創(chuàng)新上市基金跌幅最小

上周，115只場(chǎng)內(nèi)基金中，上漲基金數(shù)量為20只，下跌基金數(shù)量為92只，場(chǎng)內(nèi)基金周交易價(jià)格（簡(jiǎn)單，以下同）平均跌幅1.39%。

易方達(dá)歲豐添利債券（愛基,凈值,資訊）型證券投資基金已于上周五（12月3日）開始在深圳證券交易所上市交易，收盤報(bào)收0.97元。這是今年以來發(fā)行的第7只創(chuàng)新封閉式債券基金，此類產(chǎn)品今年以來供給擴(kuò)容迅速，受加息等預(yù)期影響，首日溢價(jià)比例出現(xiàn)大幅萎縮，折價(jià)現(xiàn)象較為普遍。

從創(chuàng)新上市基金、傳統(tǒng)封閉式基金、LOF基金、ETF基金四個(gè)分類基金來看，創(chuàng)新上市基金上周平均價(jià)格跌幅最小，周交易價(jià)格平均下跌0.8個(gè)百分點(diǎn)，周上漲基金數(shù)量達(dá)到12只。其中，低風(fēng)險(xiǎn)類創(chuàng)新上市基金上漲基金數(shù)量最多，達(dá)到了11只。在大面積折價(jià)之后封閉式債券基金整體性反彈也較顯著。富國天豐（愛基,凈值,資訊）、信誠強(qiáng)債、華富強(qiáng)化回報(bào)、富國匯利B（愛基,凈值,資訊）和大成景豐B（愛基,凈值,資訊）交易價(jià)格周漲幅分別為1.71%、1.08%、0.93%、0.84%和0.5%，在27只創(chuàng)新上市基金中排名前五位。瑞和遠(yuǎn)見上周交易價(jià)格小幅收漲0.1%，這也是唯一周交易價(jià)格上漲的杠桿類權(quán)益創(chuàng)新基金品種。

傳統(tǒng)封閉式基金上周價(jià)格跌幅最大，周交易價(jià)格平均下跌2.22個(gè)百分點(diǎn)。26只基金中僅有基金豐和（愛基,凈值,資訊）價(jià)格上漲，個(gè)別基金之間的價(jià)格表現(xiàn)差異分化顯著。25只下跌基金中有15只跌幅小于封閉式基金整體平均，其中金泰、安順等4只基金周價(jià)格跌幅在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，而景宏、同益等4只基金周價(jià)格跌幅則在4個(gè)百分點(diǎn)以上。

上周，LOF基金分化最為顯著。從漲幅較大的LOF基金收益來源來看，來自于凈值與來自于交易價(jià)格的收益構(gòu)成了雙重來源。

兩市主要指數(shù)的疲軟拖累ETF全線走低，15只ETF基金全線收低，交易價(jià)格周平均下跌1.22%。從風(fēng)格來看，圍繞著防御及周期等主題，大中盤類ETF抗跌能力相對(duì)突出。

選擇高安全邊際產(chǎn)品

從市場(chǎng)層面來看，新興產(chǎn)業(yè)扶持政策有望促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)盈利增長(zhǎng)，而年報(bào)披露等時(shí)間窗的臨近，高送轉(zhuǎn)等題材有望催生結(jié)構(gòu)性行情進(jìn)一步演繹。隨著政策利空的釋放，估值較低的部分周期類行業(yè)也是安全邊際較高的選擇。

從投資者偏好來看，傳統(tǒng)的封閉式基金等高安全邊際產(chǎn)品仍然是較佳的投資選擇。值得注意的是，加息預(yù)期將使得市場(chǎng)預(yù)期無風(fēng)險(xiǎn)收益率出現(xiàn)整體走高，不僅會(huì)直接影響債券等低風(fēng)險(xiǎn)基金組合市價(jià)；而且，無風(fēng)險(xiǎn)收益率也是影響期權(quán)定價(jià)、封閉式基金折溢價(jià)率的重要因素之一，從而也會(huì)影響傳統(tǒng)封閉式、創(chuàng)新上市等場(chǎng)內(nèi)基金估值基準(zhǔn)。對(duì)于到期期限較長(zhǎng)的封閉式基金相應(yīng)價(jià)格影響也較大。投資者宜根據(jù)組合期限需要擇優(yōu)選擇組合投資。此外，由于固定收益類產(chǎn)品絕對(duì)收益實(shí)際彈性較小，一般而言場(chǎng)內(nèi)封閉式債券基金當(dāng)整體折價(jià)率達(dá)到1%-3%范圍時(shí)，則已經(jīng)具備了較佳的安全邊際，對(duì)于投資期限較長(zhǎng)的投資者而言，可以根據(jù)組合需要配置。

目前市場(chǎng)日間的高頻波動(dòng)仍處于較高水平，ETF獨(dú)有的T+0交易通道可以有效地捕捉期間投資機(jī)會(huì)，仍然是具備一定專業(yè)基礎(chǔ)及投資者較佳的標(biāo)的選擇。