中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡：

加快貨幣回籠速度可能波及股市

□ 本報(bào)記者 張藝良

11月12日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡在第六屆中國證券市場(chǎng)年會(huì)上表示，中國貨幣政策現(xiàn)在已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向，適度寬松的貨幣政策已經(jīng)開始退出舞臺(tái)，防成為當(dāng)下的重中之重。

對(duì)于央行可能在未來再次收緊銀根，韓復(fù)齡表示了對(duì)股市的擔(dān)憂。他其認(rèn)為，今年四季度以來，從2500點(diǎn)附近一路上攻至3184點(diǎn)，是建立在流動(dòng)性過剩的基礎(chǔ)之上。一旦央行加快了貨幣的回籠速度，則很有可能會(huì)直接波及到股市。因此其建議，央行要運(yùn)用包括利率、金融杠桿調(diào)控等多種手段及時(shí)、穩(wěn)步的調(diào)整，以此來保證在控制通貨膨脹和防止熱錢襲擊的前提下，使得整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

11月3日，美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)公開市場(chǎng)委員會(huì)宣布，未來8個(gè)月內(nèi)，將以每月750億的規(guī)模，向市場(chǎng)投放6000億美元，用于購買美國國債，以應(yīng)對(duì)疲弱的經(jīng)濟(jì)和抵御通貨緊縮的危險(xiǎn),重新為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)賦予活力。韓復(fù)齡對(duì)此表示，這個(gè)量化寬松政策是美聯(lián)儲(chǔ)以美元地位為賭注所進(jìn)行的一次天價(jià)豪賭。

韓復(fù)齡認(rèn)為，在2008年國際金融危機(jī)之后，包括中國在內(nèi)的各個(gè)國家都采取了量化寬松的貨幣政策。但由于二戰(zhàn)后布雷頓森林確定了美元世界貨幣的特殊性，當(dāng)美國政府向市場(chǎng)投放貨幣，影響的不僅是美國經(jīng)濟(jì)，而是各個(gè)國家的儲(chǔ)備。由于目前美國的失業(yè)率依舊在高位運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)仍然沒有大的起色，因此其至今仍然堅(jiān)持寬松的貨幣政策。

韓復(fù)齡表示，當(dāng)下應(yīng)該考慮的是如何應(yīng)對(duì)美國推出的量化寬松政策。

他認(rèn)為，雖然我國是世界工廠，但還不是世界性的資本強(qiáng)國，目前我國的央行和銀監(jiān)局面對(duì)著三個(gè)艱難的任務(wù)：一方面要保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，一方面要穩(wěn)定貨幣，同時(shí)還需要防止熱錢流入。從某種意義上說，這三個(gè)目標(biāo)是存在互相矛盾的。

由于CPI連續(xù)高漲，10月19日央行將存款利率上調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)；11月10日央行又公告上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。韓復(fù)齡認(rèn)為，由于10月份CPI同比增幅達(dá)到4.4%，已經(jīng)超出了年初的預(yù)期。此外，工業(yè)品的價(jià)格上漲過快。目前我國的廣義貨幣供應(yīng)量已經(jīng)達(dá)到69.98萬億，是整個(gè)GDP的兩倍。因此，在特定情況下，不排除年內(nèi)會(huì)再次加息。