近來，股市熊市特征越來越明顯。主力資金大多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，機(jī)構(gòu)操作日趨謹(jǐn)慎，滬綜指2500點(diǎn)如同一層窗戶紙隨時(shí)有一捅即破的可能。可以說，目前股市已進(jìn)入了較為悲觀的時(shí)期。不過，證券市場(chǎng)有句經(jīng)典的老話，行情在絕望中爆發(fā)，在猶豫中上漲，在歡樂中死亡。美國投資大師巴菲特說，當(dāng)別人貪婪時(shí)我要恐懼，當(dāng)別人恐懼時(shí)我要貪婪。也許，現(xiàn)在開始進(jìn)入了可以貪婪的時(shí)候了。

理由如下：一是現(xiàn)在的股市和08年最悲觀時(shí)有幾分相似之處。上市公司高管紛紛增持自己公司的股票，這說明產(chǎn)業(yè)資本對(duì)前景并不如金融資本那么悲觀。二是最近有關(guān)部門多次談到要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，明確表示中國的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃不會(huì)過早退出，從而向市場(chǎng)發(fā)出了令人樂觀的信號(hào)。另外，權(quán)威媒體也多次發(fā)表文章談及股市，認(rèn)為股市的大幅度下跌并不正常。盡管現(xiàn)在評(píng)論員文章這種形式對(duì)股市的影響力是極為有限的，但其背后的含意與背景，恐怕也不是簡單說說而已。

很多股民朋友之所以悲觀絕望，一個(gè)重要的原因可能是與市場(chǎng)的距離太近有關(guān)。每天看著自己股票的漲漲跌跌，心情也隨之起起伏伏。投資大師羅杰斯在總結(jié)自己的投資體會(huì)中，有一條值得關(guān)注的經(jīng)驗(yàn)，就是要保持與市場(chǎng)的距離。這其實(shí)是在講一種投資心態(tài)。因?yàn)槿绻闾谝庾约旱墓善币幻?、二毛的漲跌，往往是賺不到大錢的。但良好的心態(tài)并非是固執(zhí)己見，而是在綜合分析了各種可能影響股市的基本要素后，對(duì)今后大的趨勢(shì)性方向有了一個(gè)判斷，才可具有遇跌不慌的態(tài)度。再有，就是一個(gè)重要的前提是，對(duì)自己選中的股票要充分了解，只有做到心中有數(shù)，才能有耐心守到云開見日時(shí)。

對(duì)老股民來說，市場(chǎng)下跌是機(jī)會(huì)，對(duì)新股民來說是災(zāi)難。因?yàn)槔瞎擅褚彩菑男鹿擅襁^來的，經(jīng)歷過市場(chǎng)的暴風(fēng)驟雨與風(fēng)和日麗。對(duì)于他們，難的是在哪個(gè)盈利的點(diǎn)位賣出。對(duì)于新股民來說，則難在什么時(shí)候買入，以及買什么品種。這里有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)要告訴新股民朋友供參考：在熊市的時(shí)候，好股票與爛股票是都在下跌的，很多好股票是被“錯(cuò)殺”的。這是因?yàn)榇蠡锶蓟\罩在恐慌心理的陰影之下。于是，大伙都以為證券市場(chǎng)這條船要沉了，世界的末日就要到了，跳海的跳海，割肉的割肉。這時(shí)，其實(shí)正是“淘寶”的時(shí)候。所以，現(xiàn)在股民朋友要做的第一件事是，仔細(xì)做一下功課，研究一下自己手中的股票是好股還是爛股。如果是爛股，應(yīng)該趁市場(chǎng)好股與爛股都在跌時(shí)，換成更有希望的好股。第二，制定一個(gè)投資方案，將“兵力”分批投入戰(zhàn)場(chǎng)。這是因?yàn)?，股市是最能反映人類弱點(diǎn)的地方，你不知道當(dāng)大伙恐慌起來會(huì)達(dá)到什么程度的不理性。也許當(dāng)你認(rèn)為已是低點(diǎn)時(shí)，或許還會(huì)有更低的低點(diǎn)出現(xiàn)。成功的投資者都知道，凡事留有余地，只賺取預(yù)期的利潤，這是這個(gè)行當(dāng)?shù)纳嬷馈?/p>

在投資標(biāo)的的選擇上，建議暫不考慮地產(chǎn)與銀行股。這是因?yàn)?，地產(chǎn)股已經(jīng)不在具有前幾年那種盈利的想象空間了。土地增值稅與房地產(chǎn)稅的推出與實(shí)施是大概率事件。這或?qū)⒏靖淖兎康禺a(chǎn)市場(chǎng)的利益格局?，F(xiàn)在覺得10倍、20倍的PE(市盈率)似乎具有了投資價(jià)值，但隨著調(diào)控政策的陸續(xù)出臺(tái)，房地產(chǎn)行業(yè)的平均利潤率會(huì)不斷降低，未來的動(dòng)態(tài)市盈率也會(huì)隨之上升。那么，現(xiàn)在看上去被低估的股票，有可能在未來一兩年內(nèi)成為高估的股票。銀行股也一樣。銀行貸款占比較高的地方政府擔(dān)保的投資貸款，一旦出現(xiàn)壞賬，那么原來十分光鮮的財(cái)務(wù)報(bào)表或?qū)⑹蛛y看。這并非是聳人聽聞的恐嚇，近日中央有關(guān)部門要求各銀行清查給地方政府的貸款項(xiàng)目，“解包還原”(將原來貸款擔(dān)保的資產(chǎn)包逐項(xiàng)清理)。其中所包含的意思自是不言而喻。有私募基金經(jīng)理稱，即使有一天銀行股和地產(chǎn)股市盈率降到5倍也不買，就是基于這種預(yù)期。再有，所謂弱市的防御型品種也要具體情況具體分析。如醫(yī)藥股在這輪的下跌中比較抗跌，甚至逆勢(shì)上漲。這其實(shí)已經(jīng)透支了其未來的成長預(yù)期，或許在大勢(shì)繼續(xù)下行的過程中有補(bǔ)跌的可能。