信托公司2009年年報(bào)披露接近尾聲，對(duì)已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的53家信托公司的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年，53家信托公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)122億元，同比增長(zhǎng)約20%。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年底信托公司管理的信托資產(chǎn)首次超過(guò)2萬(wàn)億元，在2008年底12284億元的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)60%以上。

信托業(yè)優(yōu)異成績(jī)單之下，各家信托公司對(duì)2010年業(yè)務(wù)的展望卻并不樂(lè)觀。一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空前激烈，“受人之托，代人理財(cái)”的信托公司在募集資金上優(yōu)勢(shì)并不突出，資金成本顯著高于金融同業(yè)；另一方面，在資金運(yùn)用渠道上，去年以來(lái)，信政合作、銀信合作、房地產(chǎn)信托的監(jiān)管一路收緊，2009年6月底信托公司證券開(kāi)戶被暫停，證券類信托業(yè)務(wù)更是幾乎停滯。

“今年信托公司有望在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)上尋求突破”，獨(dú)立第三方信托研究培訓(xùn)機(jī)構(gòu)北京信澤金理財(cái)顧問(wèn)公司副總監(jiān)姜江認(rèn)為，每一次房地產(chǎn)調(diào)控，銀行開(kāi)發(fā)貸收緊，對(duì)信托公司都是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。另一位信托公司地產(chǎn)金融部總經(jīng)理也認(rèn)為，現(xiàn)在信托公司能夠賺錢(qián)的也只剩下房地產(chǎn)了，但監(jiān)管部門(mén)實(shí)際上已經(jīng)在暗中收緊房地產(chǎn)信托融資，信托公司能否多收個(gè)“三五斗”，還很難說(shuō)。

此外，排隊(duì)上市的信托公司在持續(xù)增加，華信信托在年報(bào)中披露擬通過(guò)IPO上市，已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期，此外還有中海信托IPO，中信信托借殼(600816.SH)，北京信托借殼(000408.SZ)在候。但接近監(jiān)管層的人士近日對(duì)本報(bào)記者透露，信托公司上市仍將遙遙無(wú)期，原因在于證監(jiān)會(huì)認(rèn)為“信托公司上市理由不充分，不能很好地回答上市募集資金做什么?！?/p>

“二八現(xiàn)象”

53家已披露年報(bào)的信托公司中，52家2009年實(shí)現(xiàn)盈利，僅有正在進(jìn)行重組的青島海協(xié)信托虧損。但行業(yè)分化明顯，“二八現(xiàn)象”突出，排名第一的華潤(rùn)信托凈利潤(rùn)14.43億元，占全部53家信托公司的12%左右。

凈利潤(rùn)超過(guò)5億元的共6家，除華潤(rùn)信托外，排名依次是中信信托、中誠(chéng)信托、平安信托、上海信托、重慶信托，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.59億元、7.01億元、6.06億元、5.46億元、5.28億元。排名前10位的信托公司2009年的凈利潤(rùn)超過(guò)全部53家的一半。

從信托資產(chǎn)規(guī)模看，首次出現(xiàn)2000億元以上的公司，中信信托2009年底管理的信托資產(chǎn)同比增加約29%，達(dá)到2067.81億元，獨(dú)占全行業(yè)的10%左右。

“分化嚴(yán)重是延續(xù)以往的趨勢(shì)，總體而言2009年信托業(yè)表現(xiàn)不俗?！苯J(rèn)為。但記者發(fā)現(xiàn)，信托公司在年報(bào)中普遍表示，2010年機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，情況不容樂(lè)觀。

首先是2009年6月底，相關(guān)部門(mén)叫停了信托公司開(kāi)設(shè)證券賬戶，證券類信托業(yè)務(wù)發(fā)展幾乎停滯。以證券類業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的華潤(rùn)信托直言，“信托計(jì)劃開(kāi)立證券賬戶受到限制，信托公司所謂‘金融百貨公司’的制度優(yōu)勢(shì)在我國(guó)目前基于實(shí)體的分業(yè)監(jiān)管模式下遭遇尷尬。”

去年，在四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之下，政府投資項(xiàng)目陡增，信政合作業(yè)務(wù)也隨之“井噴”，信托資金以股本金的方式投入政府項(xiàng)目，由政府承諾到期溢價(jià)回購(gòu)股權(quán)，從而讓信托資金充當(dāng)“種子資金”，為銀行貸款進(jìn)入掃清障礙的案例比比皆是，但此后銀監(jiān)會(huì)發(fā)文禁止信托資金充當(dāng)資本金從而規(guī)避項(xiàng)目資本金比例不達(dá)標(biāo)的行為。中誠(chéng)信托稱：“上半年迅速發(fā)展的信政業(yè)務(wù)引起監(jiān)管部門(mén)高度關(guān)注，不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示，業(yè)務(wù)量在下半年明顯下滑?！?/p>

此外，去年銀信合作也“井噴”，在銀行超速放貸之后，幫助銀行將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)到表外。但銀監(jiān)會(huì)去年12月發(fā)文要求銀信合作的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，必須“真實(shí)買斷”，并且銀行不能用本行理財(cái)客戶的資金購(gòu)買本行信貸資產(chǎn)，此后銀信合作業(yè)務(wù)也一落千丈。除了業(yè)務(wù)量萎縮，信托公司的收益也很低?！般y信合作中，信托公司仍然處于被動(dòng)地位，產(chǎn)品附加值較低，利潤(rùn)空間不斷被壓縮?！比A潤(rùn)信托稱。

“證券類業(yè)務(wù)、信政合作、銀信合作業(yè)務(wù)都急劇萎縮了，信托公司唯一的念想就剩下房地產(chǎn)信托了”，西部一家信托公司投行部經(jīng)理5月12日表示。姜江也認(rèn)為，每一次房地產(chǎn)調(diào)控，銀行開(kāi)發(fā)貸收緊之時(shí)，對(duì)信托公司而言都是一種機(jī)會(huì)，以前“高不可攀”開(kāi)發(fā)商將更重視通過(guò)信托渠道融資，也能開(kāi)出更高的價(jià)格。

但能否多收“三五斗”還要看監(jiān)管政策，前述信托公司投行部經(jīng)理表示，他十分擔(dān)憂銀監(jiān)會(huì)正式出文收緊房地產(chǎn)信托融資。上月下旬在海南召開(kāi)的“全國(guó)信托公司監(jiān)管工作會(huì)”上已經(jīng)傳達(dá)了緊縮的信號(hào)，而他的公司已經(jīng)有一款“并無(wú)多大瑕疵”的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品上周在當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局報(bào)備時(shí)沒(méi)有通過(guò)，而以往這樣的產(chǎn)品是能夠順利成行的。