前期市場(chǎng)已作出了反應(yīng)，上周四、五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)逆勢(shì)反彈，說(shuō)明市場(chǎng)憂慮有所釋放。

4股票遭大宗交易拋售

昨日創(chuàng)業(yè)板解禁股雖然上升，但大宗交易數(shù)據(jù)顯示，銀江股份、吉峰農(nóng)機(jī)、華誼兄弟及金亞科技（300028）4只股票被拋售，總共成交1196萬(wàn)股，成交金額為2.9億元。但數(shù)據(jù)未能看出拋售股東是誰(shuí)。

4只股票中以金亞科技成交量最大，成交504萬(wàn)股，成交金額為8623萬(wàn)元，減持方為國(guó)泰君安深圳深南中路部，接盤(pán)方為機(jī)構(gòu)專用賬戶。

華誼兄弟則位居第二，成交兩筆共250萬(wàn)股，成交金額為7585萬(wàn)元，都由中信建投北京市東直門南大街部拋出，接盤(pán)方為中金北京建國(guó)門外大街部及申銀萬(wàn)國(guó)成都槐樹(shù)街部。

解禁“洗”出優(yōu)質(zhì)公司

機(jī)構(gòu)研究報(bào)告指出，充足的流動(dòng)性和企業(yè)的成長(zhǎng)預(yù)期是支持創(chuàng)業(yè)板后期走好的關(guān)鍵因素。盡管創(chuàng)業(yè)板整體估值偏高，但由于前期的調(diào)整充分，受益市場(chǎng)的活躍，后市仍然有整體上揚(yáng)的大好機(jī)會(huì)。而隨著解禁而出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)板下挫，也為一些具備創(chuàng)新性、成長(zhǎng)性、估值安全的創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)個(gè)股提供了誘人的投資機(jī)會(huì)。

不過(guò)，機(jī)構(gòu)分析師提醒，解禁后創(chuàng)業(yè)板個(gè)股發(fā)生分化的情況不可避免，在個(gè)股的選擇上，更要注重價(jià)值投資，選擇優(yōu)質(zhì)的公司。

開(kāi)源證券分析師任進(jìn)認(rèn)為，昨日股指大漲，個(gè)股全線普漲的情況下，小盤(pán)股的漲幅會(huì)更大一些，昨日的創(chuàng)業(yè)板大漲或多或少有這方面原因。創(chuàng)業(yè)板解禁后，個(gè)股分化將不可避免，未來(lái)發(fā)展有良好預(yù)期的公司，解禁后也不會(huì)有太多限售股拋壓，反而還會(huì)吸引機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注，因此仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)；而一些前景較差的公司，將展開(kāi)限售股東與流通股東誰(shuí)跑得快的比拼，因此下行要求較大。短線來(lái)看，前期創(chuàng)業(yè)板個(gè)股普遍漲幅不大，整體有補(bǔ)漲要求，需要投資者區(qū)分清楚公司的優(yōu)劣，抓住機(jī)會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

首批創(chuàng)業(yè)板解禁股仍被機(jī)構(gòu)分析師看好，因?yàn)槭着鷦?chuàng)業(yè)板解禁的公司大多是行業(yè)龍頭，質(zhì)地優(yōu)良，經(jīng)過(guò)解禁潮的估值消化之后，可能會(huì)有非常好的價(jià)值投資機(jī)會(huì)。目前，創(chuàng)業(yè)板的大部分公司都集中在新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備制造、新材料、生物醫(yī)藥、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，在未來(lái)幾年將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，這類股票具有很高的投資價(jià)值。以新能源、新技術(shù)為代表的創(chuàng)業(yè)板并不會(huì)受到限售股解禁的壓制，并將反復(fù)活躍。如碧水源（300070）、萬(wàn)邦達(dá)（300055）、鼎漢技術(shù)（300011）、特銳德（300001）等，都是符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持，有望吸引新增資金的關(guān)注。

匯添富旗下基金經(jīng)理在三季報(bào)中稱，“一批商業(yè)模式清晰、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出、市場(chǎng)容量廣闊且代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展方向的公司，如果隨著創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)板塊性下挫，將提供誘人的投資機(jī)會(huì)?！睆倪@個(gè)意義上來(lái)講，這次限售股解禁反而造就了新的投資機(jī)會(huì)。