4月底歐債危機(jī)升級(jí)以來，避險(xiǎn)資金紛紛流回美元資產(chǎn)，美元成為搶手貨，美元LIBOR利率明顯上漲。4月30日美元LIBOR3M為0.3466%，5月31日則升至0.5362%，大漲18.96個(gè)基點(diǎn)，其他品種也有不同程度的上漲。

除美元LIBOR外，歐元、日元和英鎊等非美元LIBOR也出現(xiàn)一定上行。信達(dá)證券李建朋認(rèn)為，LIBOR利率的上行反映出全球市場(chǎng)短期資金成本提升的局面，貨幣市場(chǎng)資金都出現(xiàn)了趨緊的態(tài)勢(shì)。如果這種情況持續(xù)，將導(dǎo)致“熱錢”流出我國(guó)。此外，近期1年期美元兌人民幣NDF大漲，已從4月底的6.61升至6月初的6.77左右，顯示人民幣升值預(yù)期大幅下降。李建朋表示，人民幣升值預(yù)期下降和國(guó)內(nèi)股市、樓市降溫，也使其對(duì)“熱錢”的吸引力下降。

熱錢的波動(dòng)影響外匯占款的穩(wěn)定性，通過貨幣乘數(shù)的作用，影響著貨幣供給。如果“熱錢”真的大量流出，5月份的外匯占款應(yīng)該會(huì)有比較明顯的下降。不過這需要等到6月中下旬央行金融數(shù)據(jù)公布才能驗(yàn)證。