控制通脹仍是中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)政策的重心之一。那么，抑制通脹宏觀政策方面該如何進(jìn)行？筆者認(rèn)為需要軟硬結(jié)合。

“軟”，可以從貨幣政策層面著手，通過適當(dāng)?shù)恼卟僮髑袑?shí)管理好流動(dòng)性和貨幣信貸總量，發(fā)揮貨幣政策工具在管理通貨膨脹預(yù)期中的作用；“硬”，則可以在調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、遏制房?jī)r(jià)過快上漲等諸多方面展開。

先來說說“軟”。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從貨幣政策角度看，仍然以公開市場(chǎng)操作、準(zhǔn)備金率以及信貸窗口指導(dǎo)為主，與此同時(shí)利率的調(diào)整也可適時(shí)開始以防止負(fù)利率存在時(shí)間過長(zhǎng)并穩(wěn)定通脹預(yù)期上行。

為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我國(guó)推出了四萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策。為了配合這一政策，國(guó)內(nèi)銀行去年的信貸投放也是創(chuàng)下了歷史記錄，2009年全年新增貸款達(dá)到9.7萬億。有分析認(rèn)為，過快的貨幣供應(yīng)增速，如果不能在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后盡快恢復(fù)正常，將會(huì)成為未來通脹上升的火種。

因此，這就需要從嚴(yán)把握信貸政策界限，如對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)政策、未按規(guī)定條件和程序?qū)徟捻?xiàng)目，可以不予授信，即使已經(jīng)授信了，也可以不發(fā)放貸款。

還有一點(diǎn)，要控制商業(yè)銀行貸款、影響商業(yè)銀行的信貸活動(dòng)，可以通過改變存款準(zhǔn)備金率來實(shí)現(xiàn)。

5月2日，中國(guó)人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。至此，大型金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率已升至17%。應(yīng)該說，這仍是加強(qiáng)流動(dòng)性管理抑制通脹預(yù)期上升之舉，有利于以低成本的方式緩解回籠資金的壓力，同時(shí)也有利于進(jìn)一步鞏固前期貸款調(diào)控的成果。

再來說說“硬”的一面。

首先是要調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。過去幾次通貨膨脹的上升都是由食品及能源價(jià)格的上漲為開端的。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2009年4月份全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)為161.1，到了2010年4月則上升到168.1。對(duì)此，國(guó)家也采取了相應(yīng)措施。如組織開展加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)厲打擊炒作農(nóng)產(chǎn)品行為的專項(xiàng)行動(dòng)，同時(shí)派出調(diào)研組到各地進(jìn)行調(diào)研，研究穩(wěn)定蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和價(jià)格的長(zhǎng)效機(jī)制。

其次是遏制房?jī)r(jià)過快上漲。新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策實(shí)施已一月有余，但是目前樓市仍處于走向未明的“混沌期”，種種跡象表明，尚不能對(duì)調(diào)控成效過于樂觀。因此，樓市調(diào)控當(dāng)務(wù)之急仍是要堅(jiān)決把調(diào)控政策執(zhí)行下去。

昨日公布的2010年5月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為58.9%，比上月回落13.7個(gè)百分點(diǎn)。這是自去年11月份以來，該指數(shù)首次回落到60%以內(nèi)。從這一指數(shù)回落來看，當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹壓力似有緩解。從實(shí)際情況來看，目前還是存在一些使物價(jià)上漲減緩的因素。因此，通貨膨脹壓力是否真正緩解，尚需結(jié)合后期數(shù)據(jù)判斷。從目前來看，推動(dòng)價(jià)格上漲的因素仍然存在。

總之，當(dāng)前對(duì)于通脹問題，還是應(yīng)該找到導(dǎo)致通脹的真正原因，宏觀調(diào)控政策做到軟硬結(jié)合，對(duì)癥下藥，這才是解決問題的關(guān)鍵。