核心提示：證監(jiān)會相關(guān)負責人表示，內(nèi)幕交易調(diào)查難和取證難是全世界的難題，尤其是夫妻之間，一方是上市公司高管，另一方實施了相關(guān)股票買賣，通常都是不承認的。

證券監(jiān)管部門稽查體制改革的成效正在逐漸顯現(xiàn)。來自中國證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2008年以來，共調(diào)查內(nèi)幕交易案件227起，占新增564起案件的40%。僅今年截至目前，共調(diào)查內(nèi)幕交易案件51起，占今年新增案件近60%。

值得注意的是，證監(jiān)會6月8日通報的多起內(nèi)幕交易等案件中，有幾例在認定中采取了“環(huán)境證據(jù)推定”的方式。

“目前來看，上市公司高管配偶買賣股票的行為比較多，從調(diào)查角度，如果買賣股票與相關(guān)信息產(chǎn)生的吻合度比較高，我們通過環(huán)境證據(jù)或者情形證據(jù)來推定相關(guān)的交易是獲取了內(nèi)幕信息?？梢哉f已經(jīng)開始以更嚴格的方式來認定這種普遍行為，對市場有個警告作用?！鼻笆鲐撠熑苏f。

窩案

前述部門負責人表示，證監(jiān)會對內(nèi)幕交易的打擊始終保持高壓態(tài)勢，2008年以來，調(diào)查內(nèi)幕交易案件227起，其中立案61起，非正式調(diào)查166起，依法向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪案件16起。今年截至目前，共調(diào)查內(nèi)幕交易案件51起，占今年新增案件近60%。

在該人士看來，全流通以后證券市場的內(nèi)幕交易違法犯罪出現(xiàn)四大新特點：利用上市公司并購重組信息進行內(nèi)幕交易增多；內(nèi)幕信息知情人范圍有擴大趨勢，涉案主體更加多元和復雜，有個人，有企業(yè)，有公職人員、重組方及上市公司高管人員，有證券公司、會計師事務所等中介機構(gòu)服務人員，以及其他因職務關(guān)系知悉內(nèi)幕信息的人員；內(nèi)幕交易手段日趨隱蔽和復雜；內(nèi)幕知情人通過控制自己親屬的賬戶或?qū)?nèi)幕信息泄露給親屬朋友交易已成為內(nèi)幕交易的主要形式。

在6月8日證監(jiān)會公布的8起案件中，有3起涉及并購重組。如光明集團家具股份有限公司(以下簡稱光明家具)董事長馬中文等內(nèi)幕交易“窩案”就較為典型。

證監(jiān)會調(diào)查結(jié)果顯示，光明家具為避免因連續(xù)虧損暫停上市，與主要債權(quán)人管理公司哈爾濱辦事處(長城哈辦)進行債務重組談判。

2007年11月21日，光明家具向長城哈辦發(fā)出《關(guān)于債務和解的方案》，此后雙方經(jīng)進一步磋商，于12月20日晚確定了債務重組的初步方案，12月25日雙方正式簽訂債務和解協(xié)議。2008年1月2日光明家具發(fā)布公告，披露與長城哈辦達成債務和解。

證監(jiān)會認為，光明家具與長城哈辦進行債務和解屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息。作為光明家具的董事長，馬中文主導并參與了光明家具與長城哈辦債務和解談判的全過程，是內(nèi)幕信息知情人。

在此過程中，馬中文之妻趙金香，在其家中操作馬中文姐姐馬忠琴的證券賬戶，于2007年12月21日(確定債務重組初步方案后次日)，清倉賣掉所有其它股票，將全部資金集中買入“S*ST光明”股票67600股，2008年2月5日全部賣出，獲利98632.34元。

此外，光明家具副總經(jīng)理黨建軍在債務重組談判過程中，獲知了內(nèi)幕信息，并通過本人賬戶在內(nèi)幕信息公開前買入“S*ST光明”股票22800股，重組消息公開后部分賣出。

中國證監(jiān)會認定，馬中文、趙金香、馬忠琴實施內(nèi)幕交易行為，沒收違法所得并處以相應罰款。

全面試行環(huán)境證據(jù)推定

“馬中文夫妻共同生活，具有獲取內(nèi)幕信息的基礎和條件，并且信息傳遞方式多種多樣，夫妻雙方可以方便地進行聯(lián)系?！鼻笆霾块T負責人介紹說，從調(diào)查結(jié)果來看，馬中文妻子買入“S*ST光明”股票的時間與內(nèi)幕信息形成、發(fā)展過程高度吻合。其買入股票的前一天晚上，上市務重組的初步方案剛剛達成，這表明馬中文妻子及時知道了債務重組的談判結(jié)果。

顯然，自首例利用“環(huán)境證據(jù)”推定內(nèi)幕交易的案件——原董事、總經(jīng)理佘鑫麒內(nèi)幕交易案認定后，此種做法正在廣泛運用于內(nèi)幕交易類案件的認定中。

前述負責人承認了這一做法。他對本報記者表示，內(nèi)幕交易調(diào)查難和取證難是全世界的難題，尤其是夫妻之間，一方是上市公司高管，另一方實施了相關(guān)股票買賣，通常都是不承認的。

“我們沒有強制傳喚權(quán)，實施調(diào)查時也不像美國證監(jiān)會可以從法院申請傳票，調(diào)取相關(guān)人員口供時宣誓不能做偽證。一方當事人不承認的情況下，要認定(內(nèi)幕交易)，的確非常困難。證監(jiān)會在此種行為下有自由裁量權(quán)，根據(jù)目前現(xiàn)狀，如果對這種行為不加以打擊，今后可有高管配偶都有可能從事內(nèi)幕交易。”該負責人說。