周二(6月8日)滬膠走出了一波小幅反彈行情，盤(pán)末翹尾明顯，日成交量急劇放大。總體看，8日是對(duì)7日的超跌適當(dāng)修正，盤(pán)中近遠(yuǎn)期合約價(jià)差迅速拉大，顯示市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期合約普遍看空。目前從基本面到金融面，都是空頭主力占據(jù)主導(dǎo)，未來(lái)膠價(jià)弱勢(shì)格局難以輕易扭轉(zhuǎn)。

基本面上，滬膠短期內(nèi)仍面臨新膠上市、季節(jié)性供給過(guò)剩的壓力，下游消費(fèi)上國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)偏空，商家汽車(chē)庫(kù)存增長(zhǎng)令人擔(dān)憂;國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)膠市影響難以樂(lè)觀。從合約總體結(jié)構(gòu)來(lái)看，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的分布特征十分明顯，除交割合約變動(dòng)不大外，1007和1008漲幅分別達(dá)到2.32%和3.07%。另一方面，交易所庫(kù)存持續(xù)走低也為近月多頭提供強(qiáng)烈支撐，從8日交易所庫(kù)存繼續(xù)流出710噸來(lái)估算，交易所總庫(kù)存預(yù)計(jì)在15500噸以下，近月1006合約預(yù)計(jì)將有7000噸左右的交割需求，若1007和1008合約保持相同交割量，則交易所庫(kù)存至少需要2萬(wàn)噸以上。

此外，國(guó)標(biāo)1號(hào)受7日市場(chǎng)跌停影響，8日各地報(bào)價(jià)略有下滑，低端報(bào)價(jià)在23600元/噸左右，但與目前期價(jià)相比仍有較大升水，在此情況下，庫(kù)存凈流出局面難有改善。若未來(lái)1個(gè)月之內(nèi)，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有2000點(diǎn)左右的跌幅，目前在1009合約上的空頭面臨巨大的交貨壓力。操作上維持震蕩偏弱觀點(diǎn)，逢高可嘗試沽空持有，關(guān)注對(duì)20890壓力位的沖擊。