昨日發(fā)行的3年期國(guó)債中標(biāo)利率為2.33%，高于此前市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)略高于二級(jí)市場(chǎng)同期國(guó)債品種2.32%的收益率。這是今年國(guó)債發(fā)行利率首次高于二級(jí)市場(chǎng)同期品種收益率。相關(guān)專(zhuān)家表示，在市場(chǎng)緊張的資金面下，提高收益率可能是惟一行之有效的方法。

公開(kāi)資料顯示，本期國(guó)債共發(fā)行280億元，投標(biāo)倍數(shù)1.48倍，未獲得追加認(rèn)購(gòu)。此前部分機(jī)構(gòu)對(duì)本期3年期固息國(guó)債給出了發(fā)行預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)中標(biāo)利率落在2.23%-2.30%。“一方面市場(chǎng)資金面偏緊，致使銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債的需求偏弱；另一方面周二發(fā)行的1年期央票利率大幅上行8個(gè)基點(diǎn)，使市場(chǎng)偏向性明顯；同時(shí)，今日發(fā)行的3年期央票對(duì)市場(chǎng)資金也起到分流的作用，從而本期國(guó)債利率略高不足為奇。”中金公司債券研究部分析師陳建恒表示。

國(guó)信證券分析稱，3年期國(guó)債在去年11月18日和今年3月17日的發(fā)行利率分別為2.42%和2.23%，低于當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)利率。而目前3年期國(guó)債的吸引力總體較為有限，難以像前兩次那樣大幅低于二級(jí)市場(chǎng)水平。

分析人士稱，當(dāng)前市場(chǎng)不確定性過(guò)高，資金面緊張、回購(gòu)利率持續(xù)處于高位上漲趨勢(shì)，使得機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債定價(jià)特別謹(jǐn)慎。“資金面偏緊主要受到政策和市場(chǎng)的雙重影響，年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率三次上調(diào)，股指期貨以‘T+0’交易方式分流大量資金，大幅下挫一個(gè)半月的股市成了‘無(wú)底洞’。”分析人士表示。

同時(shí)，高于二級(jí)市場(chǎng)的收益率也引起了市場(chǎng)的擔(dān)心。陳建恒表示，本期國(guó)債中標(biāo)利率只是略微抬高，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響有限，不會(huì)產(chǎn)生危害。

“中國(guó)銀行400億元A股可轉(zhuǎn)債昨日認(rèn)購(gòu)，而央行也有一定的回籠意向，資金面可能更加緊張。”陳建恒說(shuō)道。